2018 年中教育創投復盤：一份「清單」和一個「坐標軸」

10年後，中國人肯定會和今天的全然不同，而這種變化就始於今天。

在一級市場看教育創新的我發現，繼「買買買」的消費升級之後，全社會各個圈層的人都逐步顯示出對「學學學」的強烈意願。我原本以為多年的應試教育會對我們一生的學習意願蒙上陰影，但是一級市場顯然不是這麼發展的。相反，應試教育的經歷激發了更大的學習需求，並且作用在多代人的身上。

這篇文章是基於我年初在《一份「清單」和一個「坐標軸」：這是2018年我看教育的方法論》中提出的分析框架，對上半年教育創投市場的復盤。

文章分為三個部分：

哪些事件延續了年初的觀察

對下半年及未來的展望

創業者加油！投資人小心

正文：

哪些事件延續了年初的觀察

（一）

先快速說一些所有媒體都看的到的現象。

第一，在線應試教育的玩家都能更進一步，他們分布在第一象限，是VC的最愛。上半年尚德率先上市，然後考蟲完成2000萬美元C輪融資、洋蔥數學完成1.2億元C輪、盒子魚數億元C輪、作業盒子1億美元C輪、一起作業2.5億美元融資、課觀教育千萬級人民幣天使輪。

第二，在線英語口語和編程教育的爆發速度超乎想像。行業新動態數不勝數，下面只是舉幾個例子。

在線英語方面：皮皮魚8000萬元Pre-A、蘭迪5.2億元C輪、VIPKID5億元D+輪融資、好未來自有品牌VIPX、一起作業自有產品UStalk、今日頭條gogokid入局……

編程方面：VIPCODE8500萬元A輪、編程貓3億元B+輪、小碼王1.3億元B輪、妙小程數千萬元Pre-A輪、奧創熊數百萬元天使輪、大思碼500萬元天使輪、西瓜創客5000萬元A輪、核桃編程千萬級Pre-A輪、瓦力工廠數千萬元A輪……

這些趨勢均發生在右側象限中。

我在此前文章中解釋過為什麼在線英語語培落在第一象限：1）消費者在心智上認可英語口語的重要性，並且有強烈預期它會成為升學考試的一部分；2）口語是英語學習實踐的重要方式，它本身就是剛需學習項目的一部分。

同理，在國家人工智慧人才培養的大政策和各地政府高考改革的政策推動下，編程也正逐步成為可預期的考試部分，另外編程也被逐漸視為跨學科的學習工具；像口語自然成為英語學習的一部分一樣，編程也能自然融入多種學科的學習中。

之所以編程還出現在第四象限只因為，少兒編程領域還沒有出現新東方或者好未來體量的公司。市場藍海一片，再加上地域壁壘高，所以區域玩家在現階段可以自由地開疆拓土，幾乎感受不到競爭對手。

第三，在線素質/STEAM教育也有爆髮式增長。

成長保1.5億B輪、Dr.S賽先生千萬級天使輪、火花思維2000萬美元B+輪、少年商學院3000萬元A輪、玩創Lab1500萬元Pre-A輪、費米科學數千萬元Pre-A、陰陽魔法近千萬元Pre-A輪、新升力數百萬元天使輪……

這些事件都發生在第二象限，儘管消費者沒有強烈的應試需求，但是越來越多的父母願意在為孩子報名的幾個課外班中，留出一個STEAM教育的位置。儘管上半年也有一些線下STEAM教育公司獲得了融資，但是考慮到線上產品規模化速度更快、且父母願意為之付出的接送成本低於應試類科目，所以我們才看到如此多線上素質教育公司獲得融資。

（二）

此前的文章中，我把教育行業可能的創新點分為7個，其中包括系統教材/教育內容和其他6點。這一部分，我將主要分享教育內容方面的創新。

教育內容方面的創新是跟隨著社會變化同步產生的，所以社會變化得越快，教育創新變化得就越快，這一點毋庸置疑。

1）新中產需要讓自己的孩子保持競爭力，那麼和普通孩子上同樣的課程是不夠的，他們需要能夠區別大眾的品牌、需要更高階的教育內容，因此我們看到同樣是學習數學，市場出現了華羅庚網校1000萬天使輪、快樂種子數千萬Pre-A輪。

2）國家希望減輕應試負擔，各地要求3點半或者4點半之後放學。有創客教育資源的地區可以引進第三方授課，但是仍然有大量學生放學之後無處可去的需求需要得到解決。因此，我們看到了今託管1000萬元天使輪、多樂小熊獲新東方千萬級戰略投資、超優教育3000萬元A輪融資、文啟優思獲2000萬A輪融資。

