美國次貸危機或將再上演 房價泡沫破滅？
儘管上一次金融危機是美國樓市次貸危機發酵，並由美國擴散至歐盟、日本等多個經濟體的金融惡果，但投機客們似乎早已忘卻了危機，近十年以來，恰好利用了美聯儲QE帶動下多個央行貨幣超發和低息的特點，瘋狂囤積全世界的房產。然而，山雨欲來風滿樓，在近期美聯儲開啟縮表和美元升息，關閉世紀性大放水閘門後，那些幻想通過按揭多套全球房產的炒房客或正在迎來龐氏騙局崩塌的時刻。
事實上，次級按揭貸款（subprime mortgage loan）是針對於信用和償債能力來界定的，就以美國樓市與金融為例，銀行通常不會將那些信用良好，有足夠清晰償還能力，已支付一定安全比例首付款購房者的按揭行為劃分為「次貸」；而失業次數較多，信用被質疑，甚至無法支付最低首付款的購房者，通過一些渠道得到了按揭放款，則被明確為次貸。人們習慣於把美國次貸危機歸咎於雷曼兄弟的破產，往往忽略了正是美國經濟當年貪婪的次級貸款業務衝擊下，導致這一提供多元化融資服務機構的崩潰。
而在次貸危機中，破產的還有千千萬萬採用了這一按揭方式的購房者，我們把這部分購房者稱之為「次貸者」。從償債的角度來講，次貸危機也是債務和信用雙重危機的一種表現形式。無獨有偶，今天，就在許多經濟體因美元升息和迴流，債務危機加大之際，美國次貸危機可能即將在世界多地再次上演。這樣一來，那些炒作型、非自住型、高融資型全球部分城市的房價泡沫或也將隨之破滅。
我們以歐盟成員國義大利為例，根據義大利央行數據，義大利3月底的公共債務為2.3萬億歐元，債務和GDP比例為130%，是歐元區債務率第二高的國家。5月25日，義大利10年期國債收益率繼續上揚，一度升破2.5%，盤中創四年新高。意德10年期國債息差一度擴大至215個基點，創2014年來最大息差，2年期息差不到一個月增擴近100基點。這些跡象都在說明，義大利債市在被瘋狂拋盤。
穆迪聲明警告稱，義大利將從目前Baa2評級（這是穆迪投資級里第二低評級）降級至Baa3 （仍是投資級），甚至可能是垃圾級。義大利未來的財政狀況將更虛。值得注意的是，在義大利經濟的負面作用下，義大利生意人正在瘋狂地變賣資產。
據義大利《新歐洲僑報》報道，調查發現，目前很多商家都認為，現在敢於在義大利投資的人太少了，加上義大利人大部分需要申請銀行貸款，未必做得成買賣。值得玩味的是，現在許多義大利人在轉讓酒店、餐館、零售店、倉庫以及別墅時，都會優先在華人平台上發布信息，目的就是希望儘快吸引有經濟實力的華人購買。
路透社近日報道， 歐元區已經面臨經濟增長放緩風險，如果區內銀行利用即將到來的機會提前償還歐洲央行的數千億歐元低成本貸款，下個月歐元區的金融條件可能會突然收緊。BWC中文網分析團隊認為，儘管歐元區已走出上一輪歐債危機，但局部成員國的債務問題一直吃緊，隨著美元持續加息，一些國家的債務危機將波及至歐盟甚至是正在脫歐的英國。這樣一來，以樓市為代表的這一區域的資產價格都面臨嚴峻考驗。這意味著，過去已在歐洲運用「次貸」方式融資的炒房客們可能此刻已非常不安。以下跡象或正在佐證這一觀點。
比如，據法新社此前報道，房價高企致使瑞典家庭成為歐洲壓力最大的「房奴」之一，瑞典樓市遊走泡沫邊緣。自去年以來， 瑞典央行對於斯德哥爾摩的房價和大量的抵押貸款債務皆相當頭疼。再比如，近期在倫敦已有大批房主願意降價數萬英鎊拋售房屋屢見不鮮，據彭博社報道，英國房價在4月份又創下2010年9月以來的最大跌幅。
實際上，美元本輪長周期加息後，歐洲債務問題或誘發次貸危機和歐洲樓市泡沫破滅僅僅是一個縮影，我們以前提及，那些被全世界炒房客瘋狂炒作，沒有自住功能的全球城市樓市可能都在危機的邊緣，亦如澳大利亞悉尼，加拿大多倫多，美國西雅圖。
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