市場下行風險仍在，積極關注防禦板塊

特別聲明

《證券期貨投資者適當性管理辦法》已於2017年7月1日起正式實施。我們通過微信公眾號等渠道發布的本信息，僅面向東方證券客戶中不低於中低風險承受級別的投資者。若您並非上述風險承受級別的投資者，請勿閱讀、轉發或使用本信息。感謝您的理解和配合！

掘金研報要點

宏觀策略方面

第一篇認為5月PMI數據顯示國內經濟供需兩端都處於正在加快擴張的狀態，雖然緊信用對經濟結構性的負面影響開始顯現，但是無需對宏觀經濟過度悲觀；

第二篇闡述了看好大眾消費品的短期和長期邏輯，認為人口紅利與「S曲線效應」助推消費升級以及渠道下沉是長期邏輯，短期看好政策利好以及企業盈利可持續性的確認。

行業主題方面

第一篇推薦了「世界盃「專題，世界盃漸行漸近，市場關注度及主題熱度高，建議關注啤酒、彩電、體彩等三條投資主線；

第二篇再次推薦紡織服裝板塊，板塊今年以來超額收益較為明顯，伴隨消費環境改善、服裝家紡行業復甦確立，轉型後的優質龍頭企業2018年將駛入增長快車道，成為下半年板塊上漲的核心邏輯。

公司個股方面

第一篇推薦了文化自信優質龍頭—中國電影，公司影片進口發行為高壁壘、高收益、低風險的現金奶牛業務，營收佔比近60%，短期暑期檔催化；

第二篇推薦了激光設備集成龍頭—大族激光，近年來國家大力推進高端裝備製造業的發展，激光加工的突出優勢在各行業逐漸體現，龍頭充分收益；

篇推薦了燃熱龍頭—萬和電氣，公司主營產品壁掛爐內銷穩健增長，國際市場高速擴張，未來業績確定性較高。

掘金研報組合

溫馨提示：

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