看懂此文，你今後炒股就不會輕易虧錢了！

最新 06-20

我們先來看博奕論中有一個「智豬博弈」模型：

豬圈裡有兩頭豬，一頭大豬，一頭小豬。豬圈的一邊有個踏板，每踩一下踏板，在遠離踏板的豬圈的另一邊的投食口就會落下少量的食物。如果有一隻豬去踩踏板，另一隻豬就有機會搶先吃到另一邊落下的食物。當小豬踩動踏板時，大豬會在小豬跑到食槽之前吃光所有的食物；若是大豬踩動了踏板，則還有機會在小豬吃完落下的食物之前跑到食槽，爭吃自己的勞動成果。現在問："兩隻豬各會採取什麼策略？" 答案是：小豬只能是等在食槽邊，而讓大豬不知疲倦地奔忙於踏板和食槽之間。

在這個模型中，有一條規則：豬越小越容易餓死。

這其中的「大豬」就是股票市場中的「莊家」，而「散戶」就是其中的「小豬」。在這個遊戲中，散戶不要妄想去踩動踏板，那是莊家的專利，散戶能做的，就是瞄準時機，耐心等待在食槽邊。所謂「識時務者為俊傑」，散戶順勢而為，投機吃差價才會有更多的機會賺到錢。於是，這個遊戲可以轉變為，莊家們充分發揮自身優勢，發掘或「製造」出一些具有增長前景的股票，散戶則借勢哄抬股價，或者乾脆順風搭車，雙方實現雙贏。散戶難以戰勝莊家，但可以從莊家的盛宴中分得一杯羹。散戶與莊家實力懸殊，這是一場業餘選手和職業選手的比賽。莊家單憑這些優勢並不能奈何散戶,因為股市不是強買強賣的市場。莊家的勝利完全建立在散戶錯誤判斷之上。散戶若想「吃定莊家」，首先要在心理上戰勝自己，注意「四心」。

一戒貪心和懼心。趨利避害是人的本能，隨之而來的是貪婪和恐懼。莊家盤踞在主動的位置，坐壅天時地利，他們把握散戶的一切弱點，按照預謀，有步驟地營造出各種各樣的市場假象，使散戶歷經無所適從、滿懷希望、心灰意冷等心理折磨，判斷脫離常軌，最終，趨利發展為貪婪，避害演化為恐懼。貪婪使散戶在不應持有股票時買進，恐懼使散戶在應該買進或持有時拋售，不知不覺地進入追漲殺跌的誤區，莊家則在這一片混亂之中坐收漁翁之利。散戶跟庄中切忌貪婪與恐懼。

二要有恆心。因為莊家做莊是個較長的過程，要樹立放長線釣大魚的理念；

三是要有信心，不管莊家如何打壓震倉，上下洗盤，任憑風浪起，都要穩坐釣魚船，不要被震出局。

若這「四心」都做到了，散戶也能分得莊家的一杯羹了。當然，要完全「吃定莊家」，還不是那麼容易。在市場中，散戶與莊家的理想狀態是「雙贏」

1、非理性人：

再沒什麼比事實更有說服力，以下這段話來自喬爾·格林布拉特：「從1996年到2000年，標普500翻倍。從2000年到2002年，標普500腰斬。從2002年到2007年，標普500翻倍。從2007年到2009年，標普500腰斬。從2009年到現在(2015年)，標普漲了三倍。我說這些，就是想說，人的瘋狂沒有改變。」

關於「非理性人」有很多敘述，格雷厄姆稱之為市場先生，索羅斯認為這是一種缺陷與偏見。作為市場的參與者，我想大家都能感同身受，漲了以後會興奮，市場狂瀉的時候會恐懼。但是每個人性格不一樣，可能會有區別，像我漲了以後從來不會興奮，反倒會糾結，但是大跌的時候確實會懷疑是不是有什麼自己不知道的利空，這也導致我對確定性的要求越來越強。

