巨星衰落！通用電氣將被剔出道指，百年老店何以一蹶不振？

最新 06-22

道瓊斯指數是全球資本市場的著名指數，被視為美國經濟的晴雨表。美國當地時間6月19號，標普道瓊斯指數公司宣布，藥品連鎖企業沃爾格林將在本月26號替代通用電氣成為道瓊斯指數新的成分股之一。

百年老店緣何走下神壇？

通用電氣公司在道瓊斯指數成分股中已經連續存在一百多年，而被剔除出道指的直接原因就是其低迷的股價。

道瓊斯工業平均指數目前納入了：蘋果、波音、杜邦等30家知名企業。而通用電氣是這些公司中表現最差的一隻股票。過去的1年時間裡，它的股票已經累計下跌了55%。

道瓊斯工業平均指數是按照成分股的股價算數平均得出的。以通用電氣目前約13美元的股價來計算，它對於指數的影響還不足0.5個百分點。而通用的退出也標誌著成立於1896年的道瓊斯指數12支創始成分股已經全部被替換。

對於通用電氣將被剔出道瓊斯工業平均指數，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新分析，過去的納斯達克主要吸納的是以新經濟為代表的創新企業或互聯網企業，而道瓊斯指數更偏向於大藍籌尤其是傳統工業企業和銀行業。如今，為了反應新經濟下美國股市的走向，道瓊斯指數需要吸納更多新經濟概念股。

「要能夠比較準確地反映出一個新時代的或者叫做新經濟下的這個美國的股市基本走向的話，可能更有代表性的最好的做法就是，道瓊斯指數可能要吸納更多新經濟概念的股票作為它的成分股，這樣的話才能使得道瓊斯指數在世界的地位不動搖或者是不受到影響。」

此外，也有分析人士認為，通用電氣被道指剔除也折射出了全球經濟結構的巨大變化，就像道瓊斯指數委員會主席大衛·布里特說的那樣，類似通用電氣這樣的工業企業已經不再是經濟的代表，銀行、醫療、科技和消費品企業現在扮演著更為重要的角色。

巨人的衰落

1878年，愛迪生創立了愛迪生電燈公司。1892年，愛迪生電燈公司和湯姆森-休斯頓電氣公司合併，成立了通用電氣公司。

愛迪生

在全盛期，通用電氣業務涵蓋電子工業、能源、運輸工業、航空航天、醫療與金融服務，服務據點遍及世界100多個國家，曾是美國的標杆企業。股神巴菲特也曾表示，通用電氣是「美國商界的象徵」。

巴菲特

然而如今，曾經的輝煌不復存在。

一位券商分析師表示，通用電氣陷入今天的局面，是多年來公司大規模擴張以及前任CEO管理不當造成的，想要重新步入正軌，還需要很長的時間。

事實上在2001年，時任CEO伊梅爾特上任時，通用電氣就已經從一個注重內部成長、技術革新者轉變成關注短期利潤的相對成熟、財務驅動的多元化企業。

在金融危機之前，通用電氣金融的資產規模、負債比例和收入利潤均超過產業板塊，佔據了集團內的最主要地位。金融危機爆發後，美國政府加強對「非銀行系統重要性金融機構」的監管，通用電氣金融因此無法進行各種高槓桿的金融操作。公司信用擔保評級降低，導致融資成本升高和利潤的進一步萎縮。通用電氣金融業務利潤下降，一時陷入了經營緊張狀態，引發市場恐慌與股價暴跌，資本運作陷入困境。

為了挽回局面，通過一系列金融資產剝離、重組、成立新公司、減少投資等方式，通用電氣實現了金融業務的瘦身。但為了保持業績增長，伊梅爾特又大力在其他方面擴張。

2017年，伊梅爾特卸任，接班人約翰·弗蘭納里試圖通過取消所有高管的專車、出售旗下的公務飛機、裁員等措施削減成本和轉變管理方式，讓通用電氣這隻大船駛向正確航道。他宣布將進行大規模重組，出售非核心業務，並專註於原有的醫療、飛機以及能源業。