金融危機十周年：美國重新放鬆中小銀行監管

多德-弗蘭克法案是奧巴馬當年為應對金融危機而通過的嚴格監管法案。美國國會周二通過重大改革，放寬了其中的規定。

值得注意的是，該議案通過的當天恰為美聯儲決定救助原華爾街第五大投資銀行貝爾斯登（Bear Stearns）十周年。

一

賣出的重要一步

繼參議院今年3月以67比31通過《多德-弗蘭克法案》（Dodd Frank）的金融改革法案後，周二美國聯邦眾議院以258比159也通過了這個法案。這意味著它的正式過關。這是國會共和黨立法的又一重大勝利。

特朗普在周三的推文上表示：我今天就簽署這項法案，這麼多年過去了，終於實現了對《多德-弗蘭克法案》的改革。改革法案將金融機構所必須遵守的監管門檻，從500億美元提高到2,500億，普華永道會計師事務所表示，美國只有13家資產超過2,500億美元的大型銀行，才會受到嚴格監管。而中小銀行的運作將被鬆綁。

眾議院議長瑞安說：這是我們擺脫經濟過度管制的重要一步。

二

歷史上的《多德-弗蘭克法案》

2007-09年金融危機之後，美國經濟和金融受到重創，失業率居高不下，同時美國政府一系列拯救瀕臨破產金融機構的行為，引起了社會各界和民眾的不滿，普遍指責金融機構的貪婪和金融監管的缺失，強烈呼籲金融改革。

2009年6月，奧巴馬公布了一套「金融監管改革方案」，經過多方角力和妥協，知道2010年7月，眾議院與參議院才通過最終文本，以眾議院金融服務委員會主席巴尼·弗蘭克（Barney Frank）和參議院銀行委員會主席克里斯·多德（Chris Dodd）命名，全稱為《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》（Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act）。該法案旨在有效控制系統性風險，保護納稅人和消費者利益，維護金融穩定，防止金融危機再次發生。 該法案被認為是「大蕭條「以來最全面、最嚴厲的金融改革法案，與「格拉斯-斯蒂格爾法案」《1933年銀行法案》並列，是為全球金融監管的標杆，其核心內容就是在金融系統當中保護消費者。

該法案有針對性地修補了美國金融監管的漏洞，推翻了被動應對系統性風險和金融危機的監管理念，將金融穩定監管委員會作為系統性風險的第一道防線；以聯邦存款保險公司作為系統性風險的第二道防線，建立處理瀕臨倒閉的系統重要性機構的機制。

不過，自《多德-弗蘭克法案》誕生以來，共和黨一直對其持批評態度，認為該法不能改革華爾街，甚至會給金融行業帶來額外合規成本，影響金融支持經濟，危害美國國際金融中心地位。共和党參議員謝爾比稱之為「多達2300頁的廢紙」（《多德-弗蘭克法案》長達2300頁，包括16部分）。

三

特朗普改革

特朗普曾在總統競選時多次表示，一旦當選美國總統，將很快終止或縮減涉及金融改革的《多德-弗蘭克法案》。特朗普過渡團隊在競選時曾抨擊該法案稱，大型銀行越來越大，而社區金融機構卻在以每天一家的速度消失，納稅人則繼續被迫救助那些「大到不能倒」的金融機構。

2017年2月3日，美國總統特朗普下令對《多德-弗蘭克法案》法案進行全面審查，簽署下達行政命令大幅縮減該監管系統。同時，特朗普還會叫停另一項奧巴馬的監管措施，即所謂「信託規則」，該規定要求退休金顧問確保其客戶利益最大化，這樣的規定遭致金融業普遍的反感。特朗普的命令將會讓新政府獲得時間審查。

特朗普推動全面修訂《多德-弗蘭克法案》，開啟了六年來最大的監管洗牌，導致銀行股票大幅上漲。《多德-弗蘭克法案》的規定包括禁止金融機構從事自營交易。

一位白宮官員稱，總的來說，特朗普這個舉動意在為進一步的法令鋪平道路。特朗普將減輕金融市場的監管壓力，開放投資選擇。這一命令也是目前特朗普在放寬金融監管方面最為有力的一步。

四

新法案

美國新通過的放鬆銀行監管的議案，由參議院銀行委員會主席Mike Crapo提出，因此被稱為Crapo法案。眾議院共和黨人士、參議院共和黨人士進行了一年多的談判，才達成了這一結果。

該法案的一些特點如下：

*SIFI銀行受到更多的監管，包括需要接受美聯儲的壓力測試。這些測試可以模擬銀行抵禦金融和經濟衰退的能力，而不會對更大的經濟造成威脅；

*這些規定會使銀行更難有效地放貸和降低盈利能力；

*Crapo法案將立即提高SIFI銀行的門檻，要求其持有的資產要超過1000億美元資產，遠高於目前的500億美元，並將在18個月後將這一門檻提高到2500億美元；

*這對大型地區性銀行來說意義重大。總而言之，受到嚴格規定的金融機構數量將從38家降至12家；

長期以來，國會共和黨人士、特朗普政府一直在尋求這樣的舉措。 但批評人士表示，在過去的金融危機中，所持資產不到2500億美元的金融機構對金融體系構成了嚴重風險。

該法案還包括一系列其他的變化，其中包括以下內容：

*首先，將所持資產不到100億美元的銀行排除在「沃爾克規則」之外。「沃爾克規則」禁止存款機構從事自營交易，並投資於某些對沖基金和私募股權公司——減少銀行所能從事的風險投資。

*其次，對那些資產少於一定數量的小型社區銀行進行救助，對於銀行能提供何種類型的房地產貸款，以及他們手頭需要多少資金，放鬆這方面的規定。

*最後，要求Equifax和TransUnion這樣的信用報告機構為消費者提供免費的信貸凍結，同時也保護這些機構免受某些集體訴訟，並允許公司為抵押貸款申請提供信用檢查。

五

新法案並非全面倒退

儘管共和黨人士認為，Crapo法案廢除了前總統奧巴馬Barack Obama在金融危機後簽署的《多德-弗蘭克法案》。但是，許多分析人士表示，該法案更像是《多德-弗蘭克法案》一種重組，而不是徹底解體。今年3月， 研究和貿易公司Compass Point的政策分析師Isaac Boltansky表示，這項法案既不像支持者希望的那樣偉大，也不像反對者認為的那樣糟糕。

他表示，這項法案的支持者稱，這將釋放新一輪的貸款和經濟增長。反對者們則認為，其將會產生一些瘋狂的、像迷宮一樣的掠奪行為。顯然，現實情況要微妙得多。 考恩華盛頓研究集團Cowen Washington Research Group的金融服務政策策略師Jaret Seiberg稱，該法案的通過並沒有自動解除地區性銀行的所有負擔。相反，監管機構將會穩定改變這些機構的規則。

Seiberg在報告中寫道：「我們的觀點是，儘管危機後監管反應的成本和負擔對地區銀行來說會減少，但並沒有消失。」

六

金融股有望逆市上揚

放鬆銀行監管議案引發美國金融市場關注。實際上，在市場傳出該議案本周有望獲得通過後，美國市場金融股在22日的美股交易中已經逆市上揚，消費金融板塊成為領漲板塊。

隨著該議案正式獲得眾議院通過，美國市場金融股有望得到進一步提振。

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