感謝追劇狂魔，YouTube漲勢迅猛！

編者按：本文分析師為來自美股研究網站seekingalpha的分析師Andrew Sather。

概要

預計直至2021年網路廣告營收年均複合增長率將達到9.9%。

平均觀看時長和在YouTube追劇的時間增加。

YouTube的13-17歲年齡段用戶數量遠超Facebook同年齡段的用戶數量。

Warren Buffett（沃倫·巴菲特）有史以來最好的投資之一是他在1973年購買了 「華盛頓郵報」 而隨後市值升至購買價格的30倍以上。這個童話般的成功故事主要是因為報紙本身的商業模式。當時我們還沒有進入電視和網路時代，報紙是普通美國消費者的唯一選擇。那麼自然也是廣告商的唯一選擇。巴菲特曾經把報紙行業的利潤稱為「當地企業所交的版稅」，畢竟當時做生意要打廣告只能選擇報紙。

當然現在如何吸引美國普通消費者（甚至全球消費者）有多種多樣的選擇。互聯網彷彿打開了潘多拉的魔盒，每個人都有自己的偏好。傳統媒體行業如報紙和電視受到了極大的影響。從Netflix天價估值（市盈率接近200，市銷率超過11）可以看出所有投資者都認為Netflix是這一新潮流的主要受益者。另一支股票Alphabet$谷歌(GOOG.US)$（谷歌的母公司）雖然估值偏低，但是與Netflix一樣將從互聯網的潮流中得到巨額的利益。

這種變化不僅僅是說說，而是有數據支持的。網路廣告營收數據不僅證實了這一觀點且預測將持續多年增長。2017年互聯網廣告費用（864億美元）已超過電視廣告費用（710億美元）。預計到2021年互聯網廣告費用將以年均複合增長率9.9％增長。相比之下，預估電視廣告費用的年複合增長率僅為1.3％。而2015年Statista數據則顯示北美（包括加拿大）互聯網廣告費用為1929.6億美元，預計到2020年將增長至2540億美元，年均複合增長率為5.67％。

來源：普華永道

Youtube潛力無限

這都不是什麼新聞了。看看$Facebook(FB.US)$的股票就知道他們的投資者也一樣樂觀。然而考慮到用戶及其消費行為轉變，互聯網廣告費用的增長速度可能比預測還快。日益增長的追劇人數，以及YouTube的用戶數據將帶來的令人難以置信的增長潛力。就營收數據而言， Alphabet的10-k表格和年度報告上並沒有特意區分開YouTube部門。而是和廣告，Android，Chrome，商務，Google 雲，Google地圖，Google Play應用商店，硬體和搜索等等歸入一個市場。10-k表格中寫明以下平台每月有超過10億的月活躍用戶（MAU）：Android，Chrome，Gmail，Google地圖，Google Play和搜索。

而透過關於YouTube的很多非官方統計數據，也能看出YouTube的增長。影響力較強的統計數據是關於用戶的統計數據。很好理解隨著互聯網廣告費用的持續增長，Alphabet的收益也會相應增加。 Omnicore報告稱，2017年YouTube為Google帶來了130億美元的收入，佔Google當前收入的11.7％且未來它所佔比例將增大。 Statista報告稱，2015年YouTube上的廣告收入為22.4億美元，僅占谷歌收入的3％。短短2年內從22.4億美元上升至130億美元，發展之迅速令人乍舌而且用戶的增長趨勢表明這一數據還會持續增長。

Youtube用戶群上有老，下有小

而股東們最開心的是是 18-34歲年齡段用戶中有37％的人每天在Youtube上追劇。觀看 YouTube視頻的平均時間為驚人的40分鐘！35歲以上使用互聯網的人中95%會觀看YouTube視頻。 55歲以上的年齡用戶群比其用戶群增長快了80％。總體而言，35歲以上的年齡段用戶增長速度提高了40％。這表明資金更充裕的中老年用戶開始更多地使用Youtube。與之前使用Youtube多是年輕人的情形相反。這種反差也和Facebook今年的用戶群變化相似。

至於13-17歲年齡段用戶，使用YouTube的在線用戶比例為91％。Facebook同年齡用戶占其總數為21.9億MAU用戶群的7％。Facebook在美國擁有2.41億用戶，13-17歲的Facebook用戶大約有1687萬。美國13-17歲的人中有98％使用互聯網。美國人口普查數據預估13-17歲的人口約有4900萬，那麼其中就有4800萬活躍的互聯網用戶。這些人的91%使用Youtube，也就是4360萬幾乎是Facebook的兩倍多。對有遠見的的投資者而言，五年內這些用戶就是他們最好的廣告對象，難道不值得等待么？

這只是YouTube大餅的一部分。之前針對幼齡兒童的惡意動畫醜聞表明了一些低齡孩子也開始通過智能手機觀看YouTube。而隨著在線遊戲和直播的普及，YouTube的直播功能也將有很高的盈利。同時人們現在開車更多會選擇收聽podcasts, Pandora或者Spotify，YouTube也推出了Red打算分一杯羹。

Google用數據說話

而純從數據來看，Google的增長潛力也是令人驚喜。

來源：Ychart

從上圖來看，除了2017年的凈利/EPS出現一點動蕩以外，營收和利潤都在增長（注意：凈利的波動沒有影響營業利潤）。所以談到谷歌及其未來的前景時，公司好壞已經毋庸置疑。現在需要討論是何時是購買的好時機。無論如何，YouTube的增長態勢仍然只是剛剛起步，也許將來很多人會因為錯失良機而抓耳撓腮。

（本文由富途資訊編譯團隊出品，編譯/陳琳，校對/黃瑞雪）

風險提示：上文所示之作者或者嘉賓的觀點，都有其特定立場，投資決策需建立在獨立思考之上。富途將竭力但卻不能保證以上內容之準確和可靠，亦不會承擔因任何不準確或遺漏而引起的任何損失或損害。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！