聯想財報背後的喜與憂

5月24日，聯想發布了2017年至2018年第四季度及全年財報，讓本就因5G投票事件陷入輿論中心的聯想，再次成為焦點。從年報感受的是一片欣欣向榮，聯想似乎又要殺回來了。

聯想是不是真的能夠重回往日輝煌，聯想是否如財報所講的那樣，形勢一片大好，聯想的三大業務將會有那些危機與隱患？筆者將通過三大業務逐的個分析，去探尋聯想的反攻是否能夠持續下去。

財報中一片欣欣向榮

從聯想發布的年報數據來看，第四季度集團營業額達到106億美元，同比增加11%，集團經營業績改善了2.55億美元。

從全年來看，集團營業額達454億美元，比上一年增加5%，集團經營業績為1.93億美元，比前一年增加9600萬美元。

聯想年報能夠取得如此成績，在筆者看來得力於三波戰略強有力的執行，三大主營業務都有不同程度的爆發和好轉。

三大核心業務背後的喜與憂

具體看聯想的PC業務，個人電腦及平板電腦保持超大市增長，在第四季度電腦業務營業額同比增加16%，創四年增長新高。而從全年來看，聯想企業級市場營業額以31.5%的增長，銷售量以35%的增長，雙雙重新奪回市場第一的寶座。

在筆者看來，聯想在PC業務上能夠實現8%的增長，主要得力於以下幾個方面。

首先，追求利潤。聯想在PC業務策略上進行了調整，從去年開始聯想提出了以追求利潤為主要經營核心目標，而不像以前一樣，過多追求銷量。這也是二、三、四季度出貨量同比下滑8.4%、1.5%、0.7%的情況下，營業額實現增長的主要原因。

其次，擴展建體系。聯想建立以PC為核心的產品體系，聯想不斷開拓和塑造用戶與科技互動的方式，推出包括PC遊戲、智能家居和可移動式等設備在內的綜合立體服務工具，以滿足消費者對更好連接性、整合和更自然的人機互動的需求。

再次，重視中國市場。聯想在市場布局方面，將重心重新放在中國市場，中國市場一直是聯想主要的收入來源，而且聯想在新興市場的增長額大幅提高，比如印度市場在2017年第三季度增長36.2%。

最後，併購。聯想在2017年11月收控股富士通個人電腦業務，加速與富士通的合作，讓聯想在國際PC市場份額進一步增加。

但是，多個戰術，只能實現局部和一定時間範圍的業務成長，大的行業背景和戰略才決定未來。所以，聯想PC業務的隱患依然存在。畢竟PC業務是夕陽產業，必須創新才能吸引用戶換新，但聯繫研發投入不夠積極，不夠多。而通過產品創新來提高利潤的方法很難短期奏效，如何繼續提高市場的佔比、保障更好的利潤依然有挑戰。據IDC數據顯示，惠普正在蠶食聯想在美洲的市場份額，然而美洲是聯想PC業務的主要市場之一。

面對未來，聯想集團董事長楊元慶曾表示，「聯想未來仍將專註PC」，但是將會加速個人電腦向個人計算設備+雲、個性化計算設備+個性化雲的轉變。並且聯想發展AI與PC業務的結合，以追求新的增長空間，但是AI與PC的結合任是未知數。

聯想數據中心業務方面，第四季度聯想在美洲營業額增長92%，歐洲、中東、非洲以66%的增速增長，是第四季度聯想數據中心業務增長最快的兩個市場。聯想全年數據中心業務營業額增加8%，聯想在2017年，數據中心業務取得位列HPCTOP500（高性能計算）中國第一、全球第二的好成績。

但是，聯想在數據中心業務上面臨的競爭依然很嚴峻，浪潮、華為等數據業務的發展勢頭十分強勁。根據Gartner公布的2017年全球X86伺服器市場調查數據，在出貨量增長方面，浪潮同比增長50.12%，華為增長 8.35%，然而聯想卻以是-29.24 %的負增長。在銷售額增長方面，浪潮同比增長84.72%，華為增長29.17%，聯想卻以-6.99%的負增長。聯想在數據中心業務上的市場份額將會進一步被蠶食。

在移動業務方面，第四季度聯想在拉美保持23%的增長，而在北美銷量保持54%的增長。

但是聯想移動業務在北美市場的增速如此快，主要是聯想在北美市場份額較少的緣故。根據Counterpoint Research的研究數據顯示，2017年智能手機全球市場份額佔有率，也可以看出聯想全年出貨量排名位居第8，佔據3%的市場份額。而且隨著華為、OPPO、vivo、小米等國產手機品牌在海外市場的進一步耕耘，聯想手機業務海外市場份額有可能經一部減少。

聯想新的星星之火已燃起

從聯想的財報中可以看到，聯想新的業務布局已有雛形。一是在新型智能設備方面，聯想推出的Mirage AR頭盔成為全球銷售冠軍，聯想還推出了Mirage Solo VR頭盔、Mirage相機、ThinkSmart Hub智能會議系統等新品。二是在應用軟體、服務等非設備業務方面，聯想第四季度同比增加30%，在去年7月上海進行的第三屆聯想TechWorld大會上，楊元慶在會上慷慨激昂的講到，AI即將引發的第四次工業革命，聯想正在從單一的PC硬體廠商向「智能設備+雲」轉型。

三是創投業務，聯想累計投資了85家公司，孵化8家公司，打造智能生態系統。

對於新業務，聯想也有自己的優勢，正如一位分析師分析的，純粹只銷售自己的PC、手機等產品有點浪費渠道資源，藉助此優勢，聯想可以更好地拓展，切入到智能家居等產品的零售行業。聯想的新業務可以藉助聯想的翅膀非得更快、更高。

寫在最後

聯想的2017/2018財報，給我們展示了聯想業務的生機與爆發點。這是現階段聯想以及聯想高層非常希望看到的好數據。但是透過財報分析市場和趨勢，我們仍然清晰的看到，聯想主要的三大業務面臨挑戰，特別聯想PC業務。

正如楊元慶曾多次強調，過去聯想是硬體廠商，未來聯想是智能服務提供者，聯想正在打破過去以產品為中心的發展模式。最近這幾年，聯想一直在推動以客戶為中心的轉型，如今已形成了清晰的體系、目標和衡量標準，並逐步將其融入到了公司的關鍵業績指標中。

楊元慶在聯想業績發布會上宣稱，「第四財季業績表明聯想新篇章已經開啟」。然而聯想是否能夠成功開啟這個嶄新的篇章，還取決於聯想在技術研發、產品結構調整、市場布局等諸多方面的轉型決心和執行力！

聯想少帥的這句話，也許要等很長時間才能得到驗證。

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