阿里系股票大漲：阿里影業漲超30％，阿里健康漲近12％

周四早盤，在港交所上市的阿里系股票大幅上漲。

阿里影業盤中暴漲30.44%，至少創出2015年7月以來最大漲幅。阿里健康一度漲11.93%，最近一周漲幅超過50%。

阿里巴巴

此前媒體報道稱，阿里巴巴可能在6月份成為首批回歸A股的科技公司之一，發行A股CDR（中國存托憑證）的工作正在有條不紊地籌備中。

根據目前的節奏，6月份的第一個周五，《存托憑證發行與管理辦法》將具體公布，CDR的正式落地也將越來越近。

阿里影業

周四早盤，阿里影業盤中一度漲超30%：

阿里影業在港交所發布公告稱，公司以零代價向僱員授出獎勵股份。

公告稱，阿里影業於2018年5月21日根據股份獎勵計劃條款，以零代價向328名獲選僱員授出9437.86萬股獎勵股份，當中2名獲選僱員為公司關聯人士，惟授出事項須待承授人接納後，方可作實。授予承授人每股獎勵股份賦有權利，可於其歸屬日期接收一股股份，且授出獎勵股份不受表現指標所限。

按於2018年5月21日聯交所所報每股股份收市價0.910港元計算，授予關聯承授人獎勵股份市值為336.7萬港元。

阿里健康

過去短短4個交易日，阿里健康實現了將近50%的漲幅：

對此，中信證券計算機研究團隊分析師張若海分析稱，阿里健康暴漲的核心邏輯在於三大「助推器」：主業爆發成長，超低可比滲透率拐點，消費習慣遷移巨大紅利：

主業爆發成長：公司2017H1是8億左右收入，2017H2是16億左右收入。所以，環比這100%是第一個助推器。

超低可比滲透率拐點：阿里健康活躍用戶和這個淘寶註冊用戶數據之比2800萬/5億，也就是大概3%的活躍度滲透率。而可比整個平台，這個滲透率的可提升空間是多少呢？至少到25%是一個大概率可能。8-10倍的提升空間，對應的粗暴理解就是GMV的線性提升空間。所以……這就是我們常說的移動互聯網滲透率魔咒，3%，這可是妙齡……所以，這就是第二個助推器，也是最給力的。

消費習慣遷移巨大紅利：其實健康類的較低滲透率一方面說明了阿里健康做的還不夠好，另外還有個原因，也許是我們用戶還不習慣網上購買OTC等保健品類，因為在線下買的時候我們肯定要考慮到面子問題。目前根據實測來看，其實整個在線OTC消費習慣還在生成，有一定購買障礙的產品是主流，真正的消費高頻或者主流產品佔比還不高，未來的提升更多需要消費習慣的紅利遷移，因此，這個是第三個助推器。

至於阿里健康的股價前景，張若海認為：

從中期看，阿里健康的在線藥房平台就是核心收入組成，因此，醫藥電商完全可以按照PS來看，當然，這裡要考慮的就是其涉及業務的GMV而非簡單自營GMV更合適。

從中期看，張若海認為，阿里健康研發投入的主要方向就在醫療，理性來想，公司不可能短期能在XIC上趕上我們熟知的醫療信息化專業服務商。因此，18-19年更大概率的是以點帶面，去推出其樣本服務案例。在這裡，我們不妨想想阿里的專長——新XX，把低效率轉化為高效率，專業的人繼續做專業的事。因此，醫療做的或許就是新醫療，最終追求的是運營效率的提升，服務方式是數據的託管與各種醫療機構的鏈接重構。這部分業務，估值現在肯定體現了，但是否合理，如果我們預期公司有2/3/4億的研發投入，那麼是否可以對標下國內同規模，同業務品類的公司空間呢？

綜上，漲的是大家的預期全面重估——至於兌現，路漫漫修遠兮，在已有的醫療信息化研究經驗看……陽光總在多個風雨後。

持續更新中……

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