3）高考改革和職場千變萬化，人們需要更多信息、工具和諮詢來做出更好的決定，因此我們看到優志願完成千萬級A2輪融資、UniCareer1.8億元C輪、錄趣1500萬元A輪、以及我們接觸過的做線上志願諮詢服務的學長幫邦和做在線面試經驗分享的入行等不斷湧現。

4）商業社會迭代迅速，職場人需要持續學習的能力；所以我們看到集思學員數千萬元Pre-A輪融資、三節課數千萬元A輪、職問千萬級Pre-A輪融資、iBanker千萬級Pre-A輪、以及A輪公司自客推出小燈塔等。除了獲得融資的這些之外，我還接觸到為高端商業人群提供演講培訓服務的遇言不止、為高端商業人群提供教練服務的GloCoach、為服務高端商業人士的金融機構提供培訓服務的沃晟法商學院等等。

5）針對90後父母們，早教市場也非常火熱。例如，有養6000萬A輪融資、小步親子數百萬美元Pre-A輪、凱叔講故事1.56億元B+輪、寶寶玩英語1.5億元B輪融資、VIPKID、噠噠英語和粉筆推出低領兒童產品、口袋故事3000萬元B輪、以及企鵝童話4000萬元A輪。

6）除此之外，社會多元的發展也給更小眾領域的創業公司創造了空間。比如，致力於自閉症等兒童康復的大米和小米完成4000萬元融資、為微商提供培訓服務的開課貓獲微商水印相機戰略入股、攝影垂直領域的三鮮光圈完成千萬級天使輪、農技知識領域天天學農完成千萬級天使輪。

除了上述教育內容方面的創新之外，我還關注到其他6點方面的創新，但是之所以放在一起寫是因為，上半年的變化也朝著年初的判斷發展，即：再無教育產品，只有教育服務。

老師、課堂、同伴環境和練測評，都不是可以被簡單地搬運到線上的，它需要第三方提供更加專業的支持；因此我們看到：鯨打卡數千萬元A輪、園釘數千萬元A輪和知識圈千萬級Pre-A輪。

這些基於微信的教育工具幫助用戶在線上模擬線下的互動，打卡上課、彼此點評、課後問題、提交作業和收穫反饋等；有效地提升了在線且碎片化教育的效率。

對下半年及未來的展望

上面基本上是對已發生事件的總結，但是總結終歸不如展望有價值，這一部分我想分享一些下半年可能逐步浮現的趨勢。

這個趨勢的三個關鍵詞是教育+陪伴式服務+社交場景。

舉幾個關於「陪伴式」的例子。

我之前寫過早教產品小步親子和孕期產品好孕一生，這些產品除了向媽媽和准媽媽們提供基礎的相關知識之外，還有實時專家求助功能。也就是說，用戶除了可以依照課程內容進行實操之外，還能夠在實操過程中、遇到自己解決不了的情況時，及時從專家那裡獲得幫助。

高考志願產品學長幫邦，除了為學生提供與志願選填相關的工具和知識付費類產品之外，還提供實時一對一顧問服務。尤其是因為高考改革，高三甚至整個高中期間，家長們時不時就會產生一些志願相關問題；雖然這些問題並不會直接影響最後的志願填報，但是這種目的性弱的諮詢需求卻代表著用戶長期的、不明確的焦慮感。因此實時顧問可以更好地解決這個問題。

再舉一些帶有「社交」元素的例子。

圈外同學是線上的職場學習產品，但是他們花了不少時間和精力運營線下校友群。對於參加商學院的用戶來說，學習商業知識本身只是需求之一；結實勢均力敵的商業夥伴，和他們建立更深層的關係，也是重要需求。圈外同學通過各地校友會運營線下活動的方法，既可以提升用戶體驗，也能夠提高復購率。

遇言不止是為高端商業人群提供演講培訓服務的公司。他們堅持舉辦10-18人的線下小班課，並且利用特定的課程設計，促使用戶在非常短的時間裡，和陌生人分享自己的故事。這會極大增強學員之間的信任感，也能從培訓中得到額外的人際收穫。

知識圈把自己定位為社交型學習平台。這很明確，學習不是一個人的事情，大家一起進步、互相監督、共同成長、課程結束後依然可以保持聯繫，並從中獲得知識和精神的雙重滿足，已然是在線教育發展的方向。

那麼，這麼多例子想說的共同點就是：用戶的需求需要重新被理解。

需要終身教育、需要某種技能教育等等，可能並不是準確的描述方式。那只是更加複雜的需求的一部分。離開場景、單純地學習某種知識說實話是件無聊的事情；上面這些例子都不只是在提供單一的知識傳授服務。

