新經濟上和時代下，投資怎麼做

新經濟產業對於我國的重要性日益凸顯，而融資是它們最為迫切的需求。一直以來的美股市場由於自由度高，成為大多新經濟上市的首選以外，國內A股以及港股市場都在加速改革，滿足新經濟融資需求。但新經濟公司上市後，在這三大市場上呈現出了不同表現：

A股市場：新經濟備受追捧，股民參與不易

?從A股市場上來看，新經濟公司一上市便備受追捧。如360借殼江南嘉捷回歸國內上市，消息公布後立馬21個漲停。雖然目前價格距離此前最高點已經調整47.64%，但其市值仍然高達2343億人民幣，要知道360在美國退市時市值不過600億人民幣。雖然回歸漲幅驚人，但對於股民來講，消息公布立即連21板，上車難度很大。

另外的兩家，國內基因檢測龍頭華大上市19個漲停都仍未結束漲勢，與上市價格相比4個月時間實現了總體最大漲幅1500%，等於說如果抽中一簽能獲得12萬人民幣的收益。But，中籤率僅為0.036%，這個概念是100000人中能有36人中籤，萬中選一。

而醫藥獨角獸「葯明康德」也不遑多讓，上市實現16個連板才打開，截止到6月5日，最大漲幅近430%。一簽能賺近10萬人民幣，中籤率稍高為0.061%，仍然是10萬人中61個人能抽到的概念。

港股市場：先火爆再回調

港股新經濟公司上市表現?。在港股市場上，新經濟公司同樣反應火爆。如今年上市的希瑪眼科，由於具備「騰訊參股」概念，掛牌上市後3個交易日便實現580%的漲幅。去年的新經濟代表的閱文、眾安還有雷蛇、易鑫，這幾隻基本上最大漲幅都是上市首日或者首周實現。即使是連續三年虧損20億的平安好醫生，如果你中了其新股，也可以在上市前暗盤交易中最多實現24%的利潤。

但是這些新經濟公司也明顯具備「後勁不足」的特徵，上市之時經過爆炒以後，股價通常一路下跌，跌破發行價已成為普遍現象。

美股市場：相對理性，價值至上

美國上市新經濟股表現 。?與A股、港股市場上，投資者對於打新的趨之若鶩不同，美股市場看待新經濟公司顯得理性很多。今年4月上市的國內視頻巨頭愛奇藝以及年輕人二次元文化代表B站都沒能避免首日破發的命運。即使是國內直播平台龍頭虎牙直播，上市首日也僅僅漲幅為34%。

但這幾家公司股價後續走勢就顯得厚積薄發了，愛奇藝和b站上市後反而一路上揚，配合著亮眼的一季度財報數據，股價漲幅實現了40%的「逆襲」。

而虎牙更是到目前最大漲幅超過110%，並且有望繼續創出新高。

投資兩部曲

新經濟不僅是我國的國家戰略，也是大勢所趨，未來湧現的新經濟公司也會越來越多、越來越快。那麼對於投資者，如何在這些新經濟公司中尋覓到投資的機會呢？

新股：一派溪山千古秀

打新首選港股市場。為什麼這麼說，前文提到A股市場上，新經濟個股表現雖然同樣備受追捧，漲幅驚人。但中籤率較低，以及較為行政化的上市制度帶來的上市周期不確定性，A股並非是新經濟最好的選擇，同理，新經濟標的少，中籤率低自然也不是投資者理想選擇。

而美股市場更加關注公司的業績以及成長性，全球最好的公司都集中於美股市場，美股投資者的眼光自然是挑剔的。他們對於新經濟公司，眼光多數志在長遠，而非聚焦於上市的爆炒。

港股打新最大的特點就是「低門檻、高中籤、高勝率」。

首先，在香港認購新股，不像A股只能使用本金認購，通過融資打新，可以實現最高9倍杠杠融資。這意味著你只需用一萬，就能抽10萬，極大的降低了資金成本。

其次，港股打新的中籤率遠高於A股。港股打新中籤率高達70%以上，申請股數愈多，反而獲派發的百分比愈少。通常以「一人一手」為前提，以保障一般投資者參與熱情。

第三，由於市場定價原則不同，香港新股上市雖存在破發可能性，但由於不受漲跌幅限制，港股打新收益率可遠超A股。A股新股發行的PE倍數上限是23倍，一定程度上導致A股新股成為了一種稀缺資源，上市首日出現破發的概率極低。而香港採取的是註冊制，只要符合監管條件，理論上就能上市。而且新股的定價遵循市場定價原則，上市後的漲跌幅也不受限制，因此港股打新收益率可能會遠超A股。

據富途數據顯示，「新經濟」公司掛牌上市首日普遍爆發力非常強勁，新股上市首日漲跌幅如毛記葵涌能高達880%，剔除手續費後，收益率可高達600%。近幾年的新經濟企業如眾安在線、易鑫集團、雷蛇、閱文集團等，上市首日都暴漲，遠超預期

如何提高打新收益率？

港股打新收益雖然不像A股打新一樣穩賺不賠，但如果能挑選到優質新股標的並且把握好拋售時機，就能極大的提升港股打新的收益率。接下來為大家總結分享了兩條提高港股打新收益率的策略。

新股上市後，部分招股定價不合理的新股，股價會大起大落，遇到這種情況，選擇恰當的時機拋售股票非常重要。如果新股高開，可以以開盤價止盈；如果新股低開，不要著急離場，可以等反彈到成本價離場，假如一直不反彈，建議以當天收盤價離場。富途證券提醒港股打新不是穩賺不賠，投資過程中還是要講究策略，做好風險把控。

在香港主板上市的新股，可以做暗盤也就是場外交易，一般用於新股上市前交易，在新股上市前一個交易日、收盤後進行。暗盤交易不通過交易系統，而是通過某些券商的內部系統進行報價撮合。

暗盤交易有助於投資者在上市前預先買入或沽出股票，更有效執行打新的止損或止盈策略。以平安好醫生為例，平安好醫生上市首日漲幅僅為4.56%，但在上市前一日，暗盤價開市早段升見68元，較招股價54.8%元上漲了24%，遠超上市當日漲幅。

暗盤交易另一好處是，投資者在申購大熱新股時，如未能中籤，亦可通過暗盤交易買入新股，爭取次日上市後急需高升獲利。

價值投資：三河峽水萬年流

梳理一下就可以看出美股是個適合做價值投資的市場：首先，愛奇藝、虎牙以及B站為什麼選擇了在美股上市，其中一個主要原因是因為他們都是連續虧損的公司。

在過去的兩年時間虎牙主營業務收入分別為7.67億元、21.8億元，凈虧損分別為6.26億元、8097萬元。

2015年、2016年和2017年，愛奇藝凈虧損分別達到了25.75億元、30.74億元、37.36億元，凈虧損率則分別為-48%、-27%、-22%，雖然逐年縮小，但還是連虧三年。

同樣連虧三年的還有B站，2015年到2017年凈虧損則分別達到人民幣3.73億元、9.11億元、1.84億元

連虧三年，而且是中國公司，美國投資者並不太熟悉。再加上前車之鑒，前面中國的視頻網站公司優酷、土豆等表現不佳，最終合併退市。美股市場對於這些新股信心不足，追捧熱情不高也很自然。

不過美股是歷史最悠久的資本市場，擁有及時調整的智慧。

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