美聯儲今晨再次加息！剛剛，中國央行宣布……
果然不出預料，北京時間今天（6月14日）凌晨，美聯儲宣布再次加息：把「聯邦基金利率」的目標區間上調25個基點，至1.75%-2.00%。
此外，美聯儲在聲明中還表示：預計2018年還將加息2次，2019年料將加息3次。
美聯儲加息後，美國三大股指（道瓊斯、標普、納斯達克）都輕微收跌，市場普遍認為美聯儲的聲明「略偏強硬」。
美聯儲宣布加息1個小時後，沙特就宣布跟隨，而且也是加息25個基點，真正做到了「落實美聯儲精神不隔夜」。
而中國香港，也在早上7點宣布「上調貼現窗基本利率25個基點，至2.25%」（見上圖）。此前，香港一直對加息比較糾結，甚至為了避免加息，不斷拋售美元、購買港幣，以防止港幣貶值。香港是一個特殊的市場，此前我專文分析過，這裡不再贅述。
隨著北京時間9點半的到來，大家把目光集中在了中國央行身上，等待給出一個說法。
9點45分左右，結果來了：中國央行公開市場7天、14天和28天逆回購中標利率分別為2.55%、2.70%和2.85%，均與此前持平。央行今日凈投放700億元。
也就是說，中國央行沒有跟隨美聯儲加息，甚至連「表示一下」都沒有。
說到這裡，需要給大家解釋一下加息的含義。
在中國，加息一般是指「央行調高銀行存貸款基準利率」。由於利率實現了市場化，央行公布的「存貸款基準利率」，未必會被各家銀行執行。但由於巨大的慣性，大家還是習慣看這個指標。
在西方，情況完全不同。利率市場化已經很多年，大家心目中的加息和降息，是調整「銀行同業拆借市場的利率」，也就是大銀行間融資，或者大銀行跟央行之間融資的利率。
中國今天維持「公開市場7天、14天和28天逆回購中標利率」，其實就是保持「銀行同業拆借市場利率」不變。當然，名義上這個利率是「中標利率」，是市場博弈出來的，但大家心裡都明白：這個利率有市場成分，但主要是央行引導在起關鍵作用。
尤其是在美聯儲加息當天，這個利率肯定是央行慎重考慮過的，具有導向意義的。
我之前在專欄里預測：今天凌晨美聯儲會加息，中國央行肯定不會正式加息（宣布提高銀行存貸款基準利率），最多上調「公開市場利率」5到10個基點「意思一下」。
最新的結果是：中國央行懶得「意思一下」。
更NB的是，人民幣對美元的「中間價」在今天還升值了194個基點。（中間價其實就是官方基準價）
眾所周知，利率是資金的價格。美元加息（價格貴了），人民幣沒有加息（價格不變），但人民幣對美元竟然還升值了。嗯，咱人民幣就是這樣任性。
為什麼可以「任性」？咱有外匯管制呀！而且，人民幣維持強勢匯率，可以減少對美國的貿易順差。
當然，央行「懶得理美聯儲」，主要是兩國經濟形勢不同。美國經濟強勁復甦，失業率創下10多年來的低點，基本實現了充分就業，通脹也開始顯著上升。所以美聯儲必須加息。
上圖：美國失業率長期走勢圖，可以看出最近幾年失業率不斷下降，已經接近歷史最低區域，但主要成績是在奧巴馬執政期間獲得的。
而中國自2012年經濟遭遇顯著下行壓力後，在2016年到2017年通過提振樓市，實現了一輪增長。目前，隨著金融去槓桿，再加上出口見頂、進口大增（關稅降低，國內產業受到挑戰），環境保護加強，大基建變得越來越慎重，經濟隨時可能出現新的下行壓力。所以，「金融緊縮」事實上已經在2018年上半年「見底」。
此前央行已經啟動「降准」，以替代MLF。這意味著，央行將實現「低成本印鈔」，有利於降低市場利率（美聯儲在加息）。此次「不跟美聯儲」，也是這一思路的繼續。
今天上午9點45分，央行「不上調公開市場利率」的決定公布後，A股隨即出現了一波顯著但短暫的反彈。原因很簡單，央行這樣做對於股市、樓市都是利好。
但股市和樓市面臨不同的情況。股市利好雖多，但大擴容是其實質，只要市場能承受，新股就會源源不斷，這是近期股市下跌的主要原因。而樓市則不同，從今年前5個月情況看，中國「家庭加槓桿」仍然在火熱進行中，5月新增信貸的53%給了居民家庭，這些錢當然主要用來買房子了。
我們甚至可以這樣說，樓市支撐了當前53%的中國經濟增量。至於下半年，情況也只能如此。你想等著樓市入冬，等著特朗普給中國樓市降溫，算是痴人說夢了。
未來一天半時間（華盛頓時間6月15日），是特朗普威脅要給中國「拉清單」（公布對華輸美500億美元商品加征關稅清單）的關鍵時刻。北京時間今天（6月14日），美國國務卿將到北京訪問。看來，避免撕破臉還是有希望的。
在這不確定的時刻，股市自然偏弱，而樓市正捂著嘴偷偷樂呢！
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