恰恰相反，他們能夠照顧到用戶在經歷人生某個特殊階段時的情緒變化、能夠照顧到用戶在身體力行地實踐某些新知識時候的擔憂和不安、能夠關注到職場人時代焦慮背後對親密人際關係和新鮮社交血液的渴望、能夠理解他們希望從大量弱關係中發展處強關係的需求。這些都是常規教育產品所不會考慮的東西。

時代給用戶帶來的焦慮是複雜且多元的，僅僅提供知識是沒法解決用戶焦慮的，過去兩年知識付費浪潮在一定程度上證明如此。

那麼為什麼教育+陪伴式+社交會是對現代人複雜焦慮的優秀解決方案呢？

歸根結底，人是一切社會關係的總和。我們需要和其他人、和這個社會保持同步的關係。我們最核心的需求還是社交，但是社交總歸需要內容和場景的支持。它可以是遊戲、可以是綜藝、可以是運動，但之所以學習場景也非常合適是因為，這個時代要求我們通過學習來跟上別人的步伐。

共同學會一支舞蹈並因此建立起一項新的生活興趣，共同學習互聯網運營新技能並因此在各自職業道路上更進一步，好像比一起討論綜藝更能建立深刻的情誼。

還有，在學習新知識、嘗試新技能的時候，我們容易感到膽怯和畏懼，有同學、老師和專家的長期陪伴，會讓我們好受很多。

所以，我想說，從用戶需求出發，帶有教育、社交和陪伴式屬性的垂直領域產品會越來越多。它不是為了滿足所謂「接受教育」的需求，而是為了滿足上述的、複雜的現代人需求。

創業者加油！投資人小心

對於教育行業的創業者來說，這可能是最好的時代。

就像我在第一部分的教育內容創新方面所舉例的那些公司一樣，因為社會變化太快，所以會湧現出非常多種類的學習需求。至少在上半年，我所能感覺到的是，遍地都是機會。

而且，教育創業的失敗率比其他很多行業低多了。有次藍象資本的朋友說，他們投資的項目中，失敗的比例不超過5%。而且在公開場合，藍象也分享過，教育行業不比TMT行業，市場容得下TOP2之外很多公司，即便是TOP10，都可以獲得不錯的回報；也就是說，只要教育服務做得好，客戶滿意，建立起口碑和品牌，賺錢是沒有問題的。這麼看來就不僅僅遍地都是機會了，而是遍地黃金。

但是，對於教育行業的投資人來說，也有不好的兆頭，就是很多項目估值都太高了。尤其是正熱的賽道，有些項目用戶近萬，估值超過了10個億；有些項目都還在內測階段，大幾千萬都投了進去。

這是很糟糕的投資選擇，有以下兩點原因：

首先，絕大多數教育產品不具備網路效應，不像Facebook、Google或者Uber，真金白銀投進去可以建立起模式壁壘，為後來者進入行業製造巨大的門檻。但是，很多投進教育公司的錢會被用來做推廣，過多的錢花在市場上，導致獲客成本增高，反倒造成單位經濟虧損；這對於很多在早期本就不盈利的單位經濟來說就是雪上加霜。賽道里的錢越多，每個人的獲客成本都越高。

第二，李豐在《美元港幣加息，和獨角獸的「寒冬」》一文中指出，今年 4 月 27 日，100 萬億的資管新規正式落地；今年5 月，新增社會融資規模腰斬，較市場預期 1.3 萬億減少超過 5000 億元。這意味著錢少了很多。

如果社會融資規模持續下降，就意味著把頭部企業越投越貴的那部分錢、那部分槓桿就沒有了，這部分企業就會開始出現估值和再融資的挑戰。這種可能性會擊中高科技行業的獨角獸，也會擊中很多在單位經濟不合理和用戶規模非常小的同時、卻擁有極高估值的在線教育公司。

離開熱門風口，教育行業還有非常多的領域在產生新鮮的創業機會。就像我在「教育內容創新」部分中舉的那些例子，單位經濟模型合理、且便宜的公司應該得到更多關注。

總結

這篇文章 1）回顧了上半年教育行業那些水面上和水面下的的趨勢和創新，2）拋出了與「教育+社交+陪伴式」產品的觀點，3）解釋了為什麼教育創業機會遍地，以及為什麼教育投資人要遠離風口、關注結構性機會。

最後我想說，年初寫完「坐標軸」文章之後，就開始遭遇證實性偏見問題；能夠感受到自己在觀察行業變化的時候只會注意到那些符合既有框架的事件。

因此，我請求大家多反駁和補充我的觀點，共同進步。

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