富士康將上海上市，計劃籌資270億元人民幣

全球最大的電子產品代工製造商富士康科技(Foxconn Technology)的一個子公司計劃籌資270億元人民幣（合42億美元），這將是中國大陸近三年來規模最大的首次公開發行(IPO)。

總部設在深圳的富士康又名鴻海精密(Hon Hai Precision Industry)，是蘋果(Apple)的主要代工企業，但近年來一直試圖提升自身在價值鏈中的地位，設計和生產自己的先進設備，而不僅僅是把進口的高科技部件組裝成iPhone和個人電腦。

富士康工業互聯網(Foxconn Industrial Internet, FII)製造電子設備、工業機器人和雲計算組件。根據上海證交所(Shanghai Stock Exchange)發布的招股說明書，該公司將以每股13.77元人民幣的目標價格，發售10%的股份，使公司的估值達到430億美元。

這家簡稱為工業富聯(FII)的富士康子公司去年的收入相當於560億美元，而總部位於聖何塞(San Jose)的硬體生產商思科(Cisco)的收入為480億美元。工業富聯將利用IPO所募資金髮展與5G移動互聯網和自動化製造相關的業務。

在阿里巴巴(Alibaba)和百度(Baidu)等國家冠軍企業選擇在紐約上市後，中國政策制定者試圖吸引領先的科技集團進入本土資本市場。

今年早些時候，中國證監會發布了一個有關發行中國存托憑證(CDR)的新監管框架。該計劃仿效的是讓外國企業股票得以在美國交易的美國存托憑證(ADR)。

CDR將為已在海外上市、或者根據正常制度達不到A股發行資格的集團提供一種機制，讓它們實現在中國大陸上市。

但是，中國證券監管機構也在嚴格控制IPO的速度——尤其是在市場疲軟的時候——以避免二級市場被「吸血」；「吸血」是中國國內交易員普遍使用的一種說法。自1月下旬觸及13個月高點以來，上證綜指(Shanghai Composite)已下跌11%，其中包括周三下跌1.4%。

「監管者費盡心思在支持獨角獸上市和維護市場穩定之間達到平衡，」平安證券(Ping An Securities)計算機行業分析師閆磊表示，「富士康模式將成為未來中國獨角獸IPO或CDR發行的樣板。對市場的短期衝擊已被（這種交易結構）顯著減輕。」

儘管招股說明書避免使用「基石投資者」一詞，但該交易將30%的新股分配給了所謂的「戰略投資者」。與傳統的基石投資者一樣，這些投資者也將面臨一至三年的禁售期。一個罕見的安排是，70%的非戰略機構投資者也將接受12個月的鎖定期。

工業富聯的發行價相當於該公司2017年盈利的17倍，在估值上遠低於中國證券監管機構近年實行的23倍市盈率的非正式上限。

中國投行中金公司(CICC)是此次IPO的唯一承銷商。

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