比「漲價」更瘋狂 國巨與英唐智控拼「收購」！

導語：被動元件市場近一年風波不斷，從去年4月開始，被動元件突現缺貨潮，隨即各廠商頻頻宣布漲價，初步預計將持續至2019年，另外收購事件也是時有發生，整個被動元件市場格局正在發生改變。

英唐智控宣布收購首科電子與澤天電子

昨日晚間，英唐智控（300131）發布重大資產重組停牌公告，一時間刷爆朋友圈。公告稱，公司擬通過發行股份或發行股份及支付現金相結合的方式收購首科電子有限公司100%的股權；公司擬以4.08億元現金收購深圳市澤天電子有限公司51%股權。

首科電子有限公司成立於1997年，是一家專業的電子元器件市場開拓及代理公司，產品線包括無源器件和半導體，可廣泛應用於通信、計算機以及消費電子和工業市場，年銷售額超10億元。

圖| 首科電子代理品牌

深圳市澤天電子有限公司，1989年於美國成立，公司從事高科技電子元器件，主要是貼片陶瓷電容、固態鋁電解、電阻、電感、二、三極體的生產（By OEM）。目前代理品牌包括中國台灣華科、國巨，日本村田、TDK以及韓國三星等。

從以上信息來看，首科電子與澤天電子主營產品包括電容、電阻等被動元件，代理品牌也包含全球知名企業，如村田、三星、國巨等。近一年來電容、電阻因缺貨頻頻漲價，英唐智控此時收購這兩家公司，很明顯是想通過收購抓住被動元件漲價這個風口。

英唐智控關於重大資產重組停牌公告

標的公司一的基本情況

（一）公司基本情況

1、企業名稱：首科電子有限公司

2、註冊證號：477109

3、董事：陳振良

4、成立日期：1994年5月3日

5、類型：有限公司

6、註冊資本：224萬港元

7、住所：Room 1205，Fo Tan Industrial Centre，26-28 Au Pui Wan Street，Fo Tan，NewTerritories

8、經營範圍：電子元件銷售

9、股東情況：

（二）股權收購意向協議的主要內容

公司與標的公司的股東簽署了《股權收購意向協議》，主要內容如下：

1、出讓方：陳振良、倪佩雲、百宜平

2、受讓方：深圳市英唐智能控制股份有限公司

3、標的公司：首科電子有限公司

4、交易內容：出讓方擬將合計持有的標的公司 100%的股權轉讓給受讓方。

5、交易方案：

（1）公司將通過發行股份或發行股份及支付現金相結合的方式收購標的股權。

（2）交易對價確定依據及支付方式：本次交易的基準日為2018年3月31日，標的股權截至交易基準日的預估值為港幣8億元至港幣13億元；

（3）定價依據：具體價值須參考具有證券、期貨相關業務資格的第三方評估機構對標的股權價值進行評估後的評估值，由出讓方及受讓方協商確定。

註：初步確定業績對賭為三年累計港幣3億元，分別為：2018年8000萬元，2019年1億元，2020年1.2億元。

標的公司二的基本情況

（一）公司基本情況

1、企業名稱：深圳市澤天電子有限公司

2、統一社會信用代碼：91440300682038195Y

3、法定代表人：凌志

4、成立日期：2008年11月11日

5、類型：有限責任公司

6、註冊資本：2,000萬元人民幣

7、地址：深圳市寶安區新安街道前進路深信泰豐大廈1棟

8、經營範圍：電子元件銷售

9、股東情況：

上述標的公司股東不存在《關於加強與上市公司重大資產重組相關股票異常交易監管的暫行規定》第十三條規定的情形。

（二）股權收購框架協議的主要內容

公司與標的公司的股東簽署了《股權收購框架協議》，主要內容如下：

1、出讓方： 凌志、凌波

2、受讓方：深圳市英唐智能控制股份有限公司

3、標的公司：深圳市澤天電子有限公司

4、交易內容：出讓方擬將合計持有的標的公司100%的股權轉讓給受讓方。

5、交易方案：

（1）交易對價確定依據及支付方式：公司以現金收購凌志、凌波所持標的公司51%股權，價格為人民幣4.08億元，具體付款方式根據出讓方及受讓方約定。

註：以上價格為根據標的公司業績進行的初步預估，最終價格須參考具有證券、期貨相關業務資格的第三方評估機構對標的股權價值進行評估後的評估值，由出讓方及受讓方協商確定。

