暴風雨前的寧靜：未來兩周大事件，25年市場老兵提出了這些看法！

來源：華爾街見聞（ID：wallstreetcn）旗下WEEX · 一起交易，文中觀點不構成投資建議。

在美國非農就業數據之後，本周的市場暫時進入了平靜期，不過平靜很快就會被打破，下周市場即將迎來各大央行的會議，同時在接近月末還有OPEC的會議。

下周央行會議的重點主要在美聯儲以及歐洲央行，布朗兄弟哈里曼銀行(BBH)高級副總裁及全球貨幣策略主管、25年市場老兵錢德勒認為，美聯儲必然會在6月加息，而歐洲央行雖然在前幾日強烈暗示加息一事，但真的動手還要等一段時間，長期看來美元還有進一步上漲的動力。

01

美聯儲加息

美聯儲將於6月13日公布利率決議，也就是北京時間下周四凌晨。錢德勒認為，不出意外的話，美聯儲這次一定會加息：

美聯儲毫無疑問將加息25個基點，新的區間上升至1.75-2%的區間。另外本次決議上，美聯儲預計會更新對未來的預期，不過料不會有明顯的而變動。

市場對美聯儲利率的中值預期，會在6月加息之後有所上升。

02

歐洲央行加息仍然阻力重重

歐洲央行將於下周四晚些時候公布利率決議，相比已經幾乎板上釘釘的美聯儲，歐洲央行恐怕更為引人關注，尤其是在昨日歐洲央行一度表示，6月14日的政策會議上會討論退出QE買債，可能還會發布聲明，或者行長德拉吉會釋放信號，即在7月發布QE相關決定。

不過錢德勒認為，事情恐怕沒什麼簡單：

歐洲央行行長德拉吉可能對義大利問題感到很頭疼，因此接下來還是要關注歐洲央行資產購買計劃的動向，歐洲央行目前承擔了歐元區各國的所有債務的風險，包括義大利。

目前最大的風險就是義大利債務違約，那麼就有可能減記債務，就像當初希臘那樣。義大利政府現在和歐盟的衝突尚未浮現，若浮現，對歐元區必然是件不利事情。

歐洲央行首席經濟學家普雷特在昨日發表了講話，但講話沒有太大的新意，講的都是投資者已經知道的事情。

再者，就算進入緊縮周期，到真的加息還是有相當的距離。美聯儲是2015年12月開始進入緊縮周期，但是利率一直沒有變動，所以哪怕歐洲央行在今年停止資產購買計劃，也不會那麼快加息。

歐洲近期的數據並未對歐元區構成支撐，Markit製造業PMI數據可以用慘淡來形容，讓歐元區陷入了「顯著的暗黑世界」，儘管數據對歐元區的影響似乎並不大。

錢德勒認為，歐洲央行不會那麼快停止資產購買計劃，該計劃至少要運行到今年9月，可能會在四季度進一步收縮規模。歐洲央行即使今年結束資產購買計劃，也要在2019年年中才會首次加息，以迎合目前市場預期。目前市場的預期是2019年的9-10月。

錢德勒同時表示，下周的會議上歐洲央行會上調對通脹等的預期。預計新一輪的評估，歐元至年底的平均匯率在1.23，而油價會在大約65美元左右。

不過短期內歐元或許有上漲的希望：

技術面上看，美元指數在連長几周之後，一些看跌的跡象逐步浮現。兩年期美債和的債之間的利差在5月21日暫時達到巔峰水平，美元的漲勢預計也會受到一定的壓制。

期貨市場上，歐元多頭在過去四至五周中也增加了凈多頭頭寸，歐元的多頭站穩1.1500關口，並突破1.18關口之後，進一步看向1.19-1.20阻力關口。

但需要注意的是，美聯儲加息之後，歐元可能會再度出現回落。

下圖大致可以看出，一些主要投行對歐元走勢接下來的預期：

03

有些不起眼的日本央行

日本央行將於6月15日召開利率決議，鑒於歐洲央行現在奪走了市場全部的注意力，日本央行並不是那麼引人關注，錢德勒認為，日本央行預計暫時會維持政策不變。

其表示，

17年最後一個季度，日本的經濟增長和通脹數據似乎都在向著一個錯誤的方向發展，日本央行預計現在還不會退出非常規的貨幣政策。

有些分析預計日本央行可能會減少ETF的購買，但從當前的情形看來似乎不太可能，倒是有可能發生在今年晚些時候。現在說日本央行加息還是太早了，不過今年三季度末四季度初有這個可能。

不過考慮到風險偏好等問題，日元可能也會走高，尤其是如果英鎊和歐元的漲勢出現停滯，美日也不太可能進一步回升至110上方，尤其是5月24日之後美日就未曾突破至該價位上方。

04

OPEC會議

下周三大央行會議之後，下下周的OPEC會議也是近期市場的一大重點，原油市場供應過剩的問題近期似乎有明顯的好轉，原油價格一度觸及80關口，市場對於OPEC停止減產協議的猜測多了起來。

不過錢德勒認為，除了減產協議之外，市場還有其他的一些因素在影響原油市場，油價未必會出現大跌：

6月22日OPEC會議非常重要；

然而現在原油供應過剩的問題基本已經解決，同時伊朗事件再起，有好幾個OPEC國家原油的產量也有所下滑。

除非出現新的供應衝擊，不然油價有望繼續走高。油價目前已經連續三個月上漲，在過去的11個月中，有9個月也是上漲。

值得注意的一點是，油價的上漲對推高歐美通脹至關重要，此前油價的上漲不斷推高通脹進而推高美債收益率而影響美元，若油價繼續上漲，可能同樣影響整個外匯市場。

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