美聯儲本周加息無懸念，後手還有大殺器，避險避險還是避險

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如果沒有金正恩與特朗普的「世紀握手」，本周全球金融市場最關心的事情，應該是——美聯儲又要加息了！

美聯儲將於6月13日（北京時間14日凌晨）公布利率決議，目前市場普遍預期本次美聯儲將升息25基點至1.75%-2%區間。

近期全球新興市場普遍表現糟糕（包括咱們的大A股），市場擔心美聯儲要加快加息的節奏，還擔心美聯儲會使出縮減資產負債表的「大殺器」，一些羸弱的新興經濟體已慘遭「股債匯」三殺。在事態明朗之前，避險、避險還是避險，重要的事情說三遍。

美聯儲本周加息無懸念

近期美聯儲對美國通脹前景判斷更顯樂觀，預示其將更有信心繼續執行漸進加息計劃。美聯儲本周加息幾乎已是「板上釘釘」，國際權威財經媒體最新調查結果顯示，接受調查的分析師全部預計美聯儲將在本次會議上加息。

對於美聯儲來說，保持怎樣的加息節奏是個問題。加息過慢會導致經濟過熱，加息太快則會抑制通脹水平向美聯儲設定的目標回升。美聯儲3月宣布了今年的首次加息，6月加息幾無懸念，年內還會加息幾次呢？這成為籠罩在全球金融市場上空最大的一個謎團。

華爾街日報此前對經濟學家進行的調查顯示，一半人預計美聯儲今年加息4次，一半人預計今年將加息3次。本周會議後將公布的點陣圖，會說明美聯儲內部對此的最新預期，所以啊，這個東東值得我們重點關注。

知識點：點陣圖是什麼

自2012年以來，每隔3個月美聯儲就會更新其點陣圖。點陣圖顯示的是對聯邦基金利率的預估，目前美聯儲理事和具有投票權的地區聯儲主席共有16人，他們將各自為其所認為未來三年和更長時間內的利率適當區間中值設定一個點，這些點被設定後的中值也就是整個美聯儲對聯邦基金利率的中值預期。點陣圖一直被認為是美聯儲政策工具的重要組成部分，也是外界預測美聯儲政策的重要途徑之一。

美聯儲的「大殺器」怎麼用

儘管本周美聯儲將會加息已經是路人皆知，但中證君悄悄告訴你，美聯儲沒準會在本周宣布如何縮減資產負債表，也就是「縮表」的一些細節。

2008年金融危機後，美聯儲先後通過三輪量化寬鬆貨幣政策，購買了大量美國國債和機構抵押貸款支持證券，大幅壓低長期利率，以促進企業投資和居民消費，刺激美國經濟復甦。美聯儲資產負債表的規模，也從危機前的不到1萬億美元膨脹至最高約4.5萬億美元。

隨著美聯儲的貨幣政策正常化開啟，「縮表」於2017年10月啟動，預計整個進程超過5年。彭博數據顯示，去年10月美聯儲資產負債規模為4.47萬億美元，而6月份的最新規模則為4.319萬億美元，8個月的時間縮減了1510億美元。印度、印度尼西亞的央行行長前些日子還呼籲：美聯儲該放慢「縮表」步伐了，新興市場經濟體已經應付不來了……

「縮表」相當於美聯儲「停止印刷」貨幣，這對於全球金融市場絕對堪稱「大殺器」。將債券資金從美國政府手中收回，而不是將其重新投資於債券市場，美聯儲稱此舉為「減少過剩流動性」。有華爾街機構預測，雖然本周美聯儲可能不會就「縮表」計劃作出太大的調整，但對於「縮表」計劃調整的辯論在8月的會議上很可能會出現，美聯儲內部對於「縮表」究竟應該走多遠也存在爭議。

美聯儲資產負債表規模

來源：彭博

歐洲央行也來湊熱鬧

本周四（6月14日）晚上歐洲央行決議也備受市場關注。此前有消息稱本次政策會議上歐洲央行將針對退出量化寬鬆措施（QE）進行關鍵性討論，而歐洲央行的幾位大佬均對這一消息給予了側面證實。

市場分析人士指出，儘管周四歐洲央行不存在任何加息的可能性，但可能宣布該行有意在今年年底結束QE。一旦歐洲央行明確暗示結束QE，那麼一石激起千層浪，投資者必須開始為歐元區收緊貨幣政策做好準備，歐元匯率也將出現大幅度波動。

避險投資為上策

目前美元指數已經在93-94一帶波動了好幾個交易日，等待做出方向性選擇，美聯儲如果暗示將加快緊縮，美元勢必會強勢上攻。與此同時，美國股票市場的氣氛可就比較凝重了。需要強調的是，目前獨領風騷的納斯達克指數有點高處不勝寒，如果美聯儲緊縮的態度超過預期，應聲下跌的可能性不小。

中證君強調一下，在事態明朗之前，避險、避險還是避險，重要的事情說三遍。黃金作為傳統的避險資產，在這個節骨眼上有可能存在表現的機會。

對於A股的投資機會，我們看看券商是怎麼說的把。

來源：銀河證券

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