5月大股東增減持簡析：買汽車棄醫藥 大股東開始轉向

5月上證指數走出了一波先漲後跌的行情，指數整月都在3000點至3250點之間徘徊，5月指數整體漲幅僅0.43%。在市場表現不佳的情況下，5月大股東增持的熱度遠沒有減持高：222家上市公司被大股東增持，304家上市公司被大股東減持。

而且，對於不同的行業，大股東增減持的選擇也不同：在減稅政策利好的影響下，汽車行業備受大股東喜愛，而2018年漲勢最強勁的醫藥行業卻成為大股東減持的高發區。

政策提振汽車行業「士氣」

5月，222家上市公司被大股東增持，其中12家來自汽車行業。而3月、4月汽車行業分別只有6家和4家上市公司被大股東增持。汽車行業當月大股東增持上市公司的數量，創下了近期新高。

而近期接連不斷的政策利好，則是汽車板塊備受寵愛的重要原因。5月1日，深化增值稅改革措施開始施行，其中製造業的增值稅稅率從17%降至16%。作為製造業的重要組成部分，汽車行業也從中受益。此外，4月初就被熱議的降低汽車關稅政策終於敲定：自2018年7月1日起，降低汽車整車及零部件進口關稅，整車關稅由20%和25%降至15%，汽車零部件關稅稅率將從8%、10%、15%、20%、25%降至6%。

對於降低整車進口關稅是否會對國產汽車產業帶來衝擊的問題，某汽車行業研究員對記者表示，進口車多為高端車型，對國內汽車製造業的衝擊有限；而且一定的競爭壓力，也能促進國內汽車廠商提高研發、生產能力。乘聯會秘書長崔東樹也曾公開表示，15%的整車關稅好於前期10%的預判。

對於降低汽車零部件關稅帶來的影響，崔東樹也公開表示，零部件領域比較複雜。不過總體來看，高關稅零部件主要集中在底盤等國內非主流產品，對國內零部件企業衝擊不大。也有專業人士對記者表示，降低進口汽車關稅將有利於推進供給側改革，促進汽車產業轉型升級。

醫藥行業被大規模減持

與汽車行業不同，醫藥行業在年內股價大幅上漲的情況下，迎來了大股東的大幅減持。數據顯示，截至5月31日，2018年以來醫藥板塊的平均漲幅為12%，是年內漲幅最大的行業。但在5月，共有36家醫藥行業上市公司被大股東減持，金額為31.29億元，佔大股東減持全部金額的21.18%。

不過，對於醫藥行業的不同板塊，大股東增減持的態度也存在分化。生物製品板塊憑藉17.92%的漲幅成為年內醫藥行業中表現最好的板塊。也正因此，生物製品板塊大股東因股價上漲收益頗豐。或許出於獲利了結的考慮，生物製品板塊的大股東開始大規模減持公司股份。根據數據統計，5月以來，生物製品領域共有6家上市公司被大股東減持，平均減持金額為4.36億元，遠高於其他領域。

被大股東減持的醫藥行業上市公司中，年內股價漲幅最大的康泰生物(行情300601,診股)就屬於生物製品領域。2018年2月，康泰生物的股價結束了長達數月的下挫，出現反彈跡象。2月28日，公司大股東鄭海發發布了減持公告。5月以來，鄭海發共進行了3次減持，金額為2584萬元；值得注意的是，2月28日發布公告至鄭海發近期最後一次減持（5月15日），康泰生物的股價漲幅已高達95.4%。

不同於生物製品板塊大漲後被大幅減持，醫療器械板塊的漲幅和被大股東減持的規模都較小。2018年以來，醫療器械板塊漲幅僅為9.95%，低於行業平均水平。雖然5月醫療器械板塊也有6家上市公司被大股東減持，但是平均減持金額只有1473萬元。記者發現，大多數醫療器械公司的股價從2017年就已經開始上漲，但2018年股價上漲勢頭有所減弱。在這種情況下，大股東出手減持，將浮盈兌現似乎就在情理之中了。

此外，被減持的醫藥行業上市公司中，還有部分公司股價一直下跌。記者發現，這類公司的業績表現都比較差。以和佳股份(行情300273,診股)為例，2013年以來，公司每年經營活動現金凈流量都為負；屋漏偏逢連夜雨，不僅公司的股價未隨行業的大漲而有所起色，而且還遭到了大股東的減持。記者統計發現，2018年以來，和佳股份被大股東減持4次，合計金額1.89億元。

（證券市場紅周刊）

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