蘇寧出售阿里巴巴股票，其背後的真實原因是什麼？

從資本上，阿里和蘇寧的關係，不取決於蘇寧賣了多少阿里的股票，而是要看阿里還持有多少蘇寧的股票。

趕在6月1日A股入摩之前，蘇寧再次出售了手中持有的阿里巴巴股票。

5月30日晚間，蘇寧易購公告稱，已經通過紐約證券交易所完成對公司持有的可供出售金融資產即Alibaba Group Holding Limited（以下簡稱「阿里巴巴集團」）股份出售。本次出售，公司收到股票出售價款合計約15.04億美金，經財務部門初步測算，預計可實現凈利潤約人民幣56.01億元。

公告同時顯示，本次出售完成後，蘇寧易購仍將持有阿里巴巴集團股份13,164,689股，占其目前總發行股份比例為0.51%。

這是近半年來，蘇寧第二次出售阿里巴巴股票了。

半年內連續兩次出售阿里巴巴股票，不免引得外界的注目。事實上，早在去年蘇寧出售阿里巴巴股票的時候，就有人揣測兩者之間的合作，而筆者認為，蘇寧選擇出售阿里巴巴股票的時間脈絡非常巧妙，而在這其中埋藏著蘇寧的真正意圖。

首先，還是來梳理下蘇寧入股阿里巴巴的過程。

2015年8月，蘇寧與阿里巴巴進行戰略合作，阿里巴巴旗下淘寶中國認購蘇寧易購2015年非公開發行股份，占發行後股本總額比例的19.99%；與此同時，蘇寧易購也通過境外子公司戰略投資阿里巴巴集團新發行股份。

到了2016年6月，蘇寧與阿里巴巴之間的戰略互投均已完成。蘇寧易購境外全資子公司Shiny Lion Limited最終投資認購阿里巴巴集團股份26,324,689股，占阿里巴巴集團股份比例為1.05%，認購價為81.51美元/股。

2017年12月，蘇寧稱基於整體發展戰略安排，將出售手中約兩成的阿里巴巴股票，這部分股票僅占阿里巴巴集團股份比例為0.22%。

再接下來就是今天蘇寧宣布又完成了新一輪的股票出售，本次出售股票占阿里巴巴集團股份比例僅為0.30%。

如果把時間撥回蘇寧第一次出售阿里巴巴股票的去年12月，看看那一個月蘇寧發生了什麼事情，或許就可以理解蘇寧出售阿里巴巴股票的真正用意。2017年12月，蘇寧對外發布了智慧零售大開發戰略，宣布要在2018年新開店5000家，同時2020年全國門店要達到20000家。

（2017年12月，蘇寧對外發布智慧零售大開發戰略。國內「半壁」地產商與蘇寧簽署了戰略合作協議。）

線下開店不是「請客吃飯」，而是要積極拓展渠道資源、豐富商品種類、提升服務體驗，同時加大對物流、技術等領域的投入。這些都需要真金白銀的投入。

事實上，蘇寧在數次公告中說得非常明確：「公司本次出售阿里巴巴集團股票獲得資金，將用於支持公司在渠道拓展、商品豐富以及科技研發等領域的投資和業務發展，能夠有效增強公司市場競爭力，有助於公司經營效益的提升。」

這不禁讓筆者想到了美國電商巨頭亞馬遜的成長之路。亞馬遜上市以來把利潤都投入到大量的物流基建和新業務上，這些建立在海量商戶、用戶基礎之上的附加服務，為亞馬遜開拓了寬闊的盈利渠道。

至於蘇寧出售阿里股票是否會影響兩家的關係？蘇寧在公告中表示：「阿里巴巴集團是公司最重要的戰略合作夥伴，持有公司19.99%的股份，公司將結合自身資源，持續加深與阿里巴巴集團在聯合採購、天貓旗艦店運營、物流服務、O2O融合等領域的戰略合作，持續提升雙方的合作價值和市場競爭力。」

更何況，今年以來從海南的公益之夜，到夜訪武漢圖書館，張近東和馬雲同框熱聊的畫面還少嗎？

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