危機前夜：強美元引爆HK樓市下跌！
從股市到樓市、再到理財產品，一個也跑不了！？
一、銀行嚴監管態勢，仍在繼續。剛剛傳來大消息，截至2018年5月31日，今年前5月銀監系統共開出罰單超過1400張。1400張罰單，覆蓋範圍從國有大行、股份制銀行、城商行到外資銀行等商業銀行及各類金融機構。
其中，有11張超過1000萬元的罰單，其中包括1張超1億元的罰單、5張超過5000萬元的罰單，共計罰沒金額9.22億元，而單張罰款金額最高為4.62億元。
違規原因包括信貸、票據、理財、信披違規，違反審慎經營，挪用資金等幾大類。此外，還有二十餘張罰單涉及房貸業務。
整頓！處罰！規範！重拳出擊！為了內地金融穩定與發展，銀監系統已經走進了監管的風暴眼。從股市到樓市、再到理財產品，一個也跑不了！
二、金庸小說里有句家喻戶曉的格言：欲練神功，必先自宮！中國古書還有句斬釘截鐵的老話：壯士斷腕，刮骨療毒！用這兩句話來比喻中國金融監管，還挺有意思的：前一句，說明了自我改革的重要性；後一句，則說明了自我改革的艱難和痛苦。
內地金融監管的亂象，積累到今天，已是冰凍三日。內參君認為，其中最嚴重的是以下兩個問題：
1、大量資金在金融體系里空轉，沒有進入實體經濟創造財富，而是跑去炒房、炒股，搞得一邊是虛擬經濟虛火上竄，一邊是實體經濟缺血！
什麼叫資金空轉？就是說，同一筆錢，從銀行流到了表外理財，再從表外理財流到了保險，又從保險流到了股市、債市、匯市，在金融機構之間體內循環套利，但並沒有創造什麼新的財富。
從2014年初債牛開始，2014年下半年股牛開始，2015年底房地產牛開始，2016年初商品牛開始，裡面都有著大量脫離監管的資金晃動的身影。今年房地產市場一度火熱，熱錢的「貢獻」不小。
然而，炒的結果最後往往是一地雞毛。打個比方，而啤酒里，可以有一點泡沫活泛一下，但誰見過，一杯啤酒里，滿滿的全部都是泡沫，這樣還能讓人喝下去嗎？
2、天朝影子銀行大行其道，表外業務、理財業務、通道業務、資管業務、委外業務。。。一個個跟監管機構玩著「貓抓老鼠」的遊戲。
這個遊戲怎麼玩？一般說來，銀行和信託、基金等合作，賣理財產品。這種業務，有金融的功能，但是又沒有金融的實體，像個影子一樣。
換句話說，對於理財產品，銀行往往只是一個通道，而產品背後真正站著的，是狸貓換太子的——資管公司。
既然是高風險的股權融資計劃，而且中間通道長、監管薄弱，出現價格波動或投資失敗，是很有可能的。然而，失敗了，你可別以為銀行會幫你扛！對不起，在這種個情況下，銀行是不負有保本責任的。
還有一些金融詐騙，玩一些新鮮的概念，卻把多少中國老人辛辛苦苦一輩子、不捨得吃不捨得穿攢下的一點錢，騙得傾家蕩產、妻離子散。
這樣的金融亂象，再不下重手整治，問題愈演愈烈，總有一天要捅出大婁子，乃至引發系統性金融風險。
三、上面防範金融風險的號角已經吹響！一場金融去槓桿、強監管之戰，正在轟轟烈烈地進行！從銀監系統這1400多張可以看出，規範金融亂象，降低金融槓桿，這次，國家是動真格的了！
一場監管風暴正在掀起，為套利而生的「金融創新」將迎來寒冬！接下來，房市、股市、債市、信託等都會還將繼續面臨資金考驗，各種各樣的炒家日子不會好過！
不要說政府出手重，去槓桿是早晚的事。未雨綢繆，晴天修屋頂，總好過暴風雨到來時，被颳得片瓦不存。
至於中小投資者們，更要牢牢記住：請對金融必須保持敬畏，了解風險和收益之間的關係。要知道，這世上沒有免費的午餐，更不會有天上掉餡餅的好事！如今去槓桿正在進行，但解決需要一個較長時間的過程。資產泡沫可以被捅破，可債務不會憑空消失。在這個時候，我們一定要睜大眼睛、捂住口袋、時刻警惕，遠離一切高負債、高槓桿的投資行為，為自己的財產構建一道堅固的護城河。
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美刀強勢，5月29日，美元指數觸及95關口，刷新6個半月新高。很多理由是後視鏡，義大利、西班牙局勢不穩，美朝會談利好，但這些理由都不是真正的理由，真正的理由是，美聯儲加息到一定程度，總會點燃債務危機。
第二次石油危機期間，拉美爆發債務危機，陷入「中等收入陷阱」難以自拔。互聯網泡沫破裂之前，美元進入加息周期，爆發東南亞金融危機。第三次石油危機前夕，美元加息周期再度開啟，日本房地產泡沫破裂，陷入「失落的二十年」。
從2016年年底開始，進入新一輪美元加息周期。
美聯儲加息之初溫水煮青蛙，大家不會覺得燙，等到燙了，已經來不及了。2016年以來美聯儲加息了6次，進入高度危險的紅色區域，如果繼續加息，一定會有高負債、高赤字、高泡沫的「三高」國家倒霉。
