銀隆上市被否或成為董明珠的滑鐵盧，董該何去何從？

近日據悉銀隆輔導上市被證監會否決了，這一下對董明珠來講是個重大的利空打擊，更加上銀隆最近各地的工業基地紛紛傳出停工的壞消息，真是屋漏更添連夜雨，投資銀隆恐成董明珠的滑鐵盧之役。

想當初董看好銀隆的電池技術，為了提振格力的業績，出面絀合格力高溢價收購銀隆，被股東否決後， 董舉債20億私下入股銀隆成為其第二大股東，更拉了王健林和劉強東抱團入股，其實因為2018年格力董事會換屆即將來臨，董覺得到時董事長連任不成時想給自已留條後路，再有就是董對銀隆的真實經營情況一知半解，單單被銀隆書面上的亮麗報表迷惑了，或者董急著要進入新能源汽車領域，所以忽略了對銀隆的細微調研。

單看銀隆報表十分亮麗，2014-2016年財報顯示,公司三年間營收分別為2.48億元、38.62億元、78.98億元,凈利潤分別為-2.66億元、4.16億元、8.36億元,應收賬款餘額分別為3億元、31.8億元和47.7億元。顯示了銀隆三年間營收迅猛增長，凈利潤連續番倍的格局，使董覺得憑銀隆的業績衝擊上市應該無問題的，這就給了董明珠敢舉債入股銀隆的底氣，認為機會大於風險，值得一搏，所以董明珠抱團王健林和劉強東入股30億有很大的原因是沖著銀隆能上市，上市後資產可增值，退一步來講可以套現出局。

雖然董也知道銀隆存在每年獲得政府的支持新能源汽車補貼款的情況，2014年到2016年三年間,銀隆申報的國家補貼金額分別為5550萬元、10.16億元、21.35億元,已高出其凈利潤，如果除去政府的補貼的話，其實銀隆是虧損的，也就是講靠著吃政府的補助款來維持企業運作。但是董萬萬始料不及的是政府關於新能源汽車企業的補貼突然下調了，而且下調幅度非常之大達到20%以上，而且逐年增加的跡象，況且董被銀隆過往的銷售業績迷惑了，認為銀隆有著相當的銷售業績基礎，殊不知2017年由於各地新能源汽車生產過剩導致訂單急劇下降，銀隆也不能倖免，隨著貼補的銳減和訂單急劇下降，銀隆的危機終於爆發。

當然危機的爆發導火索源於董明珠的全國瘋狂擴張策略，投資800億在全國開拓了十多個工業基地，這種大躍進式的產能擴張適逢行業政策補貼大幅下調，以及訂單急劇下降導致銀隆資金鏈斷裂，出現了拖欠供應商貨款和員工工資的情況。

其實造車是需要龐大的資金作後盾的，汽車是需要耗費資金和考驗耐性的，並不是一朝一夕就能成功的，是要有長期抗戰的心理準備的，董等人投資的30億顯然遠遠不夠，而寄予厚望的上市融資渠道又斷了，錢就成了銀隆最大問題。

而銀隆現在也只有兩條路可走，一是引入戰略投資者，解決眼前的資金困境，二是絀合格力收購銀隆，將銀隆併入格力系，以格力強大資源作後盾來扶持銀隆起死回生，董明珠應更傾向這一步，但這要董明珠能連任格力董事長才有可能實現，而且即使格力股東同意收購，恐怕也不會像之前的高溢價了。

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