投資者14問茅台：今年是否提價？毛利率為何三年下滑？國窖1573再調價；江蘇酒協謀蘇酒振興；日本高端白酒進軍中國

文 | 雲酒團隊（ID：YJTT2016）

14問茅台：今年是否提價？在建產能何時達產？提價背後，茅台酒毛利率為何三年下滑？

5月22日，貴州茅台參加了「真誠溝通 規範發展——貴州轄區上市公司2017年度業績說明會暨投資者集體接待日」活動，並就投資者關心的公司戰略、業績增長動力、產品提價、茅台酒毛利率下降、預收款下降等多個問題回答了投資者提問。以下為雲酒小嫚為您整理的問答精華。

問：實現千億目標是新的公司戰略？具體哪些措施來保障千億目標的實現？

答：公司將以「釀造高品位的生活」為使命，以「健康永遠，國酒永恆」為願景，以「做足酒文章、擴大酒天地」為戰略定位，全力確保產品質量，努力擴大競爭優勢，著力實施「133」品牌戰略，不斷創新營銷模式，鞏固高端白酒優勢地位，拓展中端產品市場空間，努力打造品牌引領發展、市場不斷擴大、業績持續增長的發展新局面，鞏固和提升茅台酒世界蒸餾酒第一品牌地位，打造受人尊敬的世界級企業。

問：公司2018年業績增長動力在哪裡？管理層目標大概多少？採取了哪些措施已實現目標。

答：公司2018年度實現營業收入較上年度增長15%左右，增長主要原因是公司在2018年調整了主要產品茅台酒的銷售價格。

問：目前設計產能5.4萬噸，在建產能何時達產？將增加多少萬噸產能？

答：根據公司發展戰略，公司決定投資建設「十三五」中華片區茅台酒技改工程及其配套設施項目。項目計劃建設制酒生產房23棟及其配套設施，建成投產後將新增5152噸/年茅台酒基酒生產能力；酒庫20棟及其配套設施，建成後將新增26000噸基酒貯酒能力；制曲廠房8棟及其配套設施，建成投產後可配套7168噸茅台酒制酒的用曲需求量。項目建設工期兩年，建設期為2018年5月至2020年5月。

問：今年飛天的出貨量是多少？

答：公司2018年度茅台酒銷售計劃為2.8萬噸以上。

問：一季度預收款回落主要原因是什麼？

答：公司一季度預售款回落主要是：1、春節傳統旺季結束；2、公司加強經銷商管理，要求經銷商合理打款備貨，同時加快發貨速度。

問：茅台2016年和2017年股息分紅率都是51%，請問明後幾年公司有沒有提高分紅率的打算？

答：做有良心、負責任的企業。自2001年上市以來，堅持對投資者持續、穩定的回報，堅持每年現金分紅，公司會根據《公司章程》的規定製定利潤分配方案。

問：茅台酒毛利率近三年呈現下跌態勢，並沒有隨著提價而上升，請問什麼原因？

答：一季度1、總經銷產品按老價格確認收入。為穩定市場，2017年總經銷產品有1100噸計劃延遲到2018年按老價格執行。2、銷售結構變動。2018年1季度為保證春節供貨，公司加大投入普通飛天茅台酒，使得普通茅台酒佔比加大。本期銷售中，醬香系列酒佔比同比加大8.41%，造成噸酒收入降低。總經銷產品因2018年合同簽訂晚，多為3月份簽訂，導致一季度基本沒有銷售。

問：系列酒營業收入同比大幅增長的原因是什麼？

答：公司全面推進「建網路、抓陳列、搞品鑒」三大工程,採取品鑒推廣、公益贊助、文化傳播等方式，主動作為、優化服務，真正把「做市場」落到了實處、抓出了實效，系列酒全線大漲。

問：公司今年計劃提價嗎？

答：截至目前，無相關計劃。

問：公司渠道中自營目前數量是多少？十三五公司的渠道規劃將達到多少個？含經銷商渠道？

截至一季度末，公司渠道中自營數量為33個，國內外經銷商合計3112個。

問：2017年底前收到賬目上的預收款，執行的是提價前的價格，還是提價後的呢？

答：公司預收款是根據銷售計劃及合同的約定價格執行。

問：根據公司年報和一季報，預收款連續兩個季度下降，如果按照公司要求收款一個月發貨，未來預收款是只保留一個月左右水平嗎，也就是會進一步下降到70億左右？

答：公司預收款減少主要是公司加強經銷商管理，要求經銷商合理打款備貨，同時加快發貨速度。

問：公司如何看待三公消費限制力度加大帶來的需求下降的風險？

答：公司把茅台酒消費群體定位為中產階層，系列酒消費群體定位為小康群體，消費群體從「公務消費」轉變為「大眾消費」，使商務消費釋放潛力、大眾消費不斷給力、個人消費充滿活力、家庭消費充滿魅力，公務消費從32.5%下降至0.13%。

