危機要來了？儲蓄利率40％！你敢信嗎？
微博：薇薇莊主123
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今天我們聚焦美元加息背景下，新興市場已經或正在發生的金融危機。
說起阿根廷，很多人可能立刻會想到馬蘭多納、梅西，或者阿根廷的牛肉。
但是我們今天聊的是阿根廷爆發的比索危機。
比索(阿根廷貨幣)自4月下旬就有了大跌初現的苗頭，阿根廷央媽在4月27日「豪爽」加息300基點，市場仍不為所動，比索繼續下跌。於是5月3日、4日阿根廷央行連續加息300、675基點—— 短短7天利率上調1275基點，利率升至40%！是的你沒看錯，現在在阿根廷存款，儲蓄利率是40%！但即便這樣，都沒能阻擋比索的跌勢，5月8日一天的跌幅超5%。
加息對老百姓有啥影響？
一位27歲阿根廷醫生（在阿根廷的收入算不錯）說，因為比索的貶值，已經讓他的生活承受越來越大的壓力，食品的價格不斷上漲，通貨膨脹越來越嚴重。
從商品生產流通的過程來看，因為商品價格不斷的改價，供貨商按貨不發，因為隨時會漲價……
每當美元進入加息周期，都會對新興市場造成衝擊。無獨有偶，阿根廷蹲完，土耳其緊隨其後。上周三，里拉（土耳其貨幣）跌至歷史最低點——1美元兌4. 9282里。土耳其央行緊急加息300基點後，里拉一度收復多達5.2%，但到周四美股盤前仍然暴跌近4%。此後雖一度有所回升，但截至周五收盤，土耳其里拉當周共跌去2182基點，跌幅達4.6%。目前土耳其也加息至16.5%。
（插播：土耳其首都伊斯坦布爾是我覺得最性感的城市）
另外，俄羅斯、香港等國家和地區也已經受到了不同程度的衝擊。著名經濟學家Paul Krugman甚至用1997年的金融危機來對比此次新興市場的危機：
歷史總是驚人的相似！
戰後70年，世界上出現過四十餘次債務危機，八成以上發生在新興國家，危機往往伴隨著美元加息的背景，並且集體爆發。今天的阿根廷、土耳其，或許只是這場危機的開始，未來會向越來越多的國家蔓延……
從70年代至今，美元有過三次加息周期，前兩次都伴隨著新興國家的金融危機
美元加息為何會帶來危機？因為危機無一例外與「資金外逃」有關，強美元+強美債，註定要對其它國家造成巨大的衝擊！
這件事還得從2008金融危機後說起，當時歐美髮達國際受到了極大的衝擊，然後連續的QE（寬鬆的貨幣政策）讓金融機構囤積了大量的資金，歐美當時的利率接近於0，金融機構可以拿到非常多便宜的資金。而當時新興國家自身加槓桿（舉債），能夠提供很好的投資收益率。所以那時候，資金都是從發達國家流向新興國家，不但給這些國家的金融市場帶來資金也帶來了外匯儲備，新興市場經濟崛起。（所以真的要居安思危啊！）
啥意思？舉個例子，老王借給你錢利息超低，老張向你借錢利息高於老王，你靈機一動，就問老王借錢，轉手借給老張，賺個差價（其實不完全是固定收益市場，權益類市場一樣的道理），聽起來像不像套利？沒錯，就是套利。那時候是來新興市場套利，現在則是「套利逆轉」帶來了危機。
現在，今時不同往日，歐美經濟好了，退出貨幣寬鬆進入加息周期了，美元和美債同漲，那麼上述A便宜B貴的交易機會就出現了障礙，於是你當然選擇落袋為安，把資金再兌換成美元，逃離這些國家，回去美國投資高收益的美債。況且，這時候新興國家的金融市場，經過過去一段時間的資金充裕，價格已經頗高，向上突破概率低，向下走的動力強，加上前期不斷的加槓桿導致的債務問題凸顯，那麼外部資金一撤，匯率暴跌，金融市場暴跌……
這時候政府進退兩難：加息留住資本，忽略高利率對經濟的傷害？還是以國內經濟為主，放任資本的外流？很明顯，阿根廷和土耳其不得不選擇了前者。
「強美元+強美債」是妖孽不假，但更深層次的原因則是這些國家自身經濟的脆弱，例如外債過高，外匯儲備不足，通脹高企，經濟結構單一，政治不穩定等等
「強美元+強美債」下，作為新興國家一員的中國不受影響是不可能的。中國的外匯從2015年開始波動，國家提出要穩住外匯，第一，人民幣不能持續貶值，第二外匯儲備不能持續減少。對個人來說就是三大個人海外投資基本叫停：買房子、買股票、和買保險。這些措施都是要穩住外匯。我聽到過身邊的人抱怨對於外匯的各類限制給自己帶來了很多麻煩或者限制，但是有國才有家！哪頭輕哪頭重？
人民幣的外匯，就目前來看，相對於其它的國家還是比較穩定的：
昨天在交流群里跟大家提及新興市場危機，大家的一致反應是：沒聽說啊！我們尚未受到大幅衝擊的原因是：
1.目前國家宏觀經濟運行良好，GDP同比增長6.8%；
2.通脹相對溫和，4月CPI同比1.8%；
3.我國經濟結構相對較好，工業體系完善，對進出口依賴低；
4.外債規模低於國際公認安全線（不會爆發債務危機）；
5.全球數一數二的外匯儲備；
在這樣的背景下，中國還宣布了下調進口汽車關稅，保持對外開放的進程，盡顯大國風範和信心。畢竟，12萬億美元以上的經濟體量，只有倆：美國和中國。這也是土耳其心心念念30年，想要「入群」歐盟的原因（畢竟20萬億美元的經濟體抱團取暖會更好），但始終未能如願。大國間的博弈其實跟個人是一樣的，你自己沒有準備好，是無法上一個台階的，這個世界更多的是錦上添花而不是雪中送炭。
美聯儲主席鮑威爾在今年5月初提及「6月份加息應該是大概率事件」，其實已經很明確的告訴大家在6月12號左右要加息。在這樣強勢美元背景非常明確的情況下，新興市場怎麼破局？（值得我們接下來持續關注）我國在消費領域帶來的自我消化能力，對於經濟的穩定性是有非常大的好處。但對於其它小型經濟體來說，接下來的處境將更難。
居安思危，改革求變，是永恆的。
阿根廷，這個原本是世界上能與美國相媲美的發達國家，但在持續的政治與軍事亂局中， 政策的誤用與頻繁變換使其淪陷——不斷沖高的通脹，持續擴大的貧富差距，對外債的高依賴，資本外流使其經濟環境變得異常惡劣，也給本國人民帶來了非常大的傷害。
美元大概率持續走強，對我國的壓力是肯定有的（所以大家對A股，對債市不要期望過高），我們改變不了外部環境，但是我們可以讓自己更強大來抵禦外面的不確定性。
居安思危，改革求變，對國，對家，對我們自身來說，都一樣。
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