計算機行業投資前景報告：工業互聯網再獲政策推進
本周行業觀點:1)上周,工信部印發《工業互聯網APP培育工程實施方案(2018-2020年)》,此方案是落實國務院於2017年年底印發的《關於深化「互聯網+先進位造業」發展工業互聯網的指導意見》的具體實施細則。《實施方案》明確提出了到2020年底,面向特定行業、特定場景培育30萬個工業APP的總體發展目標。在細化目標上,提出要突破一批工業技術軟體化共性關鍵技術,建成工業APP標準體系;示範企業關鍵業務環節工業技術軟體化率達到50%;形成一批高價值、高質量工業APP,以及具有國際競爭力的工業APP企業;形成工業APP市場化流通和可持續發展能力等具體工作目標。2)我們認為,一方面工業互聯網領域自去年年底以來受到了政策面的極大支持,工業APP是工業互聯網中一個重要方向,此次對於工業APP的發展提出了長期目標及實施路徑。如,在2018年12月前,將發布《工業APP發展白皮書》以及《工業APP培育指南》,並推動建設1-2家省級工業技術軟體化製造業創新中心;2019年12月前,創新應用企業的關鍵業務環節工業技術軟體化率達到30%,面向特定行業、特定場景的工業APP規模達到10萬個。未來幾年工業互聯網領域有望得到持續的政策引導和支持。另一方面,多樣化的保障措施將使得行業發展目標更易於實現,保障措施包括了組織保障、政策引導及資金支持多個角度,有利於解決目前工業APP領域資金投入較少、缺少領軍企業以及標準體系不完善等問題。再者,工業APP發展有著移動互聯網和大數據產業多年發展經驗作為基礎,符合國家推進兩化深度融合的發展方向,有利於工業領域的提質增效,長期發展潛力巨大。從產業鏈角度來看,賦能工業APP的工業互聯網平台將率先受益,長遠來看深挖行業需求的工業APP軟體以及後續基於工業大數據的運營服務也將獲益,看好在工業軟體領域有所涉足的軟體類企業以及深耕行業多年並率先進行信息化升級的工業類企業。
重點推薦公司:(1)恆華科技:「十三五」期間電網建設投入依舊可觀,配電網側建設是重點,智能化投入比例也有望提升。公司也在積極推進電力信息化領域的SaaS服務,雲平台業務進展順利,2017年年末總用戶數達到58,525家,其中企業用戶數為4,543個,個人註冊用戶數為53,982個。相較2016年年末,企業用戶數增長明顯。新一輪電改的核心是售電側市場的放開,公司可以為新興售電公司提供從業務培訓、投融資、配網建設到信息系統建設的售電側一體化服務,公司有望受益於電改的深入推進;(2)佳都科技:2017年全年公司業績實現高增長,其中智慧城市及智能化軌道交通兩個核心業務板塊增速最高,主要受益於智慧城市業務在新疆等地區的精準布局以及智能軌道交通業務在武漢、廣州、廈門等地的持續開拓。公司警務視頻雲系列產品、「IDPS交通大腦」解決方案等新產品已經完成研發並落地,未來有望帶動公司業績提升。(3)思創醫惠:公司是國內唯一一家在電子商品防盜(EAS)行業的上市龍頭企業。公司EAS產品種類齊全,擁有EAS產業技術優勢與規模優勢,公司EAS業務持續穩定增長,產品銷售覆蓋海內外,全球市場佔有率超過30%,維持40%以上高毛利率。通過與IBM合作,公司成功將IBM沃森本土化,已與國內幾十家三甲醫院簽署了Watson腫瘤解決方案合作協議,其中近十家沃森聯合會診中心已經正式落地運營並開放商用服務。此外,公司的RFID業務發展多年,擁有一定的技術積累與客戶,為服裝零售業及生鮮零售行業的客戶提供智能化解決方案。隨著線下生鮮等快速大規模布局,相關訂單有望快速增長。(4)啟明星辰:啟明星辰長期以來始終專註於信息安全領域,以安全產品和安全服務兩條主線,較為完備的覆蓋客戶的網路安全需求。根據第三方數據及公司年報,公司近些年在安全管理平台(SOC)、統一威脅管理平台(UTM)、入侵檢測/入侵防禦(IDS/IPS)、防火牆、VPN等主流信息安全產品的市場佔有率保持領先,綜合實力突出。公司一直以來注重公司的研發及技術儲備,研發投入占營收的比重始終保持在行業內的較高水平。(5)中海達:公司是國內業務覆蓋全面的衛星導航領先企業。公司產品在主流的RTK產品、GIS數據採集器、海洋探測設備市場均佔據重要的市場地位。在技術領域,公司是國內少數幾家擁有自主板卡技術的公司之一。2017年,公司北斗高精度板卡產品性能獲得客戶廣泛認可,並在自產RTK設備上實現了超過30%的進口替代。作為行業龍頭的中海達將受益於衛星導航產業鏈發展以及北斗建設的日趨完善。
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（渤海證券）
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