特朗普再燃避險情緒，美聯儲紀要來襲

周三(5月23日)亞洲時段，金價小幅上漲，整體走勢仍維持於近期的狹幅震蕩區間內。前一交易日，儘管美元升勢出現放緩跡象，但金價卻未借勢反彈。不過，美國總統特朗普關於朝鮮，以及貿易相關的講話仍一定程度上抬升了市場的避險情緒。隨著美聯儲5月會議紀要今晚出爐，金價波動料將加大。

特朗普再掀波瀾，但金價反應平淡

周二(5月22日)美國總統特朗普的一番講話再度掀起波瀾，據他表示，並未對與中國的貿易談判感到滿意，但談判的大門仍然打開。此外，他也表示，美國與中國尚未就中興事宜達成任何協議。關於朝鮮問題，特朗普則表示，原定於6月舉行的「特金會」可能會被推遲。

儘管在特朗普講話期間，金價反應不大，但美國股市卻大幅回落，回吐日內漲幅並轉為下跌。因此，特朗普的講話仍可被視為打壓了市場的風險偏好。

除朝鮮局勢外，伊朗局勢也出現新進展。據外媒報道，美國財政部公布了對伊朗的最新制裁，五名與伊朗伊斯蘭革命衛隊有關的伊朗人在新的制裁名單上。美國財長努欽表示，將加強對伊朗的一級和二級制裁。

不過，伊朗方面周二回應稱，儘管美國嘗試了40年，也還是未能挫傷伊朗。對此，油分析人士指出，美國對伊朗提出的停止制裁條件相當苛刻，伊朗方面已經表示不可接受，且美國的這一政策很難獲歐洲盟友的支持。如果美國執意推進這一政策，美伊關係將進一步惡化。

經紀商XM策略師Marios Hadjikyriacos表示，黃金仍徘徊於1290美元附近，貿易摩擦、地緣政局等熱點事件並未對金價構成太大影響。對此，Insignia Consultants首席市場分析師Chintan Karnani認為，黃金投資者基本忽視了地緣局勢的影響，主要由於當下局勢並沒有像想像的那麼令人緊張不安。

美聯儲會議紀要今晚登場

而金價未受到該風險事件所提振，主要原因仍是美元並未大幅走弱有關。隨著美聯儲5月會議紀要將於今晚出爐，美元走勢無疑將受較大影響，從而決定金價下一步走勢。道明證券資深外匯策略師Mazen Issa表示，美元可能需要新的催化劑來推動漲勢，隨著美債收益率回落，以及美聯儲政策基本被消化，關於美元後市的分歧加大可能會影響多方的決心。

Forex.com研究主管James Chen表示，在美聯儲會議紀要公布後，需關注美元指數在關鍵阻力位94附近的表現。 任何對會議紀要的鷹派解讀都可能導致美指突破這一水平的，並可能會打開通往95的道路。 而從負面的角度看，任何溫和解讀都可能促使投資者再次回到92.50支持區域。

據「美聯儲觀察工具」Fedwatch顯示，市場當前定價6月加息的概率為95%。若美聯儲仍表示「保持漸進加息路徑」，這足以鞏固市場預期，將支撐美元走高金價回落。若美聯儲表示仍有不確定性，則金價有望從中受益。

三菱日聯：金價失守1300美元為「假跌破」

據日本三菱日聯分析師Jonathan Butler認為，雖然金價跌破了1300美元，但預計進一步下跌空間有限，且金價將很快回升至1300美元之上。

對此觀點，Butler解釋稱，由於美聯儲今年大概率加息三次，因此在其貨幣政策路徑基本被市場消化的背景下，美元很難進一步上漲。一旦美指從當前94附近的高位回落，則金價將受益，並回升至1300美元之上。

除此之外，Butler還表示，美國股市風險加大，也將是支撐金價的另一大因素。他表示，美股多年來連創新高，但這一漲勢目前卻出現了一些放緩的跡象。根據美國上市公司一季度財報的整體表現來看，大部分公司業績都好於預期，但這並沒有將美國三大股指推向歷史新高，這一跡象表明，市場對股市的上漲空間的預期已經有所下降。

最後，Butler指出，通脹因素將是推升金價上漲的另一大因素。據他認為，隨著通脹上升，並侵蝕名義利率，在美聯儲並未更激進加息的前提下，越來越多的投資者會傾向於買入黃金以對沖惡性通脹風險。

