美元續創新高 亞洲新興市場風聲鶴唳

圖片來源：攝圖網

受美經濟基本面強勁、美聯儲加息預期漸強、市場避險情緒高漲等綜合因素影響，美元指數21日刷新2017年7月14日以來高位，最高曾沖至95.54。疊加歐元區、新興市場多方位的不景氣，再次助推了美元的漲勢。投資者目前擔心，由於以美元計價的資產有更好的回報前景和避險穩定性，強勢美元將直接影響全球資本流動和配置偏好，並對新興市場產生衝擊。在「美元魔咒」背景下，資本正加速逃離新興市場，連經濟增長前景和債務情況較好的部分亞洲新興經濟體也未能倖免。

韓國、泰國都屬於經常賬戶處於盈餘狀態的亞洲新興經濟體，但韓元、泰銖近期雙雙慘遭拋售，位列新興市場貨幣中下跌最為劇烈的品種之中。21日，韓元、泰銖聯袂下挫。美元對韓元上漲至1112.43、美元對泰銖上漲至32.967。6月12日以來，美元對韓元上漲了3.28%,美元對泰銖上漲了2.72%。

美元持續強勢

在就業市場表現強勁、通脹預期開始走高的背景下，美聯儲已推行多年的超寬鬆貨幣政策將逐漸回歸正常化，漸進加息料成為政策主基調。美聯儲主席鮑威爾20日在葡萄牙辛特拉歐洲央行論壇上稱：「鑒於失業率低並且預計將進一步下降，通脹接近美聯儲的目標，以及經濟前景的風險大體均衡，因而持續逐步上調聯邦基金利率的理由是強大的。」鮑威爾還表示，從美國經濟的角度來看，「聯邦基金利率仍然處於寬鬆的位置，委員會成員們認為，可能比中性利率的估計中值低100個基點」。

美國總統特朗普關於美國經濟的言論也為美元上漲提供了支撐。他日前在明尼蘇達州參加一場活動時表示，美國單季GDP增速將進一步上升，預計會「非常接近實現4%的經濟增長」，甚至會超過4%。美國一季度GDP數據將於6月28日公布，分析人士指出，特朗普此番提前「劇透」，預示屆時該數據可能表現不俗。

鮑威爾以及特朗普的言論成為了21日美元上漲的重要催化劑。分析人士表示，從技術面看，美元指數目前已來到自2017年7月中旬以來的最高水平。若能站穩95.15上方，多頭下一步將向96.00-96.30一線發起衝擊，若能進一步突破該區域，有望衝擊97.94。

亞洲市場受傷

數據顯示，今年以來，投資者從印度、印尼、菲律賓、韓國、泰國等亞洲新興經濟體股票市場撤出資金已達190億美元，創下2008年金融危機以來最快資金流出速度。

在強勢美元的背景下，亞洲新興經濟體的貨幣近期普遍表現低迷。市場人士稱，匯市正在回歸到所謂的避險市場模式，也就是說市場走勢與亞洲新興經濟體基本面相關程度較低，更多取決於全球市場情緒。

EatonVance資產管理公司負責人表示：「雖然亞洲新興市場普遍保持良好，但伴隨著更多貿易緊張局勢重新回到市場，這類市場也開始遭遇拋售。」

就連一路以來長期看多亞洲的高盛，也將12個月MSCI亞太指數（不包括日本）的目標值調低。理由是美國貨幣政策收緊、全球經濟增長放緩、全球貿易摩擦局勢升溫和日益強勁的美元。

惠譽評級亞太地區主權評級負責人施瓦茨指出，新興市場經濟體面臨的外部環境比2013年時更具挑戰性。他說，鑒於強勁的財政和足夠的「緩衝區」，加上增長穩健，惠譽對亞洲主權評級展望維持穩定，目前預期該地區能夠應對挑戰。但施瓦茨警告說，由於美聯儲積極加息，而歐洲央行政策「仍相當寬鬆」，新興國家不得不苦於應付美元升值的壓力，「外部環境可能比2013年更具挑戰，積極緊縮貨幣政策已經啟動，美元有升值壓力，這種情況與2013年形成鮮明對比」。

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