除了凈利潤下跌趣店一季報還透露出什麼信號？

新聞 05-25

金評媒JPM

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無論外界對大白汽車業務做出何種評價，趣店已經越來越遠離外界為其貼上的「現金貸」公司的標籤了。

近日，多家在美上市的頭部科技金融公司相繼發布了2018年第一季度財報。意料之中地，去年年底行業政策的調整，對整個行業都產生了一定程度的影響——包括趣店在內的多家金融科技公司都在一季報中表示，為了控制風險，各家分別採取了不同程度的縮貸措施。

趣店CEO羅敏就在對一季報的解釋中表示，在過去的一季度中，趣店主動控制了交易量：

「在去年年底行業政策調整之後，中國消費信貸市場經歷了行業性收縮區間。對此，趣店迅速採取了措施，通過暫時收緊信貸標準來控制風險。」

顯然，除了行業不約而同地縮量之外，趣店一季報中還有更多信息值得被挖掘和推敲。

增長的總收入VS下跌的凈利潤

2018年第一季度，趣店總收入為17.17億元（2.74億美元），較去年同期增長105.6%。然而，在翻倍增長的總收入背後，赫然是凈利潤的下跌。報告顯示，趣店一季度的凈利潤為3.16億元，同比下降32%。

圖片來源：趣店財報截圖

顯然，消費信貸業務的收縮是重要原因之一。

根據報告，一季度趣店線上消費金融服務的交易總額為153億元（24億美元），較去年同期的167億元下降8.1%；活躍消費金融用戶為410萬，較去年同期的480萬下降了13.9%；放款筆數為1090萬筆，較去年同期的1970萬下降44.6%。

而現金分期和商品分期業務，是此前趣店主營業務收入的重要來源，也是對趣店盈利貢獻最大的部分。這部分業務的主動收縮，帶來的數據下滑勢必無可避免。

那麼，趣店翻倍增長的總收入又是從何而來？

怎樣看待大白汽車一季度成交數據？

縱觀趣店的一季度財報，長期為趣店貢獻收入的傳統分期業務之外的其他業務，開始佔據越來越高的比重。

一季報顯示，趣店集團旗下汽車新零售業務大白汽車當季銷售型融資租賃收入為5.46億元（8705萬美元），這在17.17億元的總收入中佔比接近1/3。

圖片來源：趣店財報截圖

按照相應的會計準則，在一次性確認收入的同時，趣店需要一次性確認成本，這其中包括汽車的採購成本。根據財報，一季度銷售成本從2017年一季度的1.22億元上漲至6.86億元，刨除相關業務的同比增長帶來的成本增加，大白汽車一次性確認的採購成本在5億元左右。這項成本的大幅增加，也成為一季度利潤下降的重要原因之一。

在一季報發布時，羅敏也再次強調了對大白汽車前景的看好。

數據顯示，截止到2018年3月31日，大白汽車累計交付車輛6608輛，統計口徑為用戶完成提車手續。而根據大白汽車業務負責人的解釋，按照下單量來統計的話，大白汽車截止到3月31日的成交量接近萬輛。

當然，這個成交數據難稱驚艷。但如果觀察一下市場上的同類汽車融資租賃產品，以去年行業內某頭部平台為例，全年10億元的廣告投放費用，收穫的是4萬量左右的成交量——當行業生態布局初期「砸最多的錢，獲最貴的客」成為流行的道理時，大白汽車卻在未將市場投放作為主要獲客途徑的情況下，達成這樣的成交數據，這並不容易。

另外值得注意的一點是，財報顯示，趣店一季度的金融撮合服務費從去年同期的3648萬元上升到了2.78億元，同比大幅增長660%。

稍加分析財報數據上的這兩項變化就會發現，這背後是趣店對公司業務的重新調整，或者可以看做是趣店「轉型」信號的釋放：趣店正在從此前業務相對單一的「現金貸」公司，真正向外拓展新的業務類型，並在逐步降低消費信貸業務的比重。目前，其非現金貸業務的營收佔比已經超過50%。

去金融化進程與數據上的

"轉型陣痛"

趣店在去年上市後推出大白汽車時，將其看做是「致力於解決中國基於場景的消費信貸問題的宏願的一部分」。無論外界對大白汽車業務做出何種評價，可以看到的是，趣店已經越來越遠離外界為其貼上的「現金貸」公司的標籤了。

今年年初，繼螞蟻金服和京東金融做出「從金融直接參与者到金融業務連接者」的表態之後，趣店也明確了其定位於服務金融機構、連接消費場景的角色。