金融板塊將逐步剝離？小米的金融布局大起底

這幾天，小米的品評潮一浪接著一浪。無論是上市還是CDR，抑或是這波股市大跌中的小米概念股「領跌」，都讓人應接不暇。不得不說，在風雲變幻的市場環境和難以捉摸的經濟新常態下，小米已經承包了近幾月熱點話題。

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團霸「金融」

小米CDR招股書中稱，小米集團將小米金融60%的股份比例設置了股權激勵計劃（將向雷軍、小米金融管理層及核心員工授予小米金融期權，該激勵計劃已經董事會審議通過並獲得全體股東的同意），力爭在五年內將小米金融作為獨立運營主體逐步剝離，實現小米金融的獨立運營。目前，小米集團的金融相關業務已重組至小米金融。

金融板塊剝離，聽起來是不是似曾相識？在小米之前，阿里、京東、百度等互聯網巨頭早已將金融板塊獨立經營，而且這個名叫金融的「小兒子」們現在個個都是集團軍中的「團霸」，能頂半壁江山。

儘管小米金融跟這些巨頭企業的金融版圖的影響力相比還尚有差距，但正值上市之際，小米「去金融」的動作自然更加引人注目。小米的金融版圖裡都有些啥？能做啥？要做啥？面對這些「吃瓜群眾」最關心的話題，江湖潛心整理，且帶「瓜友們」回顧一下小米金融的「發家」之路。

金融布局初長成

2013年12月26日，小米支付技術有限公司成立，小米對金融領域的布局正式開始。

2015年5月，小米金融正式上線，在推出了「活期寶」、「定期寶」和「基金寶」幾款理財產品；6月，小米貸款（類似借唄與微粒貸的線上無抵押小額信用貸款產品）悄然出世，三個月後正式上線。最初僅針對小米手機用戶開放，小米手機中預裝小米貸款App，用戶購買手機並開始使用後，即可看到相關入口。由於和手機產品完美契合，小米貸款上線後，在「米粉」中頗受歡迎，一年後貸款餘額即突破10億元，兩年後交易額突破300億元。除現金貸外，小米還在自有場景下為用戶在小米商城及小米線下門店購物時提供分期貸款。

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2016年初，小米科技花6億元收購了捷付睿通股份有限公司65%的股份，拿到了第三方支付牌照；6月，小米推出首款保險產品「小米少兒保」，隨後小米大力推進保險業務，拿到保險牌照；12月，小米與新希望集團、紅旗集團等共同發起成立了國內第三家互聯網銀行——新網銀行獲得四川銀監局批准開業，小米持股29.5%（據統計，截至2018年2月1日，新網銀行交易客戶數超1000萬人，信貸餘額超200億元）；9月1日，Mi Pay正式登場，首批合作銀行有21家，支持上海、深圳、北京、廣東、蘇州、武漢六省市公交卡。

2017年初，雷軍在小米公司年會上透露，未來一年，小米將會聚焦黑科技、新零售、國際化、人工智慧和互聯網金融五大方向，互聯網金融被設定為集團五大核心戰略之一，首次對員工披露；4月11日，小米貸款App開始在各大安卓市場上線，在預授信模式的基礎上，逐步開放了申請制，面向外部客群；10月，小米還投資了印度學生貸款服務商Krazybee，並與其合作為用戶在小米商城購物時提供分期付款。

2018年3月9日，重慶小米小額貸款的註冊資本從1.5億美元增加至4.5億美元；3月，小米推出區塊鏈遊戲「加密兔」；4月推出第二款區塊鏈產品「小米WiFi鏈」APP；4月，小米已經與印度網貸平台ZestMoney就入股進行談判；另據計算，小米金融2018年第一季度營業收入約為3.1億元。

逐步擴大的版圖

在金融投資方面，小米還投資了老虎證券、51信用卡、積木盒子等多家公司，覆蓋了網貸、證券、理財、彩票等多個領域。其中，51信用卡在前不久剛剛披露了赴港上市的招股書，積木盒子也可能通過港股上市公司永駿國際曲線登陸港股市場。

目前，小米已取得民營銀行、網路小貸、保險經紀、商業保理等牌照，其金融相關業務包括小米集團的供應鏈融資、互聯網小額貸款、支付、理財產品分銷、互聯網保險等，其產品包含了小米生態鏈上錢包和手環等多個關鍵產品。招股書中強調：「小米金融業務並非我們的核心業務，但涉及我們核心業務的不同業務模式、價值鏈、 生態鏈、風險情況及增長策略。」

對小米而言，雖然除了貸款業務和銀行業務取得很好的發展外，其餘金融業務的布局並未掀起什麼「大水花」，不過，集團已打造了較為完善的生態鏈，如瀏覽器、音樂、商城、遊戲、視頻等；其次，小米在C端用戶、B端供應鏈，以及渠道、技術方面的基礎優勢都為小米未來的獨立發展奠定了堅實的基礎——1.9億MIUI月活躍用戶，4.5小時/天的待機時間，2017年超過9000萬台的手機出貨量，以及線上線下結合的銷售渠道給其後續的提升變現率，都為做大金融板塊打下了良好的基礎。

「去金融」的實質

除了自身做金融的先天優勢之外，資本的支持對小米金融版圖的擴張更為重要，而小米集團的「去金融」實質上是為了更好地扶持金融布局。

小米的招股書顯示，由於將來小米金融保理業務擴張需要大量資本，小米集團設定截至2018年、2019年及2020年12月31日止三年度，向小米金融提供金融服務最高金額的年度上限分別為127.7億元、149.5億元及145.5億元，其發展的雄心壯志可見一斑。

此外，小米金融未來將不再為小米集團的控股子公司，公司通過剩餘權益對小米金融保留重大影響(而非控制權)，並採用權益法將小米金融作為聯營企業核算。話說回來，分拆是為了更好地發展，小米的「去金融」之舉在為小米金融贏得更大的發展可能和施展空間之外，也將為集團自身的核心業務保留更多的精力，使自己回歸技術與產品的本源。

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