目前正處於危機前夜，這是國內主動去槓桿、主動刺破泡沫並猛漲房價最後薅羊毛的根本原因。
美國聯邦儲備基金利率處於1.5%到1.75%的區間，如果到達中性利率水平，大概在2.5%（正常的中性利率水平）到2.9%（長期中性利率水平），意味著美聯儲將加息四次以上。
6月，美聯儲加息是大概率事件，據CME「美聯儲觀察」，美聯儲今年6月加息25個基點至1.75%-2%區間的概率為88.8%，9月至該區間概率為39.7%。
一些國家的貨幣早已受不了燙，大幅下跌。從4月17號開始，美元指數結束近3個多月的盤整，從88-90的區間反彈到94以上。
阿根廷8天加息3次，基準利率升至40%，5月3日，阿根廷比索暴跌8.5%，14號暴跌6.75%，年初以來，比索對美元貶值35%。阿根廷不得不向國際貨幣基金組織求助，以免崩盤。
請注意，短短一周時間，阿根廷加息了1275個基點！
如果每次加息25個基點，1275個基點需要加息51次，以一年加息3次計，需要17年，阿根廷一周完成了正常國家17年的事，肯定出了大事。
5月23日，土耳其里拉對美元一度暴跌5.5%，再創歷史新低。土耳其央行召開緊急會議加息，將尾盤流動性窗口利率上調300個基點至16.5%。
情況繼續惡化，在5月7號到20日的兩周內，相對美元，民幣貶0.9%，馬來西亞林吉特貶0.8%，菲律賓比索貶1.2%，印尼盾貶1.5%，印度盧比貶1.7%，墨西哥比索貶3.5%，巴西雷亞爾貶5.5%，土耳其里拉貶值6%。
情況比較好的是產油國俄羅斯、沙特等國，今年以來油價強勁上漲，底氣比較足。
說過，義大利、土耳其、阿根廷、委內瑞拉是最有可能的崩盤四國。奔向鄰國哥倫比亞逃生的委內瑞拉人超過60萬。國際貨幣基金組織估計，2015年，委內瑞拉的通脹率是112%，今年會飆升到13000%。活不下去了。
美元指數上漲，對港幣和民幣會有不小的衝擊。
港幣已經傷痕纍纍，香港金管局19次入市托住港幣，消耗了703.52億港幣，約89.6786億美元。
根據香港金管局的數據，4月底，香港官方外匯儲備資產為4344億美元，環比減少59億美元。什麼時候港幣撐不住？大和證券報告曾指出，一旦香港資金流出超過1550億美元，香港銀行體系將面臨流動性挑戰。
香港早已準備，從2009年美國量化寬鬆後，有大約1300億美元流入香港，被兌換成港元，更何況，香港還有內地3萬億外匯儲備的支持。
港幣不會崩盤，但市場信心不足，套利資金源源不斷。
香港房地產價格已經下跌，樓市進入多事之秋。代表香港樓市總體水平的中原城市領先指數CCL，一周數據全線下跌，非常惹人關注！
5月25日的數據顯示，樓市總體指數，無論大型、中小型單位，全線下跌。大型單位一周暴跌了3.21%，月度數據有2.09%的巨大降幅！如果保持這樣的下降速度，香港大型單位將在2018年下降22.38%！
香港樓市崩盤，經濟也就完蛋。
香港辦法有二，一要上調利率，二是穩定房價，房地產開發「龜速」，不讓房價下跌。5月15號，香港再次拍出「史上最貴」地王，成交單價19.13萬港幣/平米，樓面單價至少得賣到29萬港幣才能回本。這塊土地的價格，相比去年漲了將近40%。
再看內地。
5月29日，民幣兌美元中間價報6.4021，創下1月22日來新低。在岸民幣收報6.4188，上一交易日收報6.3938，貶值250個點。
從4月18日算起，民幣對美元匯率中間價貶值幅度為1.9%，民幣在主要非美貨幣中還算堅挺，兌美元匯率下跌並不可怕。可怕的是，資金出逃，和無法合攏的巨大套利空間。
做空潮引發資金的多米諾骨牌效應。
以港幣為例，基金做空港幣，引發恐慌，更多的羊群把資金換成美元出逃，引起港幣進一步下跌，然後是踩踏，恐慌而死。
內地有兩波資金奔赴香港，救援港幣的隊伍，和通過香港換美元的恐慌羊群。
決策層不得不做兩件事，穩定局面，一是港幣利率上升，縮小套利空間，留住資金，二是內地換美元會越來越難，內地資金在香港換美元也會越來越難。香港是國際金融中心，人民幣離岸交易中心，不能不讓國際投資者換美元。
2017年5月29日，港幣隔夜拆借利率0.08268，一年後的今天是0.47768，上升了5.78倍，港幣拆借利率處於2008年以來的高位，香港的民幣隔夜拆借利率是2.76167，一年前的今天是5.35283。從隔夜拆借利率看，民幣還沒有成為風暴眼，港幣處於風暴中心。
市場轉變期已經到來，風暴正在醞釀，無論是美股，還是新興市場貨幣，還是香港樓市，絕不能掉以輕心。2018年，會有一場市場風暴。
葉檀 2018.6.1
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