光伏這腳剎車官府踩得太猛！風水被帶到坑裡了？

原標題：光伏這腳剎車官府踩得太猛！風水被帶到坑裡了？

《關於2018年光伏發電有關事項的通知（發改能源 〔 2018 〕 823號） 》 提出 ： 暫不安排今年普通光伏電站指標 、 分散式光伏指標為10GW(1GW=1000MW) 、 發文之日起新投運的光伏電站標杆電價和分散式度電補貼均下調5分錢 。 I類 、 II類 、 III類資源區標杆上網電價分別調整為每千瓦時0.5元 、 0.6元 、 0.7元 （ 含稅 ） 。

這意味著 ， 控制集中式電站發展 。 在巨額可再生能源補貼缺口面前 ， 中國光伏發電市場監管政策迎來重大改變 ， 嚴控規模 、 嚴控指標成為主旋律 。 此外 ， 光伏扶貧繼續獲得支持 。

跌停的票很多啊 ！ ！ 隆基股份和中環股份是做單晶矽片的 ， 電價下調後可以理解 ， 通威股份 ， 連金風科技 都跌停了 。

港股的 北控清潔能源 跌的也很慘 。

風水會跟著跌嗎 ？

我趕緊出來說說 。 可能公信度不夠 。 我拉來公用事業 新財富第一名的 ， 申萬公用事業環保 ， 來給大家按摩按摩 ！

其實光伏電價肯定是要下調的 ， 在意料之中 ， 但下調這麼猛就是意料之外了 ！ 意味著今年做的再好都沒有增長了 。

那其他電會怎麼樣呢 ？ 來聽聽風電的競價上網的專業解讀 ！ ！

風電 ： 政策力促棄風限電改善 ， 風電競價上網新規出爐對運營龍頭利大於弊

政策多方推動新能源消納 ， 隨著電網消納新能源電力積極性加強 、 火電調峰改造的推廣 、 特高壓外送能力加強 ， 棄風限電現象有望持續緩解 。 2017年全國棄風率為12% ， 同比減少5 ppt ； 18Q1棄風率繼續延續下降趨勢 ， 實現棄風率8.5% ， 同比減少7.92 ppt 。 近日國家能源局發布 《 關於2018年度風電建設管理有關要求的通知 》 ， 政策將確保消納作為新建風電項目的重要條件 ， 同時提出要落實風電競價上網 。 我們判斷風電競價上網新政將會倒逼風電行業成本下降 ， 同時在某種意義上會限制風電裝機盲目擴張 、 改善存量機組利用效率 ； 另外考慮到幾大風電運營龍頭項目儲備充足 ， 而之前已獲核准項目將不會受到競價上網政策影響 ， 後續2-3年新開發項目盈利有保障 。 綜合來看 ， 風電新政對於運營龍頭利大於弊 。

水電 ： 年初以來來水持續向好 ， 低估值 、 高分紅配置價值突出

2018年1-4月全國水電發電量同比增長1.3% ， 較去年同期提升5.8個百分點 ； 廣西 、 湖北 、 四川水電發電量同比增長16.3% 、 5.4%和3.5% 。 上市公司層面 ， 18Q1長江電力 、 桂冠電力 、 黔源電力水電發電量分別同比增長5.09% 、 42.64%和26.47% ， 發電量增加驅動業績穩中向好 。 因可開發水電資源減少 ， 以及 「 十三五 」 放緩水電開發增速 ， 我們預計水電企業新增在建工程規模將逐步縮容 ， 資本金支出也將相應減少 ， 大部分水電企業步入現金迴流期 。 2017年水電企業分紅比例可觀 ， 後續繼續維持高分紅比例可能性較大 。 當前優質水電龍頭低估值 、 高分紅 ， 高股息率特徵凸顯 。

考慮到電力供需持續改善 ， 以及信用風險上行的大背景 ， 我們判斷優質的公用事業類龍頭公司有望迎來價值重估機會 。 我們持續看好 $大唐新能源(01798)$ $國投電力(SH600886)$ （ 水火互濟 ） 、 桂冠電力 （ 水電 ） 、 川投能源 （ 水電 ） 、 $長江電力(SH600900)$ （ 水電 ） 、 中廣核電力 （ 核電 ） 、 龍源電力 （ 風電 ）

作者：何適投資

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來源：雪球

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