時隔20年，新一輪危機直逼亞洲！中國要當心2個風險

據安邦諮詢分析，未來亞洲可能出現美元短缺的金融危機，危機的狀態接近上世紀末的亞洲金融風暴，而且影響深遠而複雜。

一旦這樣的危機發生，亞洲國家經濟增長在2018年將會遭受嚴重影響。

作 者：陳功

來 源：ANBOUND宏觀經濟研究中心

第一，油價上漲幾乎讓亞洲國家要多付出一倍的美元。

現在石油價格自1月以來已上漲20%，目前直逼每桶80美元，而原來僅是40美元，達到2014年以來的最高位。由於幾乎所有的原油均以美元計價，而美元也在走強，這就令人愈來愈擔心許多的亞洲經濟體將會遭受打擊，特別是嚴重依賴進口石油的亞洲國家，包括中國。油價上漲最終將導致成本大漲，推升通脹的效應，同時打擊消費者及企業，使他們的消費成本和生產成本都跟隨上漲，企業經營百上加斤，日益困難。

實際亞洲是最容易受到油價急漲的影響和衝擊，根據資料，每天全球的石油使用量為1億桶，亞太地區就佔了35%以上，而且這種佔比隨著城市化還在穩定上升。

與此同時，亞洲還是全球最小的原油產區，佔全球總產量的比例不到10%，所以只能進口，處於被駕馭的位置，只要油價有風吹草動，第一個影響的就是亞洲。

第二，美債收益率狂飆，美元資產越來越值錢，吸引更多的人持有美元資產，因而造成美元短缺，本幣大貶值。

目前，美國10年期公債收益率稍早時就已升破3%，目前徘徊在七年高位附近。這與美國經濟第二季表現更為強勁的跡象驅動有關，也與美聯儲的政策有關，從遠期看，也與全球貿易保護主義的浪潮有關。美國的貿易保護主義政策，吸引更多的美元迴流美國市場。

由於這些問題對美元指數構成支撐，導致該指數不斷上漲，讓亞洲貨幣和其他新興市場的資產承壓，顯得越來越不值錢。金融市場的調查顯示，印度盧比空倉升至去年8月份以來最高，印度盧比與中國人民幣一樣不斷走貶，雖然兌美元雖有波動，但盧比今年迄今為止已貶值近6%，這就讓印度原本就持續的經常帳赤字和財政赤字更加惡化。

甚至澳大利亞也脫不了干係，澳元也在暴跌的前夜，而且與美國也有千絲萬縷的聯繫。目前，澳大利亞和美國10年期收益率利差已經擴大至20世紀80年代初以來的最高水平，這就使得投資者大肆拋售澳元並買進美元。更要命的是，美聯儲的加息速度還在加快，美債收益率也強勢突破了3%，這些都對澳元形成了巨大的壓力。

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