債市行情修復中

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keep calm and carry on.

宏觀利率周報

1. 政策面：監管事件

無

2. 技術面：一、二級市場量價表現

2.1 國債與國開

上周各期限國債收益率曲線表現為反彈後的高位回落。其中3年期受交易本身影響走勢比較特別。

關鍵期限點國債收益率曲線

上周十年國債與國開利差無明顯指示。

3. 資金面：公開市場操作及宏觀流動性

3.1 公開市場操作

全周凈回籠300億元資金。

周度逆回購發放新增與到期回籠操作數據

4. 基本面：經濟數據指標

4.1 新發月度數據

無

4.2高頻大宗及貿易數據

本周好望角船型指數繼續向下，而巴拿馬船型指數也出現向下拐點。保留鐵礦空頭，關注豆粕（難以向上）。

5. 廣譜利率及衍生品

5.1 貨幣市場利率

從短端資金利率和R/DR閾值的歷史階段對比來看，流動性寬鬆。SHIBOR_3M繼續反彈向上。

5.2 利率互換

利率互換繼續修復行情。

6. 行業機會提示

5月18-19日，第八次全國生態環境保護大會在北京召開:

"深入實施大氣、水、土壤污染防治三大行動計劃...堅決打贏藍天保衛戰是重中之重，要以空氣質量明顯改善為剛性要求......要充分運用市場化手段，完善資源環境價格機制，採取多種方式支持政府和社會資本合作項目，加大重大項目科技攻關，對涉及經濟社會發展的重大生態環境問題開展對策性研究...... 抓緊攻克關鍵技術和裝備......"

大氣+合作項目+裝備-->龍凈環保。

大類資產配置團隊

張安安

上海財經大學概率統計專業碩士，FRM。曾就職於銀行間市場清算所研究統計部，任利率互換業務分析崗。擅長風險管理及金融數學建模，致力於利率債及相關衍生品研究。

謝立廣

芝加哥大學數理金融碩士。擅長股權研究，致力於大類資產配置及債券研究。

風險提示：市場有風險，投資需謹慎。本報告所載的信息、材料及結論只提供特定客戶作參考，不構成投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。

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