問：對終端價格進行嚴格管控，公司有哪些具體措施？

答：公司採取了優化營銷渠道，派駐工作組巡查市場，加大產品投放量，加強雲商建設及經銷商指導，聘請第三方機構監測市場，加大營銷網點宣傳及打假維權力度等有力措施，切實擔起市場主體的責任。

挺進華東！國窖1573再調價：供貨價840，團購價880

5月21日，瀘州中海酒類銷售有限公司、瀘州江澤酒類銷售有限公司、瀘州皖川酒類銷售有限公司、瀘州盛世金陵銷售有限公司聯合向發布《關於執行國窖1573經典裝酒行渠道新價格體系的通知》。通知稱，經公司研究決定，即日起華東區域國窖1573經典裝建議執行酒行渠道新價格體系，具體執行標準如下：

38度國窖1573經典裝供貨價建議為630元/瓶，團購建議價為680元/瓶；

52度國窖1573經典裝供貨價建議為840元/瓶，團購價建議880元/瓶。

另據了解，在日前舉行的瀘州老窖國窖酒類銷售股份有限公司第一次股東大會上，瀘州老窖方面表示，國窖1573銷售2018年要超過100億元；2020突破200億元；在銷量上，國窖1573未來要達到2萬噸以上，未來將堅定執行「控盤分利」。有觀點表示，此次針對華東區域的價格調整或將對整個價格體系的上升有重要意義。

江蘇省酒類行業協會三會連開，透露哪些蘇酒振興信號？

日前，江蘇省酒類行業協會在洋河股份有限公司分別召開了「江蘇省酒類行業白酒專家組工作座談會」（以下簡稱座談會）、「江蘇省酒類行業協會白酒分會二屆四次會員代表會議」（以下簡稱會員代表會議）和「江蘇省政府發布《振興蘇酒意見》20周年慶典活動籌委會第一次會議」（以下簡稱籌委會議）。

與會專家認為，2017年江蘇省白酒取得了一定的成績，但是從整個行業發展情況看，仍存在一定的問題，比如結構失衡，集中度高，二線品牌弱，規模較小等問題。針對這些問題，白酒專家組成員也給出了建設性意見，如從技術上支持有需求的骨幹企業建設高水平創新平台，提高自主創新能力；支持骨幹企業包括中小企業實施技術改進，加快轉型升級提高增效；配合有需求企業兼并重組上市，擴大企業綜合實力；深入企業進行調研，針對企業需求開展服務工作等。

江蘇省酒類行業協會三會連開，透露出其正密切關注以及積極推動蘇酒振興。在會員代表會議上，與會會員代表主要圍繞「探索穩增長、調結構新路，推動蘇酒產業高質量發展」的主題，總結成績與經驗，梳理主要矛盾和問題，並找出具體有針對性的解決辦法和措施，制定切實可行的2018年工作計劃。

日本沖繩泡盛變身「琉球白酒」掘金中國高端白酒市場，11月或亮相中國國際進口博覽會

據日媒報道，位於日本那霸市的貿易商BinCoHD公司、瑞穗制酒以及南島酒販等當地企業的高層在沖繩縣那霸市舉行媒體會，宣布多家企業合力在中國推廣沖繩泡盛，在中國高端白酒市場大開口子佔領市場。

由於中國消費者對白酒這一稱呼比較熟悉和親近，「泡盛」這個稱謂如論如何不能讓中國消費者與「酒」能夠聯繫起來，因此這些企業將以「琉球白酒」的名稱在中國推廣，讓「琉球白酒」在我國白酒愛好者當中紮根。與此同時，53度的原酒「琉球王國貢酒」也將率先在中國上市。今後，沖繩企業將做好報關手續及酒瓶設計等海外市場推廣的準備工作，預計11月在上海舉辦的第一屆中國國際進口博覽會上亮相。

沖繩泡盛（資料圖）

按照分工，BinCoHD公司將瑞穗制酒生產的泡盛原酒推廣到中國市場，南島酒販負責面向赴日遊客宣傳泡盛，力爭在2022年將泡盛出口量提高到100公升。

BincoHD公司有關負責人表示，當中國顧客看到泡盛的「泡」，可能誤以為它不是酒。如果以中國顧客熟悉的『酒』來命名的話，中國消費者應該會容易接受。針對提高度數的「琉球王國貢酒」，該負責人稱，本次要進軍的是1萬元以上（約600元人民幣）的高端白酒市場。

資料顯示，「貢酒」一詞源於中日歷史的一段往來。日本琉球王國時代，當地有過通過進貢船把泡盛運到中國的歷史，為了更好宣傳泡盛的魅力，當地廠家引經據典挖掘命名背後的故事性，最終以「琉球王國貢酒」的名稱出現在中國白酒市場。在中國市場推廣沖繩泡盛的同時，為了把赴沖繩的中國遊客也納入泡盛的潛在客戶，當地企業計劃在沖繩縣內外的特產店也上架相關的泡盛。

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