可能是史上最慘的股票：三年時間 亞洲第一變垃圾仙股

可能沒有哪家上市公司，能比來寶更讓投資者失望了。

油價暴跌後，一眾大宗商品公司都損失慘重。而這位昔日亞洲最大的商品貿易商，直到今天還苦苦掙扎在虧損的泥潭裡。

2015年2月，Iceberg Research，一家名不見經傳的研究公司，披露來寶有重大會計問題、掀開來寶股價暴跌的序幕後，來寶在三年時間裡似乎什麼也沒學會。

即使油價在不斷回升，但過去18個月以來，一直在努力求生的來寶還是無法承受巨額債務，也沒生產出現金流來。

2011年，來寶的股價最高曾經超過23新元，當時的油價已經超過100美元。但布油回到了80美元，來寶的股價卻被按在地板上跌無可跌，只有0.07新元 ——約合人民幣0.33元。

來寶的股價今天上漲了1.45%

反觀同樣承受了巨大壓力的嘉能可，股價已經自2016年1月的低位回升了378%；澳大利亞煤礦公司Whitehaven Coal的股價，也已經回到了2012年的高位。

公司最新披露的季報顯示，來寶仍然在虧損，一季度虧了7200萬美元。

雖然這比去年同期的虧損（1.29億美元）有所收窄，但細究賬面，來寶的業務仍然沒有任何起色。

核心的貿易業務，在剔除運營和融資成本前，錄得4400萬美元的虧損。這讓來寶的重組困難重重，現存的煤炭、天然氣和其他運輸業務的價值極其堪憂。

來寶的一季報受到新加坡交易所的質詢，新交所要求來寶對一系列財務數據作出說明。包括商品合約和衍生品交易的損失高達8050萬美元，供應鏈資產5730萬美元的虧損等。

整體的虧損規模被收窄到7200萬美元，很大程度上歸功於來寶對美國能源公司Harbour Energy的股權收購。來寶稱，受益於對Harbour Energy的投資，合資企業和聯營公司的利潤躍升至1.34億美元。這項數據一年前僅有300萬美元。

如果沒有Harbour Energy的拯救，來寶一季度會巨虧兩億美元。

今天的來寶仍在爭取債務重組，重組的提案將在今年6月進行投票。

儘管這家苟延殘喘的公司似乎已經沒有其他選擇，但重組的提案仍然有不少反對聲音。持股8.1%的阿布扎比投資基金Goldilocks就對重組計劃提起訴訟，認為該計劃破壞股東權益。

來寶最大的股東是公司創始人艾禮文，持股將近18%；中國投資有限責任公司（中投）是第二大股東。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn），編輯陶旖潔。更多精彩資訊請登陸wallstreetcn.com，或下載華爾街見聞APP。*

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