准首富雷軍面臨三座大山：高估值、專利和環保香港市場：荒誕獨角獸估值拉響警報

新聞 05-29

好幾個粉絲後台留言希望小編說說小米，其實小編在荒誕的獨角獸估值一文中已經提到過小米高估值的問題，也專門翻譯過一篇小米的專利真相，所以今天主要說一下小米的環保問題。

如果說小米的高估值可能讓投資者被割韭菜套牢，那麼如果小米的環保問題不解決，你喜歡的小米可能變成真正的有毒的毒角獸，記得在多年以前，就是因為供應鏈的環保問題，蘋果手機被稱為毒蘋果，小編在此不敢說小米是*小米，但雷軍真的可以不管環保問題嗎？

有人算過，如果小米成功上市，雷軍就可能變成中國的首富，小編不仇富，不過小編希望首富的企業有核心技術，不山寨，有社會責任！

雷軍的第一坐大山

獨角獸估值拉響警報留血上市嗎？

小米正準備在香港IPO，現在有傳聞說其估值可能從1000億美元下調到保700億美元，還有傳聞說從百度下崗的陸奇要來增援，但現在香港市場對於獨角獸的恐慌正在逼近，警報已經拉響，雷軍怎麼辦？

記得高中的時候，小編最喜歡的能背出來的課文有2篇，第一篇是魯迅的《阿Q正傳》，第二篇是《黔之驢》，「黔無驢，有好事者船載以入。至則無可用，放之山下」，他日，驢一鳴，虎大駭，遠遁；以為且噬己也，甚恐。然往來視之，覺無異能者；益習其聲，又近出前後，終不敢搏。稍近，益狎，盪倚沖冒。驢不勝怒，蹄之。虎因喜，計之曰：「技止此耳！」因跳踉大?，斷其喉，盡其肉，乃去。

黔之驢

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大致意思就是有個好事的傻逼把一隻驢引入貴州，老虎看到驢叫起來很牛逼特別怕他，然後慢慢習慣了，發現就是一個狗屎蛋，除了會踢一下根本沒本事，然後就被老虎吃掉了。小編覺得證監會現在引入的獨角獸可能大多數也是這個結果，本無獨角獸，好事者引入，最後倒霉的接盤的韭菜們。

但在香港市場，一個非常清晰的信息顯示，對於獨角獸高估值的恐慌正在逼近，小編只舉平安好醫生的例子，當初在一片叫好聲中有人號稱估值可以到1000億，但昨天收盤只有500億了。

很多忽悠投資者買所謂獨角獸股票的邏輯很粗燥，就是前面的投資者不能虧損，比如某著名的催鼓手網是這麼寫的：

2017年12月，平安好醫生完成軟銀4億美元投資，占股為7.41%，以此計算，平安好醫生的估值約424億港元。按照此次IPO定價，如超額配售權未獲行使，平安好醫生的股份市值按照上限計算，約585億港元，僅比軟銀的Pre-IPO市值增加了38%。而相比聆訊前更是「實惠」，市場預估綜合市值約為103億美元（約803億港元），其中保薦人之一的摩根大通發報告指，預期該股潛在估值達79億至103億美元（約616億至803億港元）

後來，反正管你信不信，市場上很多韭菜就信了，但現在悲劇也就來了。事實上，任何一個投資都一定有虧損的可能，沒任何理由前面的PE必須賺錢啊，所以在成熟市場上，上市決不是必須漲的替代詞，但內地股民因為新股永遠漲，所以看看葯明康德這一隻獨角獸，基本上就如小編上次說的，成醫藥一哥是肯定的，然後的富士康，BAT的大批國企進入，被炒到宇宙第一工業股是肯定的。但就如此前的很多獨角獸概念，比如華東基因等一樣，葯明康德應該很快就要吃人了，富士康以及今後上市的各種獨角獸，估計也都是這條路。

凌通社

5分鐘前：

就小米而言，在目前智能手機行業到達宇宙頂部的時間，尤其是作為保證不高於5%利潤率的小米，現在當然及其需要1000億美元的估值和融資，so，只要行，能賣多少就賣多少吧。

