鈷鋰短期價格趨穩

上周有色板塊下跌0.75%， 鎳鈷、新材料板塊領漲， 黃金板塊領跌。我們認為短期內影響鈷鋰的正負雙方效應或互相抵消，鈷鋰價格趨穩；對於處於估值低位已久的鋁板塊，本周原鋁庫存快速下降中，基本面逐漸轉好，板塊已經值得關注；材料加工領域中的鋁電極箔因環保因素影響而成本抬升，未來漲價預計亦將延續。

對於鈷鋰， 我們認為長期看2019年新能源汽車雙積分制和三元儲能將帶動產業發展，未來鈷鋰的增量正被產業巨頭戰略鎖定，可能再次出現供不應求。但短期看，今年 6月新能源汽車補貼緩衝期到期，自發需求能否保持高增長具有較強不確定性，且下半年海外鈷鋰有眾多產能投放，供需格局趨松；因此即使目前鈷鋰產業鏈正處於低庫存期，但正極材料和電池企業也少有補庫存的動力。並且當前電池降價周期開啟，產業鏈洗牌正在進行中。短期我們預計上述正負效應有望相抵，鈷鋰價格或將趨穩。

上周原鋁社會庫存報211.1萬噸，環比前一周下降6.7萬噸，反映旺季需求可觀。前期海外氧化鋁價格大漲，使得原本短缺的國內氧化鋁開始出口。中鋁上周表示5月計划出口氧化鋁3~5萬噸。我們預計若國內氧化鋁出口延續，其供應將繼續縮緊，中短期價格仍將堅挺，利好高氧化鋁自給率的鋁企。

（信息時報）

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