不再保本保息的銀行理財，你還買嗎？

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銀行保本理財產品，作為我們普通百姓首選的理財方式火了有些年頭了。因為它承諾保本保收益，而且很多短期產品購買靈活，雖然收益上比不過好的股票型基金，但是超過貨幣基金還是妥妥的。

隨著4月底《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（簡稱「資管新規」）的發布，銀行理財再也不能保本保收益了。

資管新規出台後，資管產品都要實行凈值型管理，理財產品從固定收益變成浮動收益，投資者有可能拿到比較高的收益，也有可能拿到比較低的收益，甚至虧損，通過我的觀察，新規的出台的目的是為了打破「剛兌」。

什麼是「剛兌」？為什麼要打破「剛兌」呢？

「剛兌」就是剛性兌付，剛性兌付條款下，即便理財產品到期沒有獲得相應收益甚至虧損，金融機構需要想辦法兜底墊付，否則將會對投資者的信任產生巨大的傷害。

然而，剛兌對於金融機構來說相當於風險轉嫁，但終歸要有人買單。經濟形勢好的時候這麼做還問題不大，但如果經濟不景氣或金融環境出現動蕩，違約風險會像傳染病般擴散，最終大家都遭殃。

剛性兌付還會導致投資者盲目追求高收益，忽視潛在風險，因為心裡總想著反正不會虧，自然是哪家收益高買哪家，銀行等發行機構為了吸引客戶只能不斷抬高收益，投資者冒險投機，金融機構濫發產品，造成市場資金流向和價格的扭曲，有損金融穩定。

資管新規中除了打破剛兌的有關條款，還對理財產品期限做出了不得低於90天的強制規定，之前各種短期銀行理財也不能賣了，這類產品相當於將長期投資分拆成短期發售，但如果某一期賣的少了，期限錯配將導致流動性風險。

今後，銀行發售的理財產品將轉型為凈值化產品和結構性存款，為了方便大家日後購買這類理財產品，我就來和大家說說收益應該怎麼算。

凈值化產品

凈值化產品類似開放式基金，初始凈值為1，投資人購買該理財產品，將會換算成份數讓投資人持有，截止投資人贖回當日，用投資人持有的份數 x 理財產品凈值，然後扣除手續等費用，即為投資人的本金+收益。理財產品凈值每日公布，該凈值為浮動的，隨著該理財產品的投資收益波動而浮動，優點是期限相對靈活，盈虧情況可以及時查詢。

結構型存款

結構型存款則類似大額存單，將一部分資金存起來以尋求保本，剩下的小部分作為金融衍生品投資，博取高收益，可以理解為產品是兩部分結構組成，所以叫做結構性存款。金融衍生品投資方向包括利率、匯率、股票、商品、信用、指數等等，這類投資標的由於波動率較高，所以可能得到的收益較傳統貨幣市場更高。

那麼今後該如何選擇銀行理財產品呢？是不是都不在保本了呢？

其實大家可以放心，雖說資管新規出台後銀行不再承諾保本保息，但是由於大部分銀行理財產品設計之初就嚴格考慮到風險因素，投資標的還是傳統的貨幣市場，即便是結構性存款，投資風險市場的部分佔比也很低，所以大部分產品本金還是有保障的。雖然不能再剛兌，但是銀行也不能虧了投資者的錢砸了自己的招牌。否則同樣都是有風險的，誰還會選這種收益不那麼夠看的投資種類呢？

但是畢竟市場規則有所改變，大家今後投資銀行理財產品時也不該繼續持有過去的老觀念。

首先是接受取消剛性兌付的必然趨勢，改正把預期收益率當實際收益率的習慣，購買時多考慮下產品的風險與收益是不是符合自己預期。

其次轉變思路，學會長期穩定投資，因為今後購買凈值型產品時要考慮到盈虧浮動與手續費因素，所以千萬別跟買股票似的追漲殺跌來回折騰，保持耐心低買高賣為上策。

另外是投資時要做到冷靜和理性，培養自己購買理財產品自負盈虧的意識，能夠承受一定時期或額度內的虧損，同時對超高收益現象有所警惕，千萬不要盲信其他人，不跟風不隨大流。

最後還是要提一句，即便在銀行里買理財產品，也要謹防「飛單」現象發生，確保自己買的產品是銀行發售的相對而言安全一些。

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