十年一遇的機會，你想錯過嗎？

一

最近市場真是慘烈，短短几天連續跌破3000、2900重要關口，並且目前看還沒有要停下來的意思，破2800、2700都有可能。

不過，機會從來都是跌出來。每一次的歷史大底，都是大跌後才形成的。

那麼，現在是底部嗎？

我們來看看比上證指數、滬深300更有代表性的中證500指數的市盈率走勢圖：

可以看到，自2007年初以來，目前中證500指數的市盈率已經跌破2013年以來的歷史底部，僅比2008年全球金融危機最慘烈時的10月和11月歷史最底部高一些。之後，自2009年至今的9年中，只有2012年1月5日、6日和16日3天市盈率略低於當前的21.88倍，但是也在21倍之上。

如果我們把過去10年2434個交易日的市盈率從低到高排序，那麼當前的21.88倍排名第58，也就是排名最便宜排行榜的前2.38%。換個說法: 過去10年當中，只有不到3%的時間比現在便宜，超過97%以上的概率比現在高。

因此，從估值來看，目前已經處於近10年的第二大歷史底部。

那麼，2008年的底部有多便宜呢？ 16.61倍，發生在2008年11月4日。如果這輪下跌也要跌到這個水平的話，那麼還有24%的下跌空間。

不過，我長這麼大也就見過一次全球金融危機，2008年那時候美國簡直慘不忍睹，連花旗銀行這樣的大型銀行都快黃了，美國政府焦頭爛額救市。而現在美國經濟形勢良好，所以閑得D疼主動要和全球打貿易戰。所以，正常情況下，現在的市場再跌到2008年金融危機底部水平的概率不大，因為無論是外部環境還是內部環境，現在都遠好於當時。更大可能性是：在當前貿易戰形勢不明朗、市場慣性下跌的情況下，悲觀情況下可能還有10%左右的跌幅。

二

今天，我要非常隆重的介紹一位我非常非常欣賞的投資大神給大家認識。可以說，我對他的欣賞程度超過巴菲特。因為巴菲特離我太遙遠，和我沒有兩毛錢關係，而這位大神我今年卻有幸在現場目睹了他的風采。而且，我一直認為中國未來也會有自己的巴菲特，只是年頭還不夠所以暫時不能和巴菲特相提並論。而中國「巴菲特」的候選人中，一定不該少了我心中的這位大神。

這位大神就是：有9年投資經驗、過往業績優異、風格穩健的明星基金經理張弢。

先來看下他拿過的獎項：

注意幾個點:

1、總共15個，許多人拿了一個就吹的不行；

2、裡面沒有一個1年期的獎項——一個幾乎完全沒有意義的獎項；

3、從2009年到2014年一直在拿獎。為什麼2015年開始不拿獎了？因為2015年4月大神離職了。。。哇喔，逃頂。。。

4、我聽講座那天，大神和我們說了一個上面表格里沒有提到的獎項：晨星(中國)2014年度股票型基金獎」。這是全市場333隻股票型基金中唯一獲此獎項的基金。晨星是什麼機構呢？全球最知名、最專業的基金評級機構。

憑什麼大神受這麼多評獎機構的親睞呢？大神神在哪裡?

在我看來，大神的神，就神在大神的穩。

怎麼個穩法？從2010-2014年連續5年每一年都排名同類前1/3。好像不是很突出?注意：這是全市場唯一。五年排名分別為：1/4，1/6，1/10，1/4，1/3。

穩倒是穩，業績如何？

從2010年6月到2015年4月的近5年時間裡，嘉實研究同類排名8/273，累計回報169.76%。再把奔私後的業績連起來，9年時間累計回報577.8%，年化收益率23.31%。

所以，慢就是快。一個單一年度從來沒進過前20名的基金經理，卻在5年累計業績排名中進入了前10名。這就是市場給穩健投資風格的基金經理最好的褒獎。

奔私後，他的業績延續了穩健優異的風格：

自2015年7月29日成立至今表現優異，同期大盤下跌情況下實現了明顯超額收益。

我們把大神前後9年的業績連起來，凈值走勢圖:

這是一件藝術品，不是么?

所以，

大神的穩，是一種持續的穩，持續時間長達9年的穩。

大神的穩，是一種卓越的穩，帶來長期優異的業績。

又穩又好的業績, 從何而來呢? 得從大神的投資哲學理念說起。

他認為：

第一，投資是長期學習的過程，要保持開放學習的心態。市場不斷在變化，必須不斷學習和接受新的變化，才能審時度勢跟上市場變化。

第二，投資不能標籤化，做投資核心是做風險和收益的匹配。從過往的管理操作可以看出，他並沒有明顯的風格偏好，大盤、小盤、價值、成長都會或多或少配置，並進行動態調整，並不會去賭某未來市場是哪個風格，也不會押寶某個單一行業。

第三，投資需要管理好情緒，保持良好心態。投資的水平高與低，取決於你在一個什麼心態下發揮。投資長期就是一個逆人性的過程，就是要保持一個不要太亢奮或太沮喪的狀態。

第四，中觀策略。投資需要在微觀視角和宏觀視角間找到均衡，也就是從行業、風格、主題多個中觀角度來做投資，通過宏觀認知、產業變遷、行業格局等獲得中觀行業與主題的配置線索。

這就是大神的投資秘笈，無處不體現「穩」的思想。

而業績表現穩定、風格穩健，一直是我選擇基金的最重要方面。我見過太多業績好後來業績變臉的基金，業績變臉說明這些基金之前的業績好主要來自於運氣而不是實力，他們以冒險為代價獲得了顯著超額收益。而市場總是把注意力放在那些短期業績表現特別優異的基金上，殊不知短期業績表現過於突出的背後是冒險，這種業績好往往難以持續。

因此，要想選出未來業績仍然可以持續優異的基金，主要是以下三點：

一是要看過往業績表現是否穩定，這裡就要分年看業績排名，是否每年業績排名都在前列。不需要特別突出，但是最好每年都在前1/2或1/3。

二是要看穩定的持續時間長度。一年穩兩年穩可能都說明不了問題，因為這也可能是靠的運氣。穩定的業績持續時間越長，就越有說服力，因為長期依賴運氣保持業績好的概率會越來越小。大神過往9年都表現穩定，持續9年都靠運氣活著，顯然概率不大。

三是探究穩定背後的投資哲學與理念。前面兩點是其實是結果，還要探究結果好的背後驅動因素。如果結果好，且有合理的背後驅動因素，我們就更有理由相信這種好是可持續的。

按照以上三個標準，張大神管理的產品幾乎完美符合，因此早在2013年、2014年就成為了我眼中的最好基金。

4年過去，大神比當初的大神更上一層樓，表現更加奪目。

三

當前的市場，短期趨勢向下，但估值已經處於底部區域，下行空間相對有限，而向上空間無限，毫無疑問現在是長線投資布局的時機，可以逐步開始建倉。

但是有這麼多投資標的，短期市場也不明朗，該怎麼選標的並掌握好建倉節奏呢？

很簡單，交給大神就好了。

2010年6月許多投資者把錢交給大神，到2015年4月，5年時間賺了170%。

2015年7月29日，3789點，一些投資者把錢交給張大神管理，至今獲得70%的超額收益。

現在，大盤相比2015年7月底下跌了900多點到2875點，這個位置把錢交給大神會怎樣?

機會就在眼前。欲知詳情可以留言。

市場有風險，投資需謹慎。本文不構成任何投資建議，僅為信息分享。

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