福禍難料 歐債危機會給投資者帶來哪些影響？

鳳凰國際iMarkets訊 雅虎財經近日撰文稱，雖然聽起來有些奇怪，但投資者或許可以在下一次金融恐慌到來時從中獲益。具體分析如下：

一場源自義大利的債務危機，將會促使投資者轉向美國，並且最大的可能性是購買長期債券。因此，美國的長期債券收益率將會下降。據悉，債券價格通常與收益率或利率成反比。

澳大利亞的銀行業恰好為美國長期債券市場的定息貸款提供資金。因此，如果這樣做的成本更低，他們就有可能將節省的資金傳遞到客戶身上，這意味著借貸成本會更低。

義大利政局動蕩令市場承壓

最近，全球金融市場的波動有點不穩定。投資者上半周在歐洲市場被嚇壞了。出於對義大利或將組建持歐洲懷疑論的政府的擔憂，投資者紛紛拋售銀行股和債券，歐元下跌。此外，人們還密切關注義大利一位部長提出的經濟管理政策會否把義大利趕出歐元區。

義大利反對歐元區的兩大熱門政黨五星運動黨和聯盟黨的崛起，引發了人們對另一場「希臘式」債務危機，以及義大利退出歐元區可能性的擔憂。

這也是銀行股和債券被拋售的原因。如果政府(或銀行)發行的債券在到期履行支付利息和償還本金的義務時存在困難，那麼這些債券的的價值也會跳水暴跌。

新一輪債務危機的可能性

前面提到的「政府在履行支付利息和償還本金的義務時存在困難」聽起來有些不可思議，但顯然具有可能性。雖然義大利當局做出了安撫投資者的保證，但仍有人擔心一個由五星運動黨領導的政府與現在相比，可能會把當前的預算赤字吹得更大。這是一種民粹主義政策，顯然是一項糟糕的政策。

當然，另一個問題是義大利背負的債務負擔已經佔到該國GDP的130%，非常嚴重。雖然其他國家的債務水平也同樣慘不忍睹，但義大利處於一個獨特的位置，這在一定程度上是由於義大利的違約無法得到控制而導致的。它會像野火一樣在整個歐洲蔓延，然後傳遍全球。

義大利VS希臘和「希臘退歐」

當前的義大利很容易讓人聯想到當初「希臘退歐」的日子。與2012年的希臘相比，義大利現在的境況要好得多。義大利的經濟實際上在增長，系統性問題也更少。二者的區別在於是義大利的政治問題，而不是經濟的根本缺陷，導致了當前對其穩定的緊張情緒。

希臘在經濟蕭條中面臨近十年的危機，緊縮措施也意味著，那些依靠基本工資生活的人幾乎不可能獲得成功或增加財富。

這是一場史無前例的經濟危機。但希臘從未被趕出歐元區，而義大利甚至還沒有接近希臘當時的情況。

義大利目前的政治格局意味著，如果政府繼續推高利率並拖累股市，那麼義大利的經濟發展可能會嚴重放緩，而不是讓經濟陷入衰退。不過，這裡有一個前提條件，那就是這個國家的政治危機不會進一步升級。

基金經理最緊張

全球的基金經理們正在擔心的是，新成立的義大利聯合政府是否會直言不諱地想要離開歐元區。

投資公司QIC首席研究員卡特里娜？金表示，一旦出現那樣的局面或將導致多家國際性銀行出現資金外流。目前在信貸市場已經出現類似苗頭，當然在義大利和義大利銀行業中也存在，但這一苗頭已開始向歐洲銀行蔓延，並在很大程度上轉移到了歐洲的信貸市場。不過，還沒有影響到美國以及澳大利亞信貸市場，這兩個市場還需要關注。

金還表示，投資者對危機的蔓延充滿警惕，這在整個歐洲就像是一種「傳染病」。市場開始隨大流，不斷揣測義大利退出歐元區的可能性是否會越來越大。

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