佳創視訊上市7年首虧 購虧損資產被坑

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2016年，為了在廣電行業進行戰略布局，佳創視訊(行情300264,診股)斥資2.15億收購了陝西紛騰互動網路科技有限公司（以下簡稱「陝西紛騰」）和北京優朋普樂科技有限公司（以下簡稱「優朋普樂」）。然而，2017年上述兩家公司均未完成業績承諾。特別是優朋普樂實現的業績還不到此前承諾的十分之一，兩者相差了1.38億元。

隨著廣電行業競爭壓力日趨嚴重，佳創視訊開始開始進軍VR領域，希望開拓新業務來帶動業績的增長。雖然公司陸續推動了和各大省網運營商、傳媒公司的戰略合作，但新業務還尚未給公司帶來效益。2017年佳創視訊也出現了上市以來的首次虧損。

針對收購企業業績不達標的情況，佳創視訊董秘李漢輝對《證券日報》記者表示:「陝西紛騰因運營商平台升級，原有部分合作區域出現了過渡期收入波動，一些新拓展的區域，收入形成規模存在滯後性；而優朋普樂則是由於相關業務遺留的歷史問題尚未徹底解決，未完成業績承諾。」

收購標的業績不達標

2016年9月份，佳創視訊分別以1.5億元受讓邱劍、許方、杜子魯、屈宏亮、田汀、王艷、李西安持有的陝西紛騰全部股份。同月，公司出資6450萬元，受讓合華匯智持有的優朋普樂3.1805%的股權。同時，公司又以3550萬元向優朋普樂增資。上述股權轉讓及增資完成後，佳創視訊合計持有優朋普樂4.72%股權。

根據協議雙方約定的業績承諾，陝西紛騰2016年至2019年扣除非經常性損益後凈利潤分別不低於900萬元、1200萬元、1440萬元和1730萬元；優朋普樂2017年實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司的凈利潤不低於1.5億元。

對於收購這兩家公司，佳創視訊曾表示，會加強帶動陝西紛騰與公司主業的協同效應，提升公司的整體經營業績；同時，在IPTV運營商市場、廣電網路(行情600831,診股)運商市場，能與優朋普樂展開多維度合作，實現互利共贏。

但是，事與願違，公司收購的上述兩家公司的業績皆未完全達標。2016年，陝西紛騰實現扣非後凈利潤為931.2萬元，剛好完成了業績承諾。但是2017年卻沒有這麼幸運。2017年，陝西紛騰實現凈利潤1131.34萬元，扣非凈利潤為1024.73萬元，與此前業績承諾相比少了175.27萬元。

而公司收購的優朋普樂2017年度實現凈利潤437.95萬元，扣除非經常性損益後凈利潤1169.44萬元，距離此前1.5億元的業績承諾相差了1.38億元。

值得注意的是，優朋普樂在被收購時就是虧損狀態。相關數據顯示，2015年和2016年上半年，優朋普樂的凈利潤分別為-2.71億元和-1.54億元。面對虧損如此嚴重的公司，交易對手竟然敢做出2017年實現扣非後凈利潤不低於1.5億元的承諾，不知道其底氣何在？

對於優朋普樂的情況，佳創視訊董秘李漢輝對《證券日報》記者表示，「2016年公司在投資優朋普樂時，其有專網（IPTV）及公網（OTT）兩個業務板塊，其中專網業務有一定盈利能力。經過雙方的溝通，優朋普樂將對公網業務進行剝離，以保留有盈利能力的專網業務。但由於在剝離業務的過程中，優朋普樂耗費了一定的資源處理相關的債務和歷史遺留問題，因此去年未完成業績承諾。」

而對於陝西紛騰業績不達標的情況，李漢輝解釋稱：「因運營商平台升級，原有部分合作區域出現了過渡期收入波動；一些新拓展的區域，收入形成規模存在滯後性，所以陝西紛騰未能完成2017年業績承諾。」

上市7年首現虧損

除了收購標的業績不達標之外，佳創視訊2017年的業績也不容樂觀，上市7年來，公司首現虧損。

2017年年報顯示，佳創視訊實現營業收入2.43億元，同比增長4.73%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為-7373.16萬元，同比大幅下滑640.37%；扣除非經常性損益的凈利潤更是虧損8413.18萬元，同比下降2688.16%。

公司解釋稱，受行業下滑因素影響，佳創視訊銷售產品中毛利率較高的軟體系統產品銷售也受到較大影響，2017年公司軟體系統產品收入1854.87萬元，較上年下降68.20%，毛利1224.31萬元，較上年下降73.34%。此外，佳創視訊近年來投入頗多的新業務似乎也還未產生效益。

2016年以來，佳創視訊一直在布局「廣電+VR」業務，但是遲遲不見盈利的該業務也引來了各方的質疑。眼見著2018年已經走過一半，「廣電＋VR」業務何時落地還沒有具體的消息。

對於公司新業務的前景，李漢輝對《證券日報》記者表示：「2018年公司將積極推動「VR+廣電」戰略的實施落地，爭取早日實現「VR+廣電」大規模產業化的目標。」

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