債台高築引燃歐洲經濟危機，這兩個城市房價泡沫或正在破滅，迎來明斯基時刻？

跡象表明，義大利的債務危機或隨時引燃歐盟多個成員國，甚至還有英國經濟。鑒於歐洲經濟危機恐慌指數的上升，一些分析師放棄了一直以來對於歐洲央行將於2019年6月升息的預期。但出人意料的是，歐洲央行或按預期加息不改。

據路透社5月30日最新消息，歐洲央行執委Sabine Lautenschlaeger表示，歐洲央行下個月或決定在今年結束刺激計劃，並於2019年年中升息。山雨欲來風滿樓，一邊是高築的債台，一邊或是即將縮緊的貨幣，那些近年放大數倍槓桿，瘋狂押注炒作歐洲樓市的全球投機客或正在迎來他們的「明斯基時刻」。

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明斯基時刻（Minsky Moment）即市場繁榮與衰退之間的轉折點。面對無力負擔的各種高債務、高槓桿，隨著資產價值的崩潰，投機客的好日子可能到頭了。我們再來對照歐洲此刻的經濟狀況與樓市，據華爾街日報報道，在歐元區擺脫經濟崩潰威脅六年後，隨著義大利的經濟動蕩，發生在南歐債券市場的一輪劇烈拋售蔓延至更廣泛的歐洲金融市場，促使投資者轉向美元和日圓等資產。在整個歐洲股債匯多重重挫的情形下，BWC中文網分析團隊認為，讀者朋友們需要特別注意以下三個點。

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首先是，義大利銀行股昨天下挫4.9%，至13個月新低，受累於義大利公債遭拋售，這是義大利銀行投資組合的核心部分，同時也極有可能隨時引發歐洲多個銀行資產暴跌，這樣一來，可能哪家投資銀行稍有風吹草動就將不幸成為歐洲版的「雷曼兄弟」。

其次是，歐洲第一經濟強國的德國資產價格，昨日德股DAX指數.GDAXI收跌1.53%，因投資者拋售風險資產。要知道，在義大利近期爆發債務危機之際，包括摩根大通在內的多家機構吁投資者撤出義大利股市，轉向德國股市的提議，德國資本市場也被稱之為歐洲的「吸金王」。但事實上，歐元區最強勁的德國資本市場依然沒能挺住。

第三是，正在脫歐，有自己獨立貨幣-英鎊支撐的英國資產價格同樣未能倖免，英股富時指數.FTSE昨日收低1.26%。上述跡象表明，整個歐洲經濟，現在已是牽一髮而動全身，誰也無法逃脫多年積勞成疾的債務劫難，正是在這樣的背景和趨勢下，我們再來看歐洲兩大代表性城市德國慕尼黑和英國倫敦的房價及投資人狀況。

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《歐洲時報》近日稱，德國城市慕尼黑近年房價瘋漲，就連附近郊區的房價也早已突破每平方米5000歐元的大關，城郊樓市價格也隨著人們日益增長的購房需求呈井噴式翻倍上漲，房租也在大幅上漲。匪夷所思的是，調查顯示，推高慕尼黑房價的不是德國人，而是包括新興市場在內的全世界投資者。分析認為，隨著歐債危機的加劇，前期炒作獲利的部分投資者或已撤出資金，而一些用槓桿豪賭慕尼黑房價或繼續躥升的投機客，由於非剛需，可能面臨被套牢的風險。

類似於慕尼黑樓市的狀況，已提前在英國倫敦上演。我們近期提及，據據彭博社報道，英國房價在今年4月創下近八年中最大跌幅。分析認為，倫敦金融中心地位隨著脫歐被動搖，未來倫敦及周邊房價的泡沫破滅風險加劇。根據數據不難看出，英國目前依然背負著歐盟經濟的沉重烙印。

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事實上，近期一些投資者寧願降價數萬英鎊拋售倫敦房產的現象屢見不鮮，美國知名財經網站Zero hedge稱，英國樓市正在迎來龐氏騙局崩塌的時刻。不過，我們注意到，另有一部分來自多個新興市場的投資者在倫敦房價泡沫或破滅之前，已獲利了結，並將資金投向了另一片他們認為能夠升值的地區。（完）

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