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蔚來赴美上市,未來或臨諸多考驗

互聯網造車的發展速度再一次顛覆大家的想像力。有消息稱,蔚來汽車在美國證券交易所(SEC)提交上市文件,融資約20億美元,金額可能調整。「這個請允許我不予置評。」蔚來汽車總裁秦力宏對此消息並沒有否認。

而這家成立四年多、僅有一輛車在售並且尚未真正交車、沒有公布估值情況、融資情況的公司,今年已經第二次傳出赴美IPO的消息了。這引發了大家對於造車新勢力發展過快的隱憂。成都一位長期關注蔚來汽車的投資人對南都記者表示:如果蔚來汽車真的提交了IP O申請,應該幾個月內就能上市。但是他認為,目前包括蔚來汽車在內的好幾個汽車獨角獸,未上市已經估值過高,因此對投資者的吸引力有限。而《雪球》上甚至有投資者評價:「美國韭菜也得割。」

蔚來汽車過會難度不大

早在2月28日,外媒報道,蔚來汽車已聘請包括摩根士丹利、高盛等在內的八家銀行,為其今年的赴美上市計劃做準備工作。5月29日彭博社稱,此次蔚來汽車在美國證券交易所(SEC)提交上市文件,融資約20億美元,金額可能調整。

蔚來汽車能否順利在美國過會呢?南都記者採訪了一位熟悉美股操作的投資人。對方表示,美股過會簡單,美國證券交易所(SEC)比較在意企業是否有假賬。而像蔚來汽車這樣的企業,通常很早就制定了上市規劃,因此財務情況比較規範,所以順利過會的概率較高。

蔚來汽車董事長李斌曾提到,造車是很燒錢的事,新創企業想要造車,至少需200億以上的資金準備。而在這方面,特斯拉已經有先例,根據彭博社的數據,特斯拉平均每分鐘消耗6500美元。

造車新勢力第一陣營的幾大選手——— 蔚來汽車、威馬汽車以及小鵬汽車皆有上市計劃,來汽車將率先上市,可令車企獲得充裕的運營資金,從而提升競爭力。

蔚來的優勢:背後金主眾多

作為國內最受關注的汽車獨角獸,蔚來汽車到底進行了多少輪融資?資本對其估值多少?這些問題蔚來汽車從來沒有披露過。由於蔚來不是上市公司,無須公開具體資金狀況。

根據公開的資料,蔚來汽車總共進行了6輪融資,A輪融資金額為1億美元,在2015年6月17日,金主是騰 訊 產 業 共贏基金、順為資本、京東、高瓴資本、易車網等,D輪融資在2017年10月31日,由騰訊領投,融資金額為1 0億美元,BaillieG ifford、Lone Pine、中信資本、華夏基金等也是投資方。南都記者統計發現,蔚來汽車目前應有25家投資機構,除阿里巴巴外,中國互聯網的各路大咖都是蔚來汽車的金主。

擁有這麼強大的融資方,是蔚來汽車的一大優勢。造車需要耗費的資金巨大,「如何保證現金充裕」是造車新勢力未來將面臨的一大難題。即使是特斯拉也不能免俗,特斯拉的現金流已連續五個月出現負增長。據說蘋果已經完成了對特斯拉的盡職調查,很有可能今年收購特斯拉。

蔚來的難題:

能否造出國人喜愛的高質量產品

就像華爾街每年都在唱空特斯拉一樣,蔚來汽車這樣的年輕獨角獸準備赴美上市,在引發巨大關注的同時,大家對造車新勢力的發展速度也有隱憂。「雖然是好公司,但是估值太高了。」一位原本有意入股蔚來的投資人對南都記者表示。此前公開的六輪融資大約融了30億美元,此次外媒透露的赴美上市融資金額為20億美元。而蔚來汽車目前還沒正式交車,其產品能否經受市場考驗尚且是個問號,就已有融資金額來看,目前估值過高。他認為蔚來汽車即使成功上市,也會像特斯拉一樣遭受諸多考驗。

的確,穩健不是蔚來汽車的優點。蔚來汽車成立時間也就4年左右,目前只有一款量產車E S8,首款車EP9的售價為148萬美元,由於造價高昂,僅生產出的6輛車都送給創始投資人。而量產的純電動車ES8雖然訂單不少,但一直在跳票。目前首批車還沒交到客戶手中。秦力宏在採訪中告訴南都記者:「面向內部員工的交車已默默開始,面向外部用戶的交付6月後半段開始。」此前蔚來公關人士曾對南都記者表示,預計4月份就有車主提車。而蔚來汽車一直推遲交車,也引發了外界對其造車能力的質疑。

由於產品還沒有真正交付給車主使用,蔚來E S8在具體使用過程中,車輛的完善度如何?蔚來採用的換電模式究竟有多靠譜?這些都是未知數,需要時間來檢驗。畢竟中國幅員遼闊,行車環境複雜。

另外,特斯拉未來一旦國產,車型售價將明顯降低,有消息稱M odel3國產後的售價在30萬元左右,而蔚來汽車首款量產車ES8售價以44.8萬元起步,價格方面明顯沒有優勢,蔚來汽車如何與特斯拉抗衡?由於蔚來汽車目前還沒有明確的產品規劃,因此大家的擔憂也無從消除。

南都記者 林輝瑩


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