小米突然棄權！CDR改革宣告流產，國內市場已成一灘腐水

6月18日，此前著急忙慌要搶頭籌CDR上市的小米，說自己經過慎重研究，決定分步實施港股和中國存托憑證（CDR）上市計劃，先發行港股，然後擇機在境內發行中國存托憑證，為此向證監會申請推遲發審會時間。

證監會同意了。這標誌著CDR改革已經快速流產，接下來只剩下如何收場的問題。但是拍案驚奇之後，不難發現CDR這事太大，遠不是一個證監會就能搞定的事。

緊接著，6月19日，滬指彷彿自由落體，跌破3000點關口，跌破2900點關口。超過1000支股票跌停。也就是說，超過1000隻股票的持有者，一天虧損超過10%。

這兩件事其實是一回事：缺錢，缺信心。

市場已成一灘腐水

首先說句難聽的話。即便已經跌破3000點，A股的上市公司，絕大多數還是非常貴，貴到拿往海外市場打對摺都沒人要。

股票貴，是因為我們的錢多嗎？不是，否則小米不會撤回；那是因為我們錢少嗎？也不是，否則也不會這麼貴。

我們的市場現在是什麼樣子呢？一方面在房地產吸金效應下本身就越來越吃緊的資金面，一方面是只要在A股上市就能享受比全球主要市場都要高得多的市盈率……餓的餓得要死，飽的飽得要死。

導致這個問題的核心就是：這是一潭腐水，不是流水不腐，戶樞不蠹的流水。這個腐，有腐敗，比如被抓的人一撥又一撥，還有腐朽、腐爛。導致腐的關鍵是：幾乎是只進不出，發著惡臭的殭屍也不退，臭氣熏天，還沒有做空機制。

這也就罷了。現在新上來的公司也越來越讓人失望：一上市就業績變臉，動不動就是千億，幾千億市值。比如已經搞成的工業富聯，一個跌停還有4000億人民幣的市值。而它的母公司鴻海精密，2017年的營收高達1563億美元，摺合人民幣將近1萬億，但它在台灣的市值不過才3000多億人民幣。

多少真心缺錢的好企業拿不到上市的路條，但資本市場越來越有限的錢卻被用來這樣搞。你說這驚不驚喜，荒不荒唐？

房地產經濟下的中國

資本市場的錢為什麼越來越有限？因為很多錢都被房地產吸走了。這裡形成一個更大的惡循環，甚至怪胎。

房地產是發展和維護經濟的重要籌碼，這在我們這裡幾乎已成共識，也在過去幾十年的發展中找到印證，以至於有人無不驕傲地說：「我們是靠房地產應對了歷次經濟危機。」

任志強說，城鎮化還有很大的空間，需要住房的人還多，甚至將來房子多了，寧可炸掉也不給你住，所以你還得高價買。

幾十年下來，尤其最近這10多年下來，老百姓的住房消費和承受能力已經嚴重超支和透支，不能更嚴重地透支了。

我們沒有那麼大的高房價消費能力了。這不是你心不心疼老百姓以及老百姓受不受得了的問題，而是受得了，也真沒什麼錢了。

就算有錢，真的要把錢都投到房子上去嗎？居民收入就那麼多，都被用到了房地產上，其他產業怎麼發展，怎麼轉型升級，沒有其他產業，經濟如何持續增長？

經濟困境下的阻擊

一個需要更多資金去維持的房地產市場，一個需要更多資金去維持的股市，兩個都是中國的，還兩個都不能出系統性問題。我們的前途當然是光明的，但我們今年和接下來的關，難過啊！

另外，還有一堆因此導致的債務、風險，很多已經走在爆破的路上……另外，還有川普對我們經濟轉型升級的狙擊。從這個角度來說，美國人也真的是會選時機。

還想講些道理，但又似乎沒有必要，因為道理其實大家都是懂得的。很多問題根本不是道理的問題，而是我們已經喪失根本的問題。說到最後，無外乎也就是感嘆一句：我們怎麼走到了這麼一步？我們是否還要執迷不悟走下去？

最後提醒一下，未來幾天的A股表現很關鍵，真心呼籲有關部門多加小心。

有數據顯示，我們現在大概有兩萬億、三萬億的股權質押已經站在懸崖峭壁上。眾所周知，A股是一個極其不理性的市場，可千萬不要讓這不理性往懸崖下跳。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！