「婆媳糾紛」暫告一段落，女裝DAZZLE母公司重啟IPO

▌地素時尚早在去年五月遞交過一次IPO申請，後因家庭成員之間存在糾紛而被迫擱置

作者 | 周惠寧

在沉寂將近一年後，國內女裝品牌DAZZLE母公司地素時尚今日宣布重啟IPO。

據時尚商業快訊，地素時尚總股本34000萬股，本次IPO將發行上市6100萬股，佔總股本的15%，股票代碼為603587.SH, 去年申請IPO時預計募集超過24億元人民幣，資金用於營銷網路及品牌建設項目、信息化系統升級、研發中心建設及補充其它與主營業務相關的營運資金。

地素時尚總部位於上海，創立於2002年，主要針對中高端女裝市場，旗下除DAZZLE、DIAMOND DAZZLE和d"zzit等3個核心品牌外，2016年又與國內歌手那英攜手成立NA BY DAZZLE品牌，並於去年9月新推出男裝品牌RAZZLE。

從股權架構上來看，地素時尚家族色彩濃厚，53歲的董事長兼總經理馬瑞敏控股超過50%。據一份資料顯示，馬瑞敏跟第二大股東馬藝芯為母女關係，馬藝芯1991年出生，目前任職地素時尚商品部總監。

而雲峰基金目前是地素時尚的第三大股東，該基金由阿里巴巴集團董事長馬雲和聚眾傳媒創始人虞鋒等人共同創立。

實際上，地素時尚早在去年五月就曾遞交過一次IPO申請，後因尚存在事項需要核查，與保薦機構中國國際金融股份有限公司協商後，出於保護投資者權益的考慮，決定暫緩後續發行工作，但具體原因並未公布。

據時尚頭條網早前報道，地素時尚是在IPO已經過會之後出現問題，公司在IPO申購前因被前夫和前婆婆葉丹雪舉報而被迫中止上市進程。面對曾經的親人，公司實際控制人馬瑞敏一直保持沉默並等待法院的判決。

去年7月5日下午，地素時尚發布聲明稱法院依法認定葉丹雪提出的全部訴訟請求與事實不符，不予支持。據了解，在法院審判結果下來後，地素時尚的股權糾紛就此落地，而葉丹雪的訴訟被法院駁回後，地素時尚一直在等待證監會的審查結果。

數據顯示，地素時尚營業收入及盈利規模持續增長，銷售額在2014年至2016年間均維持在18億元左右，年複合增長率為1.16%，凈利潤約保持在5億元左右，年複合增長率為6.27%，毛利率達75%，遠高於同行業平均水平67.19%。

2017財年，地素時尚銷售額首次突破19億元，同比增長7.1%至19.45億元，凈利潤則同比減少8.04%至4.8億元。在截至今年3月底的第一季度內，地素時尚銷售額同比上漲6.37%至5.14億元，凈利潤同比增長1.96%至1.47億元，集團預計今年上半年其營業收入約為8.9億至9.89億元，凈利潤則約為3.11億至3.44億元，同比增幅在13.84%至25.82%之間。

▌圖為地素時尚近三年來的主要業績數據

值得關注的是，集團的主要收入來自DAZZLE品牌，近3年以來該品牌收入佔主營業務的比重分別為59.52%、60.4%和58.51%，年銷售額維持在10億規模以上。截至2017年12月31日，DAZZLE銷售額同比增長3.8%至11.35億元，創歷史新高，其直營及經銷終端數量分別達到212家及402家。

而針對高端女裝市場的DIAMOND DAZZLE品牌銷售收入自2015年以來便表現不佳，年銷售額分別為1.73億元、1.38億元和1.48億元，在主營業務收入中的佔比分別為9.39%、7.65%和7.64%。截至去年底，DIAMOND DAZZLE 品牌直營終端數量保持為27家，經銷終端數量則上升至19家。

另外，集團於2011年推出的d"zzit 品牌去年銷售額同比大漲10.7%至6.4億元，佔總收入的33%，也是集團收入主要來源之一。該品牌的產品主要針對追求時尚的年輕消費群體，產品時尚程度更高，定價低於核心品牌DAZZLE。截至2017年12月31日，d』zzit 品牌直營及經銷終端數量分別為146家及222家。

▌圖為地素時尚各渠道近三年來的業績數據

按渠道分，地素時尚經銷渠道近3年來的銷售額分別為9.84億元、8.78億元和8.82億元，直營零售渠道銷售額則分別錄得7.85億元、8.11億元和8.63億元，去年電商渠道猛漲58%至1.95億元。

截至2017年12月31日，地素時尚在全球共有1038家銷售終端門店，較2016年末凈增加46家，其中經銷商高達643家。這些門店大都依賴於中高端商業終端，包括中高端百貨商場、購物中心等，已實現「一二線城市為核心，三四線城市並舉」的全國性營銷網路，其中佔主營業務收入比重最大的為華東地區。

▌數據顯示，地素時尚在2016年的銷售利潤率位居第二

根據 Euromonitor 研究報告，按品牌年度零售額計，DAZZLE品牌的市場佔有率位居2015年度中國中高端女裝市場第三名。憑藉創新的設計研發能力、廣泛高效的營銷網路以及靈活的供應鏈管理，DAZZLE品牌在全國中高端女裝品牌地位不斷提高。

在2011年至2015年間，中國中高端女裝市場的零售額自899.89億元增長至1256.11億元，年複合增長率8.7%，高出整體女裝市場1.30％。2015年，國內女裝市場零售額佔國內成人服裝市場零售額的61.49%，Euromonitor預測，2020年國內女裝市場的零售額將達到8960億元。

據時尚頭條網統計，過去3年，有超過30家國內服裝集團在中國內地和香港上市，融資金額超過30億美元，去年在A股成功上市有5家，分別包括太平鳥、安正時尚、安奈兒童裝、日播時尚、拉夏貝爾。

不過，國內服飾零售企業的上市之路並不平坦。去年1月9日上市的太平鳥，IPO排隊時間長達6年，連續衝刺3次。後於同年2月14日、5月31日上市的安正時尚、日播時尚也都經歷了兩輪IPO衝刺歷程。

去年底，國內女裝歐時力母公司赫基（中國）集團股份有限公司也宣布首次公開發行股票招股說明書，計劃在上海證券交易所公開發行不超過12700萬股，募資32億元用於業務擴張，但截至目前仍在等待證監會審查。

今年1月，證監會官網在公布的第十七屆發審委2018年第5次會議審核結果公告中宣布，國內女裝JORYA母公司欣賀股份有限公司的首發申請未獲通過。

值得關注的是，地素時尚指出國內的中高端女裝市場競爭激烈，包括雅瑩E.P、瑪絲菲爾Marisfrolg、寶姿Ports、摩安珂MO&Co.、 玖姿 JZ、卓雅 JORYA 等成為其潛在的競爭對手，在招股書的風險提示中，地素時尚還提到如何準確地把握消費者追隨的潮流是一大挑戰。

24小時滾動報道 時尚新聞 最先知道

▌大家也在看

你離洞察時尚的距離只差一個APP

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！