上半年全球IPO較去年同期下降近五分之一

????本報記者 朱寶琛

????貝克 麥堅時國際律師事務所6月19日發布的報告稱，到目前為止，2018上半年全球IPO總交易數量676筆，比去年同期下降了19%。IPO交易融資額下滑15%至900億美元。

????然而，跨境IPO交易表現突出，這主要得益於北美地區主板資本市場交易融資額的激增。儘管受到美國保護主義言論的影響，外國發行人似乎仍十分願意在美國上市，不過在10億元級別的IPO中，僅有不到一半成功在美國發行。

????發行人在跨境IPO交易中的融資額超過166億美元，比去年同期增長約15%。跨境IPO交易數量也攀升18%至85筆，其中十大跨境IPO中，有3筆交易發生在北美的交易所。美國成功吸引了13家中國跨境IPO發行人，而中國香港地區則持續受到青睞，共有18筆跨境交易由中國發行人完成。由此，貝克·麥堅時國際律師事務所的跨境IPO指數從2017上半年的13.2上升至17.4，僅低於2014上半年18.7的最高記錄。

????「鑒於各類政治因素，境內IPO發行人正採取『等待與觀望』的態度，但對全球化倒退與經濟民族主義的憂慮尚未蔓延至跨境IPO市場，」貝克·麥堅時全球資本市場部門主席KoenVanhaerents律師說，「儘管境內IPO市場較為平靜，但跨境IPO活動的上升表現出全球股市良好的健康狀態。」

????隨著潛在發行人及其顧問在處理市場不確定性方面愈發熟練，與2017年上半年的23筆相比，今年上半年被取消的IPO交易數量減少至11筆。

????鑒於經濟基本面仍然十分強勁，投資者希望下半年的市場不至太過動蕩，以期能夠進行更多的交易，而全球經濟下滑預計在2020年之前不會對IPO市場產生影響。

????香港證券交易所——包括主板與創業板（GEM）——是跨境IPO交易最活躍的上市地點，僅在這裡完成的跨境IPO交易就佔據全球36%的份額。中國內地企業在香港證券交易所的上市活動保持強勁。

????中國的跨境IPO發行人最為活躍，共發行了31筆跨境IPO交易，其中18筆在香港證券交易所進行，其餘交易則是在美國進行。

????總體來看，亞太地區地緣政治的不確定性與市場波動性使得亞洲的IPO市場呈下降趨勢，但該地區仍然是全球最活躍的地區。

????「在亞太地區，隨著市場改革可能促進更大規模跨境上市活動的開展，交易量將有所提高。例如，香港證券交易所允許雙重股權結構公司上市的改革將有助於吸引那些原本選擇在美國上市的企業。此外，香港存托憑證的引入將允許中國公民投資國際企業，」貝克·麥堅時亞太地區資本市場部門主席DavidHolland律師表示。

????儘管2018上半年金融行業的IPO活動有所下滑，但其在交易融資額與交易數量方面仍是IPO市場中最活躍的領域。金融行業2018上半年交易融資額達207億美元，同比下降33%，交易數量由119筆下跌至115筆。金融行業在前十大IPO交易中佔據兩席：包括安盛公平控股公司和德銀旗下資產管理公司DWS集團的上市交易。

（證券日報網?朱寶琛）

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