銀隆上市之路戛然而止，數百億元資金缺口扔給董明珠

導讀

繼珠海銀隆（下稱「銀隆」）在多地生產線被曝出停產之後，日前有消息稱，珠海銀隆的上市之路也已經悄然終止，其供應鏈欠下大量債務。

在河北武安園區被曝停工後，銀隆新能源股份有限公司（下稱「銀隆」）的生產經營困局被逐一揭開。

廣東證監局披露的最新擬上市公司輔導工作進度表也顯示，銀隆IPO已戛然而止，珠海銀隆對上市所做的努力已付之東流。

從去年下半年開始，對銀隆投入全部身家的格力電器董事長董明珠，也已在公開場合對銀隆不再主動提及。

知情人士透露：

「目前銀隆的問題已經蔓延到整個供應鏈和資金鏈，很多銀隆的供應鏈都欠下了大量債務。在『上市』落空後，銀隆的新資金來源通道難以打通。如若董明珠不能持續為其『輸血』，銀隆將面臨此前高度擴張留下的巨額資金缺口。」

目前，銀隆事件正在持續發酵，已波及大量供應商。

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銀隆事件持續發酵，多家供應商面臨倒閉

今年以來，銀隆的問題不斷被曝出。被供應商上門討債、大面積減產、訂單下滑、員工休假.....銀隆危機事件似乎每天都在上演。

近日，更有多家銀隆的供應商向《證券日報》記者反應，由於銀隆的欠款討不回，他們都已經欠下大量債務，被員工討債，公司面臨倒閉。

據悉，目前訂單下降、生產停工、供應商討債的現象在銀隆全國的大部分產業園的工廠都有發生。

有供應商接受媒體採訪時透露，他們查了銀隆所有的銀行賬戶，已經沒什麼錢了。目前銀隆的主要負責人都難以聯繫。

據悉，在銀隆全國的產業園，上門討債的人越來越多，這一討債團的規模正在加速擴大。

目前已經將銀隆訴諸法院的珠海思齊相關負責人告訴《證券日報》記者：「與銀隆有糾紛的大部分的供應商規模較小，他們一旦被拖欠貨款，就很容易倒閉。他們拖不起。」他透露，自己與銀隆的糾紛還在協商中。「邊走法律程序，邊和談。」

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資金鏈缺口顯現，285億元投資虎頭蛇尾？

供應商欠款難以討回，堵門要債，甚至告上法庭，或許只是撕開了銀隆資金鏈危機的一角。

對於銀隆目前的困境，有人歸結為其近年來擴張速度「過猛」。

公開信息顯示，僅2017年以來，銀隆就先後在約8個城市擴建或新建新能源產業園，投資總額高達700億元。

銀隆被曝已終止上市輔導後，其在成都、天津、蘭州、南京等地投資超285億元建造的產業園，如何保證後續的發展，遭到業內質疑。

「銀隆前期步子邁得太大，如果後續不能有持續資金注入，銀隆很多項目可能會『虎頭蛇尾』，目前銀隆很多產業園都沒有業務可做。」一位知情人士透露。

而銀隆內部人都把希望寄托在董明珠身上。

銀隆真正為外人所知，自然少不了董明珠的功勞。在董明珠的多次站台下，銀隆名聲乍起。不過董明珠似乎並沒有受到銀隆事件的影響。

近日，她在公開場合表示未來格力還將不斷擴大產業布局，格力冷凍冷藏、軍用暖通設備、模具等產業未來還將持續落地。而她目前的工作重心似乎也放到了格力。

早在一年半前，董明珠曾以個人名義，與王健林、劉強東以及其他機構同銀隆簽署增資協議，共增資30億元獲得了銀隆22.388%的股權。當時銀隆的估值為134億元，董明珠持股比例為7.46%，位列珠海銀隆第五大股東。此後不久，銀隆再次進行增資，董明珠的持股比例增至17.46%，成為銀隆第二大股東。

據了解，目前格力系人員已全面入駐銀隆。

如今，銀隆遇到諸多問題，上市融資路又被堵，前景堪憂。董明珠接下來將對銀隆有何動作，外界猜測紛紛。

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董明珠的造車計劃該如何繼續

1、珠海銀隆「蛇吞象」

數據顯示，2017年珠海銀隆的營收為87.52億元，凈利潤僅為2.68億元，與2016年同期相比下降近70%。而在新能源汽車規模上，2017年珠海銀隆的電動車客車實際銷量僅為3355輛。

