削減順差打壓沙特？中國擴大美國原油進口困難重重

在中美雙方於5月19日共同簽署發布的《中美就經貿磋商發表聯合聲明》中，中方承諾「將有意義地增加美國能源對華出口」。由此可以預見，中方對美國原油的進口將迎來較大幅度的提升。

隨著沙特阿美進一步將亞洲油價調至四年新高，當前中國正積極尋找替代賣家，以制衡沙特在亞洲市場一家獨大的局面——而進口美國原油就是一個良好的選擇。

根據政府最新披露的數據，今年頭四個月，中國從美國進口的主要是國內原油及凝析油，約30萬桶/日，比去年增加約12萬桶/日。而在上個月，聯合石化就以每桶1美元的溢價簽下了700萬桶於7月裝船的WTI原油，相當於每日進口22.5萬桶。

根據中國海關總署的數據，今年第一季度，美國原油在中國原油進口中所佔份額達2.5%，相比2016年的0.1%有了明顯的提升。這說明，隨著中國政府開始降低中美間的貿易差額，並著手抗衡沙特在亞洲一家獨大的局面，美國原油在中國市場將迎來更加廣闊的前景。

不僅僅是中國，由於美國原油相對低廉的價格，多家亞洲煉油商也開始增加對美國原油的購買——這甚至引發了一場針對美國原油進口的競爭。產業諮詢公司Energy Aspects駐新加坡分析師喬漢（Virendra Chauhan）表示：「美國國內需求正與國際需求展開一場拉鋸戰。拉鋸戰的結果將決定未來數月流向亞洲的美國原油的數量。」

喬漢表示，五月煉廠停產檢修導致100萬桶/日的原油轉向離線產能，促進美國原油出口。隨著接下來三個月駕駛高峰的到來，煉廠產能逐步恢復以滿足國內汽油和精鍊油需求，僅有不到20萬桶/日的原油會因此受到影響。

值得注意的是，美國原油精鍊能力的提升正帶動其原油進口的持續上揚，但由於港口承載能力有限，這反而又在一定程度上擠壓了出口能力的擴張。而當下有限的管道運輸能力也成為了將石油運送到墨西哥灣沿岸終端的瓶頸所在——在這方面，花旗集團預計，基礎設施建設滯後所帶來的瓶頸問題將至少持續到2019年年中。」

喬漢認為，儘管WTI原油與其他國際基準油價之間的巨大差異將繼續支撐著美國石油流向亞洲市場，但隨著美國精鍊商撤離出口市場，亞洲利用價差套利的機會正在縮減。這將成為又一道中國擴大美國石油進口的障礙。

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