澳洲國民銀行(NAB)駐倫敦資深市場策略師Gavin Friend稱，美國10年期公債收益率從上周創出的七年高位回落，鼓勵交易商針對美元多頭倉位了結一些獲利。Friend說：「美元真的是已經全線大漲了一截，所以我覺得這看起來像是獲利了結。」

Oanda駐新加坡的亞太交易主管Stephen Innes表示，美國10年期公債收益率從上周所及的七年高位3.126%回落，可能促使交易商鎖定一些美元多倉的獲利。Innes說：「我們走了很長一段路，因此最終我們將鎖定獲利。」

他指出，雖然美元近期前景仍看似樂觀，但有一個因素值得關注，即企業信心以及美國以外發達國家經濟前景是否開始改善。

緩解經貿對立，中國積極出實招

中國周二宣布降低汽車整車及零部件進口關稅。中國財政部網站稍早刊登國務院關稅稅則委員會公告，自7月1日起，降低汽車整車及零部件進口關稅，將汽車整車稅率為25%的135個稅號和稅率為20%的4個稅號的稅率降至15%。同時，將汽車零部件稅率分別為8%、10%、15%、20%、25%的共79個稅號的稅率降至6%。

新華社微博援引財政部有關負責人稱：「我國維護多邊貿易體制，此次降低汽車進口關稅是我國進一步擴大改革開放的重大舉措。」

中國已經承諾購買更多美國商品，以削減美國對中國的大規模貿易逆差，並幫助避免全球前兩大經濟體之間貿易戰加劇。而中美貿易緊張情勢可望獲得解決，更增添美元的吸引力。

隨著美國與中國在全球貿易戰邊緣懸崖勒馬，並且同意進行更多對話以提振美國對中出口，這兩個全球最大經濟體在周一均宣稱此為一場勝利。

高盛指出，中美官員的聲明中缺乏細節，這主要說明雙方都想要繼續談判。該機構研究報告稱：「由於協議的其他方面仍在不斷變化，所以避免公開發表這些內容。」

滾石網觀察認為，貿易緊張形勢明顯降溫，是一個很大的進步。如果能夠採取行動停止實施徵稅，在我們看來都是正面舉措，相應地也能夠鞏固市場的風險偏好，進而利好美元指數。

美聯儲紀要看點依舊是通脹

本周美元的命運將繫於美聯儲，有幾位決策官員將發表演說，美聯儲還將在周三公布最新的政策會議記錄。投資者將聚焦於美聯儲對通脹前景看法。通脹率上升將意味著升息速度或將加快及美元表現強勢。

今年初時，這類對全球經濟同步成長的樂觀氣息曾成為壓抑美元走勢的一大因素。然而，在過去一個月以來，美國經濟數據普遍表現堅挺，支持美聯儲今年收緊貨幣政策的立場，再加上美債收益率增強美元收益魅力，均提振美元匯價。那些預期美元在2018年會下跌而建立大量空倉的投資人，匆忙解除空倉並回補倉位，推動美元進一步走高。

馬來亞銀行分析師在研究報告中稱：「目前10年期美債收益率下行空間可能有限，市場等待將於周三公布的美聯儲上次政策會議的紀錄。」

哈克轉鷹：今年或可再升息3次

美國費城聯儲主席哈克周一稱，通脹上升意味著美聯儲今年應再升息兩次、甚或三次，最快可能下個月行動。

哈克是美聯儲的中性派，他表示目前雖然認為3月升息一次後，今年應再升息兩次，但通脹可能會加速，我可能就會支持第三次升息。

哈克稱：「我確實認為，在可以的時候將利率從零左右的水平持續上調是審慎的，通脹似乎真的在接近2%，就業市場閑置現象也不多，所以我認為繼續審慎地升息是合宜的。」

哈克稱：「時間可能早在6月，我不確定。」他在2月時預計2018年總共僅升息兩次。

技術分析

金拓網技術分析師Gary Wagner認為，從黃金周線圖來看，長波段上漲趨勢仍維持完好。判斷的依據則為前期上漲過程中的三個階段性低點均未被有效跌破過。Wagner表示，這也未判斷金價走勢提供了依據，只要下方1238美元不破，金價的長期上漲趨勢仍算保持完好。而目前金價很有可能正在醞釀第四個階段性低點，而是否成立，則需要金價有效升破1370美元，否則預計金價仍將維持震蕩格局。

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