寵物行業的爆發會不會從食品開始？

原標題：寵物行業的爆發會不會從食品開始？

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現代意義上的狗糧誕生於1860年，從最初的餅乾、麵粉、肉和水的混合。發展到如今營養配料均衡，甚至具備多種功能。在這一百五十多年間，不僅僅是狗糧的成分發生了翻天覆地的變化，狗糧市場也在迅速擴張，在國內，寵物食品的滲透率不斷提升，也許寵物行業的爆發，就將從寵物食品開始。

四大因素的驅動

從剩飯剩菜到主糧再到零食用品和服務是寵物行業發展的必經之路，寵物食品因其頻次高，受眾最廣將最先受益。

經濟因素+人口因素+生活方式+文化因素四大核心驅動力，神似1980年美國寵物食品亟待爆發的那一段時間。

與美國加速發展期有四個共性：經濟水平、寵物數量接近，渠道變革和資本孕育進行時。

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1.經濟因素驅動：人均可支配收入水平與寵物商品規模高度正相關，是核心驅動力之一。

2.人口因素驅動：養寵意願具有逐代遞增的特點，寵物商品行業規模與老齡人口數量高度正相關，空巢年輕人和老人是寵物消費主力軍。

3.生活方式驅動：城鎮人口佔比與寵物商品行業規模高度正相關，人均居住面積的增加使寵物數量增加，生活方式轉變驅動行業增長。

4.文化因素驅動：寵物角色向家庭成員轉變，知識普及加速新品牌崛起。

整體市場規模在擴大

目前國內寵物終端規模約1000億元，包含活體交易（佔比3%）、寵物商品（佔比60%）、寵物服務（佔比37%）。（數據來源：申萬宏源）

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1)前端是活體交易，寵物商品和服務貫穿寵物一生。國內五成寵物靠領養獲取，缺乏專業養殖場；寵物商品包括寵物食品和用品；寵物服務為醫療美容等。寵物商品產業價值度最高，有望最先受益。

2)中美在寵物商品上最有機會，亞洲有望成為全球第二大寵物市場。北美/歐洲/亞太/南美洲/澳洲寵物商品規模為488/319/117/109/57億美元，美國量最大增速高於GDP；中國體量小增速快，前景廣闊。

3)目前國內寵物食品終端規模近500億元。其中淘系200億元，京東以及其他50億元，線下渠道250億元，以寵物店為主。

國內寵物食品市場

中國寵物食品：以商品完稅價格口徑100億元規模+27%增速，從導入期步入快速成長期。

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1)規模變化：從03至13年保持10%穩定增長，13年後開始爆發，近五年複合增速27%，遠超美日韓。17年規模已達100億元，其中狗糧65億，26%複合增速；貓糧35億，31%複合增速，前景向好。

2)渠道變化：電商渠道13年開始爆發，目前線上線下佔比對半開，增量市場+渠道變遷帶來新機遇。

3)格局變化：集中度開始下降；國際品牌逐步被本土品牌取代，16年皇家、寶路等國外品牌市佔率54%，較13年下降14pct，而國內本土品牌比瑞吉、好主人等市佔率不斷提升。

4)未來看點：高端與平價自主品牌將享受發展紅利。13至16年國內品牌佔比穩步上升，進口替代趨勢逐漸顯現；渠道變革行業洗牌，新養寵人士對品牌概念還不強；信息越發完全時代，將會出現性價比龍頭品牌和高端龍頭品牌。(註：數據來源Euromonitor消費品資料庫，採用完稅價格口徑統計，與終端規模有3-5倍價差。)

高頻次，低滲透

寵物食品具有高頻次，低滲透的特點，行業爆發有望最先受益。

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1)內因：專業寵物食品有著剩飯剩菜不可替代的優勢，具有更健康、更衛生、更便捷的優點，種類豐富，價格便宜，能滿足不同科目不同品種不同年齡段的寵物需求。

2)外因：存量觀念轉變使得寵物食品滲透率不斷提升，目前未註冊寵物狗狗糧滲透率為10%，註冊寵物狗狗糧滲透率20%，而美國寵物食品滲透率高達90%，未來有巨大提升空間；新增寵物數量增加，且養寵人群大部分為80/90後，對寵物健康更關注，對狗糧接受度高。

附：世界各國寵物食品市場

1)美國：306億美元(1989億元)規模，4%增速，行業格局穩定，增速超越GDP。

2)西歐：215億美元(1398億元)規模，-1%增速，英德共佔四成，貓糧佔比超狗糧。

3)日本：414億日元(24億元)規模，1%增速，近十五年中有多年負增長，市場集中度低於歐美。

4)韓國：591億韓元(3.6億元)規模+ 10%增速，本土品牌市佔率高，電商發展快。

5)澳大利亞：30億澳元(153億元)規模+2%增速。

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