義大利組閣危機攪動市場，對「歐元公投」擔憂蔓延

義大利與歐元區的碰撞才剛剛開始。

在否決了極右翼聯合政府的財長提名人選後，義大利總統馬塔雷拉把組閣的重任交給了國際貨幣基金組織（IMF）前官員科塔萊利（Carlo Cottarelli）。28日，馬塔雷拉已召見科塔萊利，宣布由其擔任臨時政府總理，並授權其組閣。後者表示將儘快組建新內閣，結束義大利自3月4日議會選舉以來的無政府狀態。

這是繼極右翼的聯盟黨和反建制的「五星運動黨」聯合組閣失敗後，義大利的又一次組閣嘗試。

顯然，作為歐元區第三大經濟體，義大利政局的變化牽動著市場的神經，28日，歐洲主要股指普跌。

「剪刀手」科塔萊利

對於馬塔雷拉賦予的重任，科塔萊利表示，將盡其所能。下一步，他將向議會呈交一份義大利社會經濟改革方案以及內閣的合適人選清單。義大利現財長帕多安（Pier Carlo Padoan）對媒體表示，支持對科塔萊利的任命，「民粹政府將極大地威脅義大利的財政穩定」。

第一財經記者在IMF官網上看到，現年64歲的科塔萊利在貨幣財政領域經驗豐富。他在1981~1987年間供職於義大利央行，負責貨幣與財政事務。1988年，科塔萊利就加入了IMF，曾先後供職於IMF歐洲事務部、貨幣與資本市場部、政策發展與評估部等。在2008~2013年，科塔萊利擔任IMF財政事務部的負責人。

得益於IMF的經歷，2013年，萊塔政府任命科塔萊利為義大利開支審查委員會的特別委員，專門負責監督政府的開支規劃，並幫助政府大幅度削減不必要的開支。這段經歷讓科塔萊利獲得了「剪刀手」的聲譽。

去年，科塔萊利正式離開IMF，在米蘭的一所大學任教。10天前，他在接受媒體採訪時表示，對聯盟黨與「五星運動黨」的部分經濟政策只有兩個字的評價：「可怕。」尤其對於「義大利財政赤字需要增加」的觀點，他覺得匪夷所思，「這顯然與歐盟的規定相抵觸」。

就歐元進行公投？

科塔萊利在接受媒體採訪時提到，如果他組建的內閣能通過議會的信任投票，那麼最早義大利將在2019年初迎來大選。但有義大利媒體悲觀地認為，科塔萊利的新內閣要在現階段通過議會的認可，可能性不大，因此，新一輪大選也等不到明年年初，最快將在今年秋天進行。

對於提前大選一事，此前剛恢復「自由身」的義大利力量黨（Forza Italia）領導人、意前總理貝盧斯科尼正摩拳擦掌，準備東山再起。貝盧斯科尼本人在28日表示，不會支持科塔萊利的新政府。5月12日，義大利米蘭監察法庭撤銷貝盧斯科尼擔任公職的禁令。

其實，對於聯盟黨和「五星運動黨」而言，提前大選早已在其布局之中。上周，「五星運動黨」和聯盟黨就合作組閣展開密集談判，並提名孔特為新政府總理人選。但由於在財長人選上與馬塔雷拉產生分歧，孔特已向馬塔雷拉提出放棄組閣的請求並得到確認。在提名被否決後，他們希望提前大選越早進行越好。因為，在當前的義大利，裹挾著高人氣的兩黨極有可能在提前大選中將優勢延續，為最終成功組建民粹政府鋪平道路。

目前，科塔萊利本人已表態，不會參與新一輪大選。

儘管各方對提前大選都打著各自的算盤，但義大利媒體普遍擔心，在民粹勢力日益高漲的當前，提前大選在義大利將演變成一場對是否要持有歐元的公投。這種擔心有跡可循。此前，聯盟黨領導人薩爾維尼（Matteo Salvini）已在多個場合表示，「下一場大選就是義大利人民的公投」，「要把義大利從歐元區、柏林的奴役下解放出來」。而帕多安則表示，他相信義大利民眾的智慧，「人民能明白什麼樣的選擇對他們最有利」。

牽動市場神經

歐元區第三大經濟體的政局變化牽動著市場的神經。28日，歐洲主要股指普跌，歐洲STOXX 600指數收跌0.32%，德國DAX 30指數收跌0.58%，法國CAC 40指數收跌0.61%，義大利富時MIB指數收跌2.08%，西班牙IBEX 35指數收跌0.63%。即便在正統派經濟學家科塔萊利被任命為臨時政府總理後，義大利主要股指也繼續走低。在28日下午的交易中，義大利主要股指收跌2.5%。

近來，出於對民粹政府可能在經濟領域與歐盟對著乾的擔憂，義大利債市承壓。在連遭拋售後，義大利債市的融資成本急劇提升。10年期國債的收益率5月以來暴漲近70個基點，升至去年3月以來的新高。

德國貝倫貝格銀行（Berenberg）首席經濟學家施邁丁（Holger Schmieding）認為，馬塔雷拉的舉措已向市場傳遞了一個清晰的信號，即他不會對任何將義大利置於與歐盟對立或者有損於義大利歐元區身份的政策坐視不管。

在經歷多年的經濟滯脹與改革不利後，當前義大利政府的債務規模已激增至2.3萬億美元，相當於GDP的130%，在歐元區中僅次於希臘。此前，國際評級機構穆迪已威脅要再度下調義大利的信用評級。目前，義大利政府的信用評級已接近「垃圾級」。而評級的降低則意味著政府處置債務的成本與借貸成本均會增加。據悉，今年義大利政府將發行2500億歐元的債券。

而且，與希臘不同，就義大利的經濟體量而言，一旦再度深陷債務危機，將震動整個歐元區。與希臘政府公共債務占歐元區整體的3%相比，義大利則要佔23%，同時義大利的GDP總量占歐元區的15%。

在施邁丁看來，即便疑歐派財長的任命被否決，義大利政局的不確定性依舊存在，不僅僅是歐元區，整個西方都在擔憂這種不確定性會在未來幾個月不斷蔓延。

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