汽車行業：特斯拉產能釋放有望開足馬力

行業動態信息

馬斯克預計特斯拉將於6月底使Model 3產量達到每周5000輛

在美國當地時間6月5日的股東大會上，特斯拉CEO埃隆·馬斯克表示，其產線每周可生產近3500輛Model 3；至6月底，產能可進一步增加至每周5000輛。

特斯拉Model 3是真正意義上的「爆款」車型，截至2018年1季度其預定量超過45萬輛，遠多於2017年其所有車型的銷量之和約10萬輛。但長期以來特斯拉Model 3的產能情況不容樂觀，截至2018年1季度末累計產量僅為1.2萬輛，產能約每周2000輛。如產能釋放持續順利，這將是高能量密度純電動乘用車的里程碑事件。特斯拉有望早日依託Model 3實現盈利，並開始生產價格為3.5萬美元的Model 3標準版本使得消費者具有更多選擇。

在華建廠事宜推進，「無畏號」電池整車共艦待起航

特斯拉全球銷售總監任宇翔(Robin Ren)在股東大會上表示，特斯拉將在上海設立首座美國之外的海外工廠。不同於特斯拉美國工廠，該工廠將同時生產電池、動力傳動系統並進行一般的組裝車輛工作。工廠命名為「Dreadnought(無畏艦)」。

中國新能源汽車市場在全球新能源汽車市場中佔有舉足輕重的地位。2018年4月，國家發改委表示，新的外商投資負面清單將把製造業開放作為一項重點，汽車行業將分類型實行過渡期開放，2018年取消專用車、新能源汽車外資股比限制；2020年取消商用車外資股比限制；2022年取消乘用車外資股比限制，同時取消合資企業不超過兩家的限制。通過5年過渡期，汽車行業將全部取消限制。2018年5月，國務院關稅稅則委員會印發公告，自2018年7月1日起，降低汽車整車進口關稅至15%。同月，中國汽車工業協會與中國汽車動力電池產業創新聯盟聯合公示了「汽車動力蓄電池和氫燃料電池行業白名單(第一批)」，韓國企業入圍。

整車、電池利好頻出，特斯拉在華建設同時生產電池、動力傳動系統並進行一般的組裝車輛工作的電池廠有望使其整車免去關稅並降低運輸成本，有利於特斯拉業績改善，有利於進一步吸引我國中端、中高端新能源汽車方面的消費者，也有利於提升我國新能源汽車產業鏈技術水平並朝積極方向改變新能源汽車市場結構。

進入特斯拉供應鏈的零部件龍頭，有望推出中端-中高端爆款整車的新能源車企將受益

我們推薦特斯拉供應鏈中的零部件龍頭東睦股份、西泵股份、三花智控，有望推出中端-中高端爆款新能源整車的小康股份、比亞迪。

風險提示

電動車、自動駕駛安全事故負面影響風險；電池、智能網聯技術進步不及預期風險；產能釋放進度不及預期風險；政策風險。

（中信建投）

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