銀行收緊城投貸款
銀行追著城投公司放貸的日子已經一去不復返。
據《中國經營報》記者了解，由於地方債務違約風險提升，商業銀行在貸款方面較此前更加謹慎。在不少城投公司退出地方政府融資平台後，銀行增加了對項目和信貸主體負債率要求，而城投公司負債過高往往成為被拒的主要原因。
市場資金緊 四處找錢難
對於南方一家城投公司而言，融資從來沒有如此困難過。「以前都是銀行爭著給企業授信貸款，現在卻成了企業到處求銀行了。」該城投公司高管告訴記者，一些銀行內部明確收緊對城投公司的信貸規模，部分債務到期了續借都是問題。
該高管認為，負債率過高是城投公司的最大軟肋，也是在銀行融資的最大障礙。「負債率超過70%的企業，多數銀行就直接拒絕了。這一硬性指標在此前是沒有的，現在增加了城投公司的融資難度。同時地方政府的負債率也是一個考量指標，負債過高的地區中的城投公司同樣在貸款上難度很大。」
該高管告訴記者，此前的融資成本幾乎很少超過8%，現在公司在價格上也不得不讓步。「一些城投公司現在都在找城商行和農商行的資金，而這些中小銀行之前他們還看不上眼。」
據了解，城投公司的融資難已經持續了一段時間，影響最大的可能在於不少城投公司退出了地方政府融資平台。實際上，去年以來約2000多家城投公司退出融資平台的初衷是讓城投公司可以轉變為社會資本，參與到PPP項目和政府購買項目中，能夠在融資平台收緊後不受地方監管的限制，採用抵押資產和第三方增信等等社會化方式來進行融資。然而，在撇清地方債關係之後，城投公司的融資卻讓銀行在貸款上有所擔心。
「銀行對於企業融資肯定是要看貸款主體和項目，要符合貸款的各項要求。」一家國有大行信貸部人士告訴記者，部分地區城投公司過度融資情況比較明顯，獨立運作沒有那麼簡單，再融資的難度也會很大。
市場資金緊 債務續接壓力大
「今年可能城投公司債務到期的規模比較集中，但是市場資金相對緊張。」上述國有大行信貸部人士稱。
不僅如此，發債的渠道和表外融資也在受限。按照交易所的規定，交易商協會對債務較高地區的平台公司發債有額度上限制，這也影響了平台公司的融資渠道。同時，通過信託、理財、保險、基金等表外方式的融資也在監管趨嚴的形勢下縮減，大多數無法繼續運作。
「已經有部分區域平台公司的債務出現逾期違約，銀行內部也注意到了相應的風險。」中信銀行人士稱，銀行對於優質的項目合作仍是積極態度，但是授信的把關還是很嚴格的，對於城投公司的融資，地方政府的償債意願和與地方政府的順暢溝通很重要。
據記者了解，部分出現債務違約的地區並非債務最高的地區，且在違約中不時還會有新官不理舊賬的情況出現。
「城投公司融資難可能與整頓地方舉債違規擔保、隱形兜底等亂象有關係。從政策導向上看，打破地方債務剛性兌付是一個趨勢，但是多數銀行貸款最為看重是剛性兌付。」 一家券商分析人士表示，「以前地方政府可能會以兜底函的形式作為隱形擔保，減少金融機構的擔憂，但是現在地方政府也不敢隨便出函了。」
更重要的是，隨著融資渠道的收縮，對於存量債務的續接可能城投公司的壓力也不小。「銀行資金利率相對比較低，而信託、證券資管等融資的渠道成本要高。此前在借新換舊時，信託和證券資管能夠承接銀行貸款的債務 更重要的是，隨著融資渠道的收縮，對於存量債務的續接可能城投公司的壓力也不小。「銀行資金利率相對比較低，而信託、證券資管等融資的渠道成本要高。此前在借新換舊時，信託和證券資管能夠承接銀行貸款的債務，但是現在卻很難行得通。」該分析人士表示，信託的兌付風險也在暴露，對於風險的控制也越來越嚴格。
「除了從城商行、農商行找資金之外，城投公司已經在向第三方理財平台和私募基金融資了。」上述分析人士表示。
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