在A股，以前經常斷續上市的過程中，小編碰到過好幾家公司因為剛好趕上末班車甚至流血上市而活了下來，而沒上市的後來只能被收購。so，流血，那麼割肉雷軍都應該上市，況且，按照現在證監會對於獨角獸的偉大政策，大可以再回來A股圈點錢。（小編一直沒弄懂讓百度阿里騰訊這些互聯網遊戲搜索獨角獸回歸是誰想出來的——他們不缺錢吧，非要給他們錢？）

雷軍的第二座大山

專利問題研發經費是蘋果的零頭

小米的專利及其含金量小編就不再多說了，有興趣的可以前翻前面的文章。但小米會碰到專利問題這大概不太有人會反對。

作為山寨之國，中國公司對於專利這東西大多數無感。而在手機領域，也只是最近幾年來開始重視，主要是你沒專利進不了美國市場，就小米而言，主要是在印度被起訴之後。在小米的IPO說明書中，小米對於知識產權是這麼說的。

凌通社

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小編大概總結如下，1.2015-2017年的研發經費為15億（2.34億美元）、21億（3.38億美元）和32億（5億美元）人民幣，而小米對標的蘋果的研發經費是這樣的，稍懂數學的人就知道小米的研發經費是蘋果的零頭。

美國證券交易委員會周三提交的文件詳述，截至 3 月份，蘋果在 2018 年支持了 33.8 億美元研發費用，占其凈銷售額的 6％。蘋果通常會分配凈銷售額的 4％或 5％作為研發費用，2018 年第 Q1 這個比例為 4％。

李達康1分鐘前

沒核心技術的教訓是深刻的，那就是中興通訊和聯想。沒自己核心科技專利的教訓是深刻的，大家自行查一下歷史上智能手機的官司就知道了，最新的是蘋果三星專利戰，三星被判賠5.39億美元。小編不知道在國內假如輸了專利官司會賠多少，反正小編知道假如在海外尤其是歐美被起訴，那麼可能非常悲催。

雷軍的第三座大山

供應鏈的環保問題企業社會責任輸給董明珠

小編估計以前雷軍從來沒正式考慮過供應鏈也要講環保的問題，但最近中國的幾家環保機構正在對去發起挑戰。而且在小米需要國際基石投資者支持的的當口，小編看到英國金融時報等英文媒體開始介入了。

對於小米供應鏈上的環保問題，有興趣的可以自己去網上看詳細的，小編在後面丟一個環保組織的案例。對於環保問題，小米在招股說明書中基本上是一筆帶過，意思是和我們無關。

不過，小米供應鏈的環保問題並非現在被提起，比如此次發起環保挑戰的蔚藍地球其實一直在和小米溝通要求反饋，但到目前為止小米只在2015年回復過一次，什麼意思呢，我們用的是蘋果，三星的供應鏈，其他我們給企業反饋一下。

而在綠色和平2017年發布的《失控的創新：智能手機十年全球影響》報告中，小米和OPPO、Vivo一起別列入「環境信息全為空白」。

社會責任報告雷軍輸給董明珠

發表於4天前135編輯器

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其實，小編也是去看了小米的IPO報告，還看了小米網站的投資者關係欄目，發現確實在所有地方都看不到小米環境報告，社會責任報告之類的東西。在搜索一下雷軍的老對手董明珠，幾乎每年都有社會責任報告，so，起碼在社會責任報告方面，雷軍你輸給董明珠大媽了。

另外，從小米對於環保的回復中，說到他用的是蘋果的產業鏈，那我們可以再看看蘋果面對環保機構的追擊是如何做的。

小編很清楚的記得，當初環保機構發布毒蘋果報告之後，很多媒體派出人去蘋果的供應鏈企業卧底調查，發了很多文章。當初還有現在正要上市的富士康告媒體風波，因為小編以前的同事寫了富士康的用工問題，富士康一氣之下把記者告上法庭要價5000萬。還有人發了論文，高大上地要求蘋果供應鏈要有社會責任，然後呢，蘋果痛定思痛，開始對供應鏈加強管理，蘋果認識到蘋果供應鏈的環保問題，社會責任問題的責任方在蘋果！！

蘋果每年發布供應商責任報告,對供應商從環保、對待婦女、勞動時間等方面進行考核，不合格的滾！

小米呢，作為一家中國一流的智能手機企業，小編還是呼籲雷軍也來一個供應商責任報告吧，如有不懂，小編願意聯絡幫忙。