2、周期與鐘擺

周期和擺動是投資世界最可靠的特徵之一。賺周期的錢比賺企業成長的錢確定性顯然更高，這也是逆向投資的基礎。

周期之所以周而復始在於，周期有自我修復的能力，而人們又極其健忘。每隔10年，人們便會斷言周期的結束，我們總是能聽到「這次不一樣」的結論。

無論基本面有多好，人類的貪婪與犯錯傾向都會把事情搞得一團糟。只要人性不變，我們就能一直賺周期的錢。

3、逆向投資：

逆向投資並不是簡單的買便宜貨，而是在市場的極端情緒中買入。市場是非常有效且聰明的，便宜肯定有原因。所有的低價都有完整的邏輯支撐，市場不是傻瓜只是容易激動，逆向投資的關鍵就在於區分有效與激動。股價下跌有兩種起因，一是反應利空的下跌，我稱之為利空性下跌，二是情緒性的下跌。逆向投資就是要在情緒性下跌中買入，千萬不要在利空性下跌中買入。

大多數時候，下跌會吸引買盤，導致隨機震蕩。只有特定情況下跌會引發下跌，幅度取決於基本面和股價本身的位置。特定情況包括意外的利空、高位下挫、久盤不漲、大盤/板塊拉動。我們比較經常遇到的是由利空性下跌導致的情緒性下跌，也就是一個利空可能只值15%的跌幅，但是市場跌了30%甚至更多，典型的走勢是利空性下跌——情緒性下跌——底部盤整——震蕩上漲至合理價位。業績性和情緒性的界限在基本面，這時候錨定價值就非常重要。

逆向投資的邏輯要好於純粹的低估，後者只能依靠價值發現上漲，時間上很難量化，前者還會因為情緒釋放結束上漲，前者上漲的概率和空間都更高。

逆向投資只需我們盡量作壁上觀，市場把便宜貨扔給我們，然後我們接住。這種機會時有發生，用索羅斯的話說就是，「自我加強/自我消減的周期……並非每天都會發生。其間會有很長的一段休閑期，那時這方面的專家將無所用其長。然而，這並不意味著他會挨餓。基本趨勢和投資商的認識兩者之間的背離一直存在著，精明的投資商可以利用這一點。」

關於趨勢投資：喜歡周期的必然喜歡逆向投資，這和趨勢投資是兩個完全相反的方向。我見過很多人做趨勢做得很好，自己也嘗試過，但是做起來不太順手。因為我的信仰裡面，周期是永恆的，但是趨勢不是，趨勢一定有結束的那天，那複雜度就大幅提高了。

這也是我更關心利空而不是利好帶來的投資機會的原因，因為利空帶來的投資機會往往更好把握安全邊際。便宜恢復正常的邏輯比成長更好把握。從已經便宜的標的中選，而不是追求可能的機會對我更為合適。

1、看成交量

雖然成交異動的不一定是黑馬，但黑馬的形成必有成交異動伴隨：

牛股初期：成交量均勻放大。一般來說，只有當成交量出現均勻、持續的放大，行情才能連續上揚，也才能出現黑馬；

牛股中期：成交量極度萎縮，主力在建倉後都要進行打壓洗盤，成交量大幅萎縮，而當成交量再度放大，主升浪就要到來時，方可介入；

牛股後期：連續的拉升之後高位出現巨量之後呈現量縮價跌，說明主力逐漸派發，也有新資金不斷在高位接盤，股價出現滯漲的橫盤震蕩。

2、看整理時間

正所謂「橫有多長，豎有多高」，一般說來，個股橫盤整理時間越長，一旦突破後，上漲空間也會更大，股價突破大型整理形態，如突破突破大型三角形、大型箱形、長期整理平台後，往往預示著大行情的啟動。股價在一個價格區間里進行長時間的連續蓄勢，達到籌碼的徹底換手，同時把沒有耐心的跟風者清理出局，等一切準備就緒後，騰空而起。一般有這樣一個說法，橫有多長，豎有多高。