另有數據顯示，在2015年-2016年期間，珠海銀隆的營收分別為38.62億元以及78.98億元，而凈利潤則分別4.16億元及8.36億元。

珠海銀隆之所以能在過去三年實現如此高速的增長，主要是因為國家對新能源領域的補貼，珠海銀隆的營收和利潤都非常依賴政府補貼。

隨著中央及地方兩級政府對新能源汽車的補貼逐漸退坡，珠海銀隆的利潤開始下降。

2、造車計劃或受挫

珠海銀隆之所以如此瘋狂地擴張，或許與格力電器董事長董明珠有關係，甚至有業內人士認為珠海銀隆的造車計劃，已經等同於董明珠個人的想法。

2016年8月，格力電器發布公告，公司出資130億元收購珠海銀隆100%股權。

為了在收購完成之後有足夠的資金開展轟轟烈烈的造車計劃，格力電器還募集特定配套資金不超過97億元，為後續發展提供源源不斷的資金支持。但是，在當年10月的臨時股東大會上，格力電器這一收購計劃被一眾股東否定。

儘管如此，格力電器董事長董明珠的造車計劃並沒有終結。

當年12月，董明珠拉來王健林、劉強東，以及中集集團和燕趙金匯基金，共投入30億元取得了22.4%的股權。其中，燕趙匯金持股3個月，就把股權悉數轉給了董明珠，讓董明珠的佔比達到17.5%，成為銀隆的第二大股東。

在這一過程中，董明珠累計為珠海銀隆投入了近20億元。

隨後，為了珠海銀隆在各地的項目能夠順利進行，董明珠更是親自站台，不管是2017年2月前往天津市拜訪當地領導，還是8月份與洛陽政府簽約，董明珠必定會現身，在蘭州、成都、南京的項目也皆是如此。

而在2017年7月，珠海銀隆內部組織結構發生調整，多名具有格力背景的高管開始在珠海銀隆重要崗位任職。

有消息稱，珠海銀隆的7位副總裁中，從格力體系出身的有4位，分別負責採購、財務、質量管理及技術產品等。

為了推動珠海銀隆的發展，董明珠可以說既出錢，又出人，還帶上了自己在政商界的人脈關係。

但是，珠海銀隆自身體量太小，董明珠入股後的珠海銀隆又在瘋狂擴張，在格力電器收購珠海銀隆的計劃被否定後，珠海銀隆在投資層面陷入難以為繼的情況。

有報道稱，珠海銀隆本部的生產已停滯，開工半年的洛陽基地仍是一片荒蕪……

如今，珠海銀隆停止IPO，無法從資本市場募集更多資金，董明珠的造車計劃又該如何進行？

劉步塵向《國際金融報》記者表示：

珠海銀隆顯然沒有大家想像的那麼好，從經營業績到技術儲備都是。這次停止IPO肯定會對銀隆發展產生較大影響，對董明珠個人的汽車夢更是重大打擊。

3、董明珠能否連任

按照規則，格力電器上屆董事會已於5月31日任期屆滿，原本應舉行的董事會換屆遲遲沒來。

格力電器對外表示，鑒於公司新一屆董事會、監事會的董事、監事候選人提名工作仍在進行中，為有利於相關工作安排，保持董事會、監事會工作的連續性及穩定性，公司董事會、監事會換屆選舉工作將適當延期。目前，董明珠仍將繼續行使董事長的職責。

另據消息，格力電器將於6月25日下午召開2017 年度股東大會。

有分析稱，珠海銀隆第二大股東的身份，有可能影響到董明珠連任下屆格力電器董事長。

資料顯示，董明珠今年64歲，已經過了國家規定的退休年齡。2016年10月，珠海市國資委免去董明珠格力集團董事長職務。

那麼，今年6月底，董明珠還能當選格力電器董事長嗎？

如果董明珠未能當選格力電器董事長，珠海銀隆的造車計劃又該如何進行？

來源：證券日報、騰訊財經

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