（2）公司根據《深圳證券交易所創業板上市公司規則》、《深圳市英唐智能控制股份有限公司章程》及《深圳市英唐智能控制股份有限公司重大決策管理辦法》等規章制度，履行相關決策程序通過後，以向中國證監會申請發行股票購買資產的方式購買凌志、凌波所持標的公司49%股權，價格根據出讓方及受讓方約定。

註：目前整個交易的方案分兩步完成，首先公司使用自有資金收購標的公司51%的股權並根據業績情況分三年支付；第二步公司通過發行股份購買資產的方式收購剩餘49%的股權。

6、業績承諾：深圳市澤天電子有限公司經具有證券從業資格的會計師事務所審計後的三年累計凈利潤（扣除非經常性損益）不低於人民幣4.5億元，分別為：2018年8000萬元，2019年1億元，2020年1.2億元，2021年1.5億元。

英唐智控收購多家電子元器件公司

英唐智控始建於2001年，是國內小型生活電器智能控制器領域的龍頭企業。公司之前在電子元器件分銷領域也有布局，在此次之前，英唐智控已經收購了深圳華商龍、怡海能達、聯合創泰等多家電子元器件分銷商。

2015年3月27日，英唐智控發布公告稱，公司擬以發行股份及支付現金方式購買深圳華商龍100%股權，深圳華商龍是一家典型的電子元器件分銷商，在物聯網、手機、家用電器、汽車電子、安防監控、新能源等領域具有一定的資源優勢。

2017年6月23日，英唐智控發布公告稱，公司全資子公司深圳華商龍擬以3,825萬元的價格收購怡海能達51%的股權。怡海能達經營範圍包括電子元器件的銷售。公司表示，本次交易是公司實施電子元器件分銷領域橫向發展戰略的步驟之一。

2018年3月18日，英唐智控發布公告稱，公司為擴大核心產品的競爭力及開拓新的市場，最終實現公司戰略規劃目的，擬以全資孫公司華商龍商務控股有限公司收購聯合創泰科技有限公司31.55%的股權，收購聯合創泰後，華商龍控股將持有聯合創泰80%的股權。

聯合創泰是一家有豐富的代理分銷經驗的電子元器件產品的授權分銷商，目前是全球第二大主控晶元品牌 MTK 和全球第二大存儲器 SK 海力士的供應商。

通過多次收購，英唐智控逐步推進公司在電子元器件分銷領域的橫向發展戰略，讓公司客戶群體遍及物聯網、手機、家用電器、汽車電子、安防監控、新能源等多個領域，並且增加了公司在中、大型客戶中的競爭力。

通過收購，快速佔領被動元件市場

在收購這件事上，國巨也是大手筆操作。4月27日宣布以16.86-33.65億新台幣收購君耀50.1%股份，5月22日宣布以現金併購美國普思電子(Pulse Electronics)100%股權。今天國巨繼續出手，買進九豪近10%的股權。

九豪是台灣唯一一家晶元電阻陶瓷基板廠，陶瓷基板是晶元電阻上游的重要原料，也是推升電阻價格調漲的關鍵原因。據此推斷，國巨買進近10%的九豪股權，將有益於公司電阻上游原材料的供應。

此前，國巨收購君耀和普斯電子，不僅完善了公司包括被動元件在內的產品組合、強化了公司在車用電子及工業規格利基型市場的完整布局，同時增加國巨在美國及歐洲的營業規模及市場能見度。

在被動元件漲價的風口上，國巨和英唐智控通過收購，大幅完善被動元件產品線、快速佔領各個領域的市場份額。

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