外媒：監管層窗口指導券商 大額股權質押不能強平

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●外媒：監管層窗口指導券商 大額股權質押不能強平

6月22日，據彭博新聞社報道,中國監管部門本周對券商進行窗口指導,要求大額股權質押需經監管部門同意方能賣出,不允許強行平倉。

今年以來,A股部分上市公司已經出現多輪「閃崩」。不同於此前的槓桿資金斬倉,高比例的股權質押,正在成為一些上市公司的「命門」,並成為影響市場穩定的「大殺器」。

Wind數據顯示,截至目前,A股3527家上市公司中,共有3349家進行了股權質押,佔比超過95%,只有不到5%的上市公司,沒有進行股權質押,或者已經解除了質押。

不僅股權質押的上市公司佔比高,而且總體質押比例也居高不下。根據Wind數據統計,質押比例超過50%的A股公司,共計128家;40%以上、50%以下的達226家,30%以上的則達400家,以上合計754家。

機構動態

●證監會：開始進一步實施加強證券評級機構監管的方案

6月22日，證監會進一步加強證券評級機構監管的方案已經開始實施。方案旨在

一，推動交易所市場與銀行間市場評級業務規則的分類趨同，有效消除套利空間。

二，確保交易所債券市場在面對外部衝擊時具有較強的承壓能力，不成為引發系統性風險的源頭。

三，與此同時，監管層也在努力弱化市場對外部評級的依賴，視情況或將逐步取消評級結果作為債券發行要件的要求，降低監管規則對評級結果的機械使用。

●中期協：加大對鋼鐵行業支持力度

6月22日，中國期貨業協會秘書長吳亞軍表示，中國鋼鐵產業鏈期貨交易量和交易金額位居世界第一，目前上市的57個品種中涉鋼品種共有9個，還需要進一步滿足涉鋼企業從事套期保值的基本需求。

吳亞軍還表示，協會今後將加大對鋼鐵行業的支持力度，積極推進期貨行業服務廣大涉鋼企業。

一是繼續深化與中鋼協的合作力度，舉辦多層次的合作交流活動，建立兩家會員單位之間的溝通和互動機制，實現行業間信息共享和業務合作。

二是與有關各方進一步加強對產業鏈相關企業的培訓，提升企業對期貨市場的認識和理解，通過培訓幫助企業儘快熟練掌握各類期貨衍生品工具，為鋼鐵行業有效利用衍生品市場提供有效的人才保障。

三是鼓勵期貨公司風險管理公司等期貨經營機構繼續通過倉單服務、基差貿易合作套保、場外衍生品等業務，不斷滿足企業多元化風險管理需求，幫助企業優化購銷機制，穩定經營成本，改善庫存管理，進一步促進鋼鐵行業實現產業結構調整與轉型升級。

●雷軍林斌簽署招股書，小米成港交所首家同股不同權公司

6月22日，小米創始人雷軍、林斌等高管今日在小米招股書上正式簽字，小米也將成為港交所首家同股不同權公司。昨日，小米更新了赴港上市招股書，並進行港股上市路演，最高募資480億港元。

私募觀點

●星石投資：關注中長期投資機會，看好醫藥消費

近日，星石投資表示，受年初美股大跌、去槓桿、信用違約等多重風險事件影響，市場波動率較去年有所放大，將主要關注市場中長期投資機會，而不是應對短期波動。

在醫藥股方面，持續看好技術創新型醫藥企業，未來將是行業供給側改革帶來的新一輪優秀葯企發展的黃金期；消費方面，看好品牌壟斷型的消費品龍頭企業和重塑消費行為的新零售商業模式。

●重陽投資：宏觀風險可控，關注三方面投資機會

近日，重陽投資表示，一方面，「強監管、防風險、降槓桿」的政策主基調為風險資產價格短期內築「頂」；另一方面，防範「處置風險的風險」和已表現出包括降准在內的政策靈活性，意味著為風險資產價格托「底」。

從中國經濟和企業可能演繹的長、中、短邏輯出發，重點關注三方面的投資機會：

第一，把握中國經濟技術進步和效率提升的長期趨勢，布局實際應用層面的高技術公司。

第二，在日漸微妙複雜的國際經濟環境中，把握擴大內需消費升級的中期趨勢，布局自主和民族品牌的消費品公司。

第三，隨短期經濟周期演進和宏觀政策調整，利率下行預期將得到強化並會折射到股市上，把握具有明顯債性特點的優質公司。

- 小彩蛋-

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