工程機械行業發展現狀及金融需求分析

一、行業政策環境

近年來，工程機械行業相關政策密集出台，為行業發展指出了發展方向。

2016年3月，工程機械行業協會發布《工程機械行業「十三五」發展規劃》，規劃提出了「十三五」期間工程機械行業發展的戰略思路、發展目標、主要任務、應對措施及政策建議。主要目標是：到2020年，我國工程機械行業主營業務收入實現6500億元；2--3家企業進入全球工程機械50強前5名；出口及海外營業收入比重超過30%，到2020年行業出口額達到240-250億美元，國際市場佔有率20%以上。

2016年11月，國務院印發《「十三五」國家戰略性新興產業發展規劃》，對「十三五」期間我國戰略性新興產業發展目標、重點任務、政策措施等作出全面部署安排。《規劃》提出加強關鍵配套系統和設備研發及產業化，以改變我國工程機械核心零部件依賴進口的局面；《規劃》還提出，推廣應用智能化、綠色化生產設備與工藝，鼓勵研發高效節能設備及關鍵零部件。為我國工程機械行業的發展指明了方向。

2017年10月，十六部門聯合印發《關於發揮民間投資作用推進實施製造強國戰略的指導意見》，進一步激發民間投資活力，引導民營製造業企業轉型升級。《意見》提出了八項提升民營製造業轉型升級的主要任務，鼓勵支持製造業民營企業提升創新發展能力、兩化融合水平、工業基礎能力和質量品牌水平，推動綠色製造升級、產業結構布局優化、服務化轉型以及國際化發展，指出了民營企業轉型升級的方向任務和工作措施。

（一）行業景氣度

中國工程機械市場指數（CMI）是中國工程機械市場調查研究中心進行的中國工程機械產業監測體系的核心指標之一，對中國工程機械行業市場的監測和預測具有重要作用。

2016年5月份，工程機械行業市場指數達到近兩年的最低點69.08，但隨後在國內經濟逐漸好轉的情況下，指數一路上行。並於2017年3月達到指數創立以來的最高值171.23，具體來看，一方面因2016年同期低基礎、旺季提前到來等影響，另一方面工程機械行業也呈現持續復甦態勢，各品牌反應迅速，市場銷售較好。隨後，指數略有下滑，但基本維持在130＜CMI≤170，表明比較樂觀，市場穩定增長。行業景氣度持續向好。在經歷了2017年的持續火爆之後，2018年增速或有下滑，但受益於需求向好以及經濟趨穩，工程機械行業景氣度仍將維持相對較高水平。

（二）行業供需分析1、工程機械產量

2018年一季度我國工程機械行業主要產品產量整體保持增長態勢，水泥專用設備略微下降。1-3月，挖掘機、裝載機、壓實機械和混凝土機械累計生產6.2萬台、4.1萬台、1.5萬台、8.8萬台，同比增長35.7%、34.3%、30.9、5.8%。水泥專用設備累計生產15.9萬台，同比下降0.1%。行業已經進入補庫存階段，預計下一階段，工程機械產品產量仍將保持增長。

2、工程機械銷量

固定資產投資需求是影響國內工程機械行業發展的主要因素，房地產對工程機械的需求佔比約為40%，基礎設施建設需求佔比約為35%，能源採礦業需求佔比約為15%，製造業需求佔比約為10%。2017年以來，國內整個工程機械行業需求不斷回升，基礎設施建設、城鎮化建設以及房地產投資對挖掘機等工程機械有很大的需求量，各類產品的銷量都相比之前有了大幅度的增長。

2018年1季度，我國工程機械行業銷量達近幾年最好水平：2018年1季度，我國工程機械行業繼續保持又穩又好發展勢頭，包括挖掘機、裝載機、汽車起重機等各產品線都有大幅增長。據工程機械工業協會統計，一季度銷量同比增長30%以上，其中個別產品漲幅更大，（三月份）挖掘機國內的銷量達到了台，同比增長達到78%，這是近幾年歷史最好水平。工程機械存量設備替換處於高峰期，預計下一階段工程機械的需求有望持續回升。

（三）行業盈利情況

受益於設備更新換代需求以及基建、出口、環保持續拉動，2018年第一季度，各工程機械行業上市公司銷量都大幅增長，主要企業盈利情況大幅提升。

經過一年的恢複式增長，行業歷史遺留問題已經得到很大程度處理。目前行業恢復性增長仍然在持續，行業營業收入的增加進一步提升資產周轉率，同時銷量的提升也會帶來規模效應，進而帶動行業利潤提升。工程機械行業開始進入利潤釋放階段，預計下一階段，工程機械行業盈利能力將加速提升。

（四）企業競爭力排名

世界領先的工程機械信息提供商英國KHL集團發布的2018年全球工程機械製造商排行榜（Yellow Table2018）中，前50強當中包括了9家中國企業，包括徐工（第6名）、三一（第8名）、中聯重科（第13位）、柳工（第25位）、龍工（第30位）、山推（第33位）、廈工（第39位）、山河智能（第40位）、雷沃重工（第45位）。從排行榜名單來看，中國的工程機械市場正在一步步向世界最高水平發展。

與2017年全球50強相比，中國的工程機械企業表現出眾，上榜的9家企業與2017年排名相比都呈現上升的趨勢，其中山河智能排名上升7位，柳工排名上升6位，山推排名上升5位，雷沃上升4位。國內的工程機械製造商正在不斷發展壯大，在世界範圍內的影響力也在不斷提升。

近年來，受益於國家「一帶一路」建設推進，下游基建投資回暖以及政策推動等因素影響，工程機械行業進入平穩復甦階段，2017年以來，工程機械行業高速增長。我國工程機械正在成為排名於歐美、日本等之後的工程機械製造大國。市場的變化對於轉型升級中的工程機械企業的現金流管理與產業鏈的融合發展，帶來了巨大的壓力和挑戰，與此同時也蘊藏著前所未有的發展機遇。總體看，工程機械行業發展前景較好，銀行對工程機械行業信貸政策逐漸由適度支持轉為鼓勵。建議擇優支持研發能力強，品牌優勢明顯，競爭能力較強的龍頭企業，擇優支持優質企業工程機械按揭和融資租賃業務，嚴格控制風險。

（一）外部經濟環境的不確定性

世界經濟增長低迷態勢仍在延續，主要經濟體政策走向變數較大，不穩定因素仍然較多。雖然美國總統特朗普承諾加大基建投資，但其具體實施仍需要較長時間。2018年，中國經濟的結構性調整仍將持續，傳統製造行業經營效益將進一步分化，導致下游企業的償債能力也會出現明顯差異，企業信用風險或將進一步上升。

（二）成本風險

鋼材等大宗原材料成本上漲，人工成本亦持續上升。原材料、零部件價格波動和人工成本上漲等因素可能對公司的經營效益產生影響。此外，隨著工程機械企業海外業務的發展，美元、歐元等外幣的匯率波動也將給企業利潤帶來影響。

文章來源

WEFore 專業銀行顧問

上述研究參考：

世經未來《工程機械行業及重點企業分析報告》

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！