四大因素影響油價走勢，目前原油能否峰迴路轉！

四大因素影響油價走勢，目前原油能否峰迴路轉!

隨著俄羅斯和沙特表示將會考慮增產100萬桶/日，油價在創出了逾三年高點後出現了快速回落，兩日跌幅近10%。而隨著世界各主要產油國都走上了增產的節奏，或導致油市重回2014年的走勢，這使得油價未來或有進一步回落的空間。

從油價的走勢可以看出，影響油價的主要因素包括美元、地緣、供求以及情緒四個方面。未來油價的走勢也將圍繞這四個方面。

美元之所以能夠影響油價在於美元走強，意味著以美元計價的原油價格上升，這會降低市場對於原油的需求，從而降低油價。

但是需要注意的是，前一段時間油價和美元呈現出同向變動的關係，這是因為油價的快速上漲，提升了美國的通脹，而通脹的提升對於短時間會提升美聯儲加息的概率，進而推升美元走強，但是從長期看，兩者往往呈現出一定的反向關係。

地緣因素目前主要指的是伊朗問題、委內瑞拉問題以及美國與其他國家之間的貿易問題。

總體而言，近期伊朗問題以及委內瑞拉問題在市場的影響相對有限，儘管美國宣稱將會對伊朗實施史上最嚴厲的制裁，同時在委內瑞拉大選後美國也宣布將會對委內瑞拉金融領域實施制裁以進一步影響其國際融資的能力。

不過目前而言，伊朗得到了歐盟、俄羅斯的支撐，伊朗的原油出口短時間將不會受到影響，同時伊朗大部分的原油都是運往亞洲，尤其是中國，而中國不斷增加的原油需求則很好滿足了伊朗的原油出口，短時間而言，很難對伊朗產生實質性的影響。供求主要體現在減產協議以及美國的產量增長上。

事實上自2017年以來，整個油市是圍繞著OPEC減產以及頁岩油產量激增展開的。

情緒主要體現在持倉變化上，而基金經理的持倉變化則更多了反應了市場偏好的變化。一般而言，市場的多空力量對比發生轉變的時候往往是市場轉勢的信號。

總體而言，油市自2017年中期開始的上漲走勢很大程度上是由於減產協議的推動，尤其是OPEC減產合規度的不斷提升，導致油價的快速上漲。而這一段時間美元也經歷了一段較長的萎靡期，非美貨幣的強勢走勢以及全球經濟的復甦推動了油價的進一步上漲。

同時這段時間也是原油多頭持倉增加最為猛烈的的時期，多方力量強勢導致市場更多原油多頭湧入，進一步支撐了油價的上漲。

不過隨著油價上漲導致需求增長預期下降，同時多頭持倉減少，美元近期的走勢打壓了非美貨幣，加之貿易戰的不確定因素或進一步降低原油需求，這可能導致原油風向或